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中信證券：把握城投化債機(jī)遇
來源：第一財(cái)經(jīng) 2023-09-01 03:12:01
(資料圖)
中信證券表示，當(dāng)前地方債務(wù)壓力仍較大，化債政策將按照節(jié)奏逐步進(jìn)行，從短中長期維度化解地方債務(wù)壓力。落實(shí)到城投策略方面，未來隨著各地方化債工作的進(jìn)一步鋪開，城投市場仍有較多參與價(jià)值和挖掘機(jī)會(huì)。2023年以來，城投市場非標(biāo)輿情相對(duì)較多，且市場對(duì)于地方債務(wù)問題的關(guān)注度較高，但隨著“一攬子化債政策”的提出和化債措施的逐步推進(jìn)，我們對(duì)城投市場仍保持信心，城投公開債券市場出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性違約的概率較低，整體風(fēng)險(xiǎn)處于可控區(qū)間。當(dāng)前隨著市場的不斷發(fā)展成熟，點(diǎn)狀輿情對(duì)地區(qū)估值和利差的實(shí)質(zhì)性沖擊相對(duì)有限，但也需要警惕輿情過度發(fā)酵導(dǎo)致估值有所波動(dòng)。因此短期內(nèi)在以穩(wěn)定區(qū)域做打底的同時(shí)，建議關(guān)注受益于化債政策利好的省市區(qū)縣，而長期可以關(guān)注部分受到估值錯(cuò)殺影響且債務(wù)化解較為積極的地區(qū)的投資價(jià)值。
（文章來源：第一財(cái)經(jīng)）
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