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變相高息攬存？10萬(wàn)億結(jié)構(gòu)性存款“打假” 貸款利率有望壓降
10月10日，浙江銀保監(jiān)局回應(yīng)稱(chēng)，近期未專(zhuān)門(mén)發(fā)過(guò)“叫停假結(jié)構(gòu)性存款”的文件。
結(jié)構(gòu)性存款被叫停的消息近期不斷傳出，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。根據(jù)央行發(fā)布數(shù)據(jù)測(cè)算，結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模在今年2月達(dá)到峰值11.23萬(wàn)億元，隨后逐漸下滑;到今年8月，結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模下降為10.46萬(wàn)億元。
多位銀行業(yè)內(nèi)人士指出，各地銀保監(jiān)局正在逐步壓縮結(jié)構(gòu)性存款，但壓降規(guī)模不會(huì)搞“一刀切”。“假結(jié)構(gòu)性存款肯定是要叫停的。”一位華南地方監(jiān)管人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。
另有一中部地區(qū)機(jī)構(gòu)人士表示，該省已叫停假結(jié)構(gòu)性存款，凡不具備衍生品交易資格的均不允許發(fā)行結(jié)構(gòu)性存款，而該省只有一家城商行拿到了衍生品業(yè)務(wù)資格。
10月10日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)侵害消費(fèi)者權(quán)益亂象整治工作的通知》，結(jié)構(gòu)性存款假結(jié)構(gòu)，替代保本理財(cái)，或按保本產(chǎn)品宣傳銷(xiāo)售屬于侵害消費(fèi)者權(quán)益。
有銀行業(yè)內(nèi)人士指出，從現(xiàn)金管理類(lèi)產(chǎn)品的角度考慮，結(jié)構(gòu)性存款收益率大致相當(dāng)于銀行理財(cái)產(chǎn)品的“下限”，與同業(yè)存款均是市場(chǎng)化存款利率，與貨幣市場(chǎng)利率保持大體同步。
“假結(jié)構(gòu)性存款是變相高息攬存。規(guī)范的目的是降低存款成本，存款成本下不來(lái)，貸款利率就很難下來(lái)。”一位銀行業(yè)內(nèi)人士表示，LPR資產(chǎn)端已在調(diào)整。
結(jié)構(gòu)性存款繼續(xù)降溫
隨著LPR改革推進(jìn)，結(jié)構(gòu)性存款規(guī)范更趨緊迫。
一位銀行業(yè)內(nèi)人士指出，今年對(duì)結(jié)構(gòu)性存款、定期存款等利率上浮監(jiān)管更嚴(yán)，大額存單等定期存款以前上浮超過(guò)50%，現(xiàn)在部分銀行被窗口指導(dǎo)、重點(diǎn)督導(dǎo)存款利率不能突破上浮超過(guò)50%。
多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，規(guī)范結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)，目的是降低銀行負(fù)債端成本，從而降低貸款利率，減輕實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。
9月6日，北京銀保監(jiān)局發(fā)布《關(guān)于規(guī)范開(kāi)展結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)的通知》，要求杜絕“假結(jié)構(gòu)”問(wèn)題。該通知要求，各行應(yīng)嚴(yán)把結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品設(shè)計(jì)審查關(guān)，及時(shí)停售存在設(shè)計(jì)不合規(guī)或“假結(jié)構(gòu)”問(wèn)題的產(chǎn)品，確保結(jié)構(gòu)性存款真實(shí)嵌入金融衍生產(chǎn)品且衍生產(chǎn)品部分有真實(shí)的交易對(duì)手和交易行為，并使存款人獲得的收益與所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相匹配。
今年5月，銀保監(jiān)會(huì)開(kāi)展“鞏固治亂象成果 促進(jìn)合規(guī)建設(shè)”工作時(shí)要求，查處結(jié)構(gòu)性存款不真實(shí)，通過(guò)設(shè)置“假結(jié)構(gòu)”變相高息攬儲(chǔ)。
