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易綱4月11日在博鰲論壇宣布繼續(xù)推動利率市場化改革以來，近期商業(yè)銀行存貸款定價已經(jīng)出現(xiàn)明顯變化。首當其沖的是大額存單利率已經(jīng)明顯上浮，有的中小銀行上浮比例已經(jīng)超過50%，而此前是40%。商業(yè)銀行負債主要來源的存款利率也有所上浮，但是變動相對較小。按照改革方向，未來將使存貸款基準利率和貨幣市場利率逐漸統(tǒng)一并軌。在此背景下，商業(yè)銀行也需加強定價能力的管理。

一邊是資金面驟然收緊，一邊是銀行負債壓力下監(jiān)管表態(tài)利率市場化將再進一步。在此背景下，銀行大額存單突然變身金融市場“新貴”。

4月24日，21世紀經(jīng)濟報道記者調(diào)研多家大行以及中小銀行發(fā)現(xiàn)，所有受訪銀行的一年期大額存單利率上浮幅度都在40%以上，中小銀行多超過50%，大部分銀行的大額存單利率較去年有所抬升，超出了此前1.4倍的上限。

同日，華創(chuàng)證券銀行業(yè)分析師張明則對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，大額存單近來受到追捧，將來還有很大的空間。

在資管新規(guī)的要求下，預計今年銀行理財會繼續(xù)萎縮，大額存單則很可能成為替代工具。

某國有大行的一位業(yè)務人士向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，現(xiàn)在銀行發(fā)行大額存單的動力很大，但是成本也不小。“我們行去年試行了一段時間，利率是上浮了42%，后來總行領(lǐng)導考慮營業(yè)成本比較高，就取消了，今年又要開始推出了。”

招商銀行(600036,股吧)資產(chǎn)管理部高級分析師劉東亮24日對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，金融監(jiān)管的大思路就是銀行表外回表，目前來看，表外投放部分回表了，但是表外負債回表不顯著，造成銀行表內(nèi)貸款需求旺盛但表內(nèi)存款不足，中小行負債壓力大，提高存款利率的動力也大。近期央行降準以及可能放開存款利率上限的動作，均是為了緩解表內(nèi)負債的壓力。

圖片來源：圖蟲創(chuàng)意

中小行利率上浮達55%

4月24日，21世紀經(jīng)濟報道記者調(diào)研了包括四大行、股份行以及城商行等在內(nèi)的十多家銀行大額存單的當前執(zhí)行利率。

結(jié)果顯示，工行、農(nóng)行、中行、建行等幾家大行20萬起投的一年期大額存單的利率多為2.1%，即在央行基準利率1.5%基礎(chǔ)上上浮40%；30萬起投的利率則多為2.175%，即上浮幅度為45%。

股份行及城商行等中小銀行的上浮幅度則更高，比如20萬起投的一年期大額存單利率,浦發(fā)銀行(600000,股吧)上浮42%，中信銀行(601998,股吧)上浮47%,上海銀行上浮52%，長沙銀行上浮55%。

另外，縱向來看，多家銀行的大額存單利率上浮幅度較去年有所提高。比如上海銀行20萬起投的一年期大額存單利率去年4月份左右為2.13%，現(xiàn)在則提升至2.28%，上浮幅度由42%提高到了52%;中信銀行2017年8月份發(fā)行的20萬起投一年期大額存單利率為2.1%，當前的同類產(chǎn)品執(zhí)行利率則提高至2.205%，上浮幅度自40%提高到47%。

在資產(chǎn)回表的大背景下，大額存單顯然已經(jīng)成為銀行拉存款的“利器”。4月11日，央行行長易綱在博鰲論壇期間也表示，雖然我們有基準利率作為指導，但是在未來，借款和存款利率也將會主要由市場來決定。利率市場化似乎再度提上議程。

此后，外媒報道稱，中國央行將允許商業(yè)銀行適當提高存款利率的浮動上限，按銀行的規(guī)模分批進行。

利率市場化是一個循序漸進的過程，早在2015年央行已經(jīng)將存款利率的上下限放開，不過行業(yè)價格會對存款利率上浮的上限有要求為：大行是基準利率的1.3倍，中小銀行是1.4倍。業(yè)內(nèi)預計未來大行的存款基準會上浮到1.4倍，中小銀行1.5倍，各類銀行分步推進。

事實上在推進存款利率市場化的過程中，大額存單即充當著“排頭兵”的角色。據(jù)業(yè)內(nèi)人士對21世紀經(jīng)濟報道記者介紹，銀行存款利率受到自律委員會約束，必要的時候，銀行往往是通過一些手段繞過這一約束來，比如提高大額存單上浮比例。

圖片來源：圖蟲創(chuàng)意

或替代理財

2017年以來，金融監(jiān)管不斷收緊，尤其是對于非標的監(jiān)管趨嚴，表內(nèi)和表外投資的非標資產(chǎn)都需補提資本金，銀行面臨的資本壓力驟增。雖然從平均水平看，目前銀行業(yè)整體的資本充足率壓力不大，但是大行與中小行差異明顯，部分中小行的資本情況不容樂觀。

海通證券(600837,股吧)研究所的一份研報指出，在對截至2017年底的數(shù)據(jù)進行測算后顯示，銀行由于表內(nèi)非標監(jiān)管穿透和表外非標回表將分別新增5.3萬億和3.4萬億共計8.7萬億的風險加權(quán)資產(chǎn)，在其統(tǒng)計的123家銀行中有54家存在達標壓力。

由于收益率更高的保本理財?shù)姆至?、銀行資產(chǎn)已經(jīng)明顯回表的情況下，負債回表難度更大。

張明對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，按照目前資管新規(guī)征求意稿里的要求，保本理財要么轉(zhuǎn)型為類似公募基金的凈值型產(chǎn)品，要么按照信托產(chǎn)品的監(jiān)管方式予以監(jiān)管。不管怎樣，資管新規(guī)落地后，現(xiàn)在的銀行保本理財將會逐步?jīng)]落，取而代之的則很可能是大額存單。

“尤其是，如果將來大額存單的二級市場建立起來(流動性更好)，大額存單會出現(xiàn)比較大規(guī)模的發(fā)展。監(jiān)管的角度也愿意放開，讓銀行通過這種方式去做，減少表外需求。”張明說。