一位銀行業(yè)分析師指出，在銀行LPR報(bào)價(jià)中，資金成本占比超過(guò)70%。若“假結(jié)構(gòu)”存款全面整改，10萬(wàn)億存量結(jié)構(gòu)性存款付息成本下降，能明顯推動(dòng)銀行體系負(fù)債成本下降。
人民銀行上?？偛康纳虾Ｘ泿判刨J運(yùn)行情況顯示，8月末，協(xié)定存款和結(jié)構(gòu)性存款分別減少47億元和26億元，同比分別多減91億元和45億元。
假結(jié)構(gòu)存款有多少？
10萬(wàn)億結(jié)構(gòu)性存款中，“假結(jié)構(gòu)性”存款到底有多大規(guī)模，目前并無(wú)權(quán)威數(shù)據(jù)。
在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上，假結(jié)構(gòu)性存款為了高息攬儲(chǔ)，給客戶(hù)承諾收益區(qū)間，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上創(chuàng)設(shè)完全不可能觸碰條件的期權(quán)組合。
另一銀行業(yè)內(nèi)人士指出，假結(jié)構(gòu)的泛濫，與真結(jié)構(gòu)“難賣(mài)”有關(guān)。因?yàn)檎娼Y(jié)構(gòu)性存款收益與市場(chǎng)表現(xiàn)掛鉤，波動(dòng)較大。假結(jié)構(gòu)本質(zhì)是利率水平失真，掛鉤3個(gè)月Libor，范圍0-5%，其實(shí)三個(gè)月Libor幾乎不會(huì)超過(guò)這個(gè)區(qū)間。雖有結(jié)構(gòu)，其實(shí)是小概率事件，客戶(hù)能穩(wěn)定獲得最高收益。
導(dǎo)致的結(jié)果是，從存款結(jié)構(gòu)上看，上市銀行定期存款占比逐年上升，其中股份行和城農(nóng)商行的占比提升幅度較大。銀行紛紛通過(guò)定期存款、大額存單、結(jié)構(gòu)性存款等產(chǎn)品補(bǔ)充資金來(lái)源，付息成本隨之走高。
自2016年以來(lái)，在去杠桿和資產(chǎn)回表影響下，銀行貸款增速一直快于存款增速，倒逼銀行高息攬儲(chǔ)。在銀行負(fù)債端中，廣義同業(yè)負(fù)債不得超過(guò)負(fù)債余額的1/3，貨幣基金、現(xiàn)金管理類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品、債券基金等互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品也分流存款，導(dǎo)致攬儲(chǔ)價(jià)格戰(zhàn)。
天風(fēng)證券銀行業(yè)首席分析師廖志明在報(bào)告中認(rèn)為，結(jié)構(gòu)性存款最終利率取決于投資收益，并不在央行對(duì)存款利率水平的監(jiān)測(cè)范圍內(nèi)。這讓結(jié)構(gòu)性存款更類(lèi)似資管產(chǎn)品，能滿(mǎn)足客戶(hù)對(duì)高收益的需求。
但目前這一模式很多是通過(guò)“假結(jié)構(gòu)”實(shí)現(xiàn)的。
從存款結(jié)構(gòu)上看，截至2019年6月末，上市銀行定期存款占比達(dá)49%，略高于活期存款。
《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》(簡(jiǎn)稱(chēng)“理財(cái)新規(guī)”)要求，商業(yè)銀行發(fā)行結(jié)構(gòu)性存款應(yīng)當(dāng)具備相應(yīng)的衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)資格。結(jié)構(gòu)性存款應(yīng)當(dāng)納入商業(yè)銀行表內(nèi)核算，按照存款管理，計(jì)提資本和撥備。
目前能拿到資格的仍以大型國(guó)有銀行和股份制銀行為主，但當(dāng)前在市場(chǎng)上發(fā)行結(jié)構(gòu)性存款的主力是中小銀行。一份第三方數(shù)據(jù)顯示，目前，共有54家中資銀行具有金融衍生品交易業(yè)務(wù)資格，包括5家大型商業(yè)銀行、11家股份制銀行、22家城商行和15家農(nóng)商行。
問(wèn)題在于，銀行對(duì)結(jié)構(gòu)性存款的依賴(lài)度有多大?數(shù)據(jù)顯示，部分股份制銀行的存款中，結(jié)構(gòu)性存款接近1/5。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者根據(jù)銀行財(cái)報(bào)測(cè)算，截至2018年末，光大銀行結(jié)構(gòu)性存款4824.58億元，占全部存款的18.76%。平安銀行結(jié)構(gòu)性存款4335.62億元，較上年末增長(zhǎng)99.2%，占全部存款的20.17%。華夏銀行結(jié)構(gòu)性存款1019.05億元，占全部存款的6.83%。
