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紫光學(xué)大非公開發(fā)行股票完成 甩開“重負(fù)”再起航
3月8日，上市公司紫光學(xué)大（000526．SZ）披露《關(guān)于調(diào)整非公開發(fā)行股票募集資金投資項目投入金額的公告》等相關(guān)公告，宣告定向增發(fā)發(fā)行成功，以38.53元／股發(fā)行21567602股，募集資金822314477.12元。本次定增議案于2020年10月通過公司董事會決議，同年12月獲得證監(jiān)會審核通過。
去年10月28日，廈門紫光學(xué)大股份有限公司召開第九屆董事會第十八次會議，審議通過了《關(guān)于調(diào)整公司非公開發(fā)行股票方案的議案》等相關(guān)議案。同年12月1日，上市公司紫光學(xué)大（000526．SZ）發(fā)布公告稱，中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)行審核委員會于2020年11月30日對廈門紫光學(xué)大股份有限公司非公開發(fā)行股票申請進(jìn)行了審核。根據(jù)會議審核結(jié)果，公司本次非公開發(fā)行股票申請獲得審核通過。
根據(jù)公告顯示，本次非公開發(fā)行股票募集資金總額共計82231.45萬元，將投資于如下項目：
1．教學(xué)網(wǎng)點建設(shè)項目，預(yù)計總投資47342.03萬元，擬使用募集資金額23398.76萬元。
2．教學(xué)網(wǎng)點改造優(yōu)化項目，預(yù)計總投資33430.00萬元，擬使用募集資金額25622.86萬元。
3．OMO在線教育平臺建設(shè)項目，預(yù)計總投資22951.50萬元，擬使用募集資金額8540.95萬元。
4．償還股東紫光卓遠(yuǎn)借款，預(yù)計總投資33000.00萬元，擬使用募集資金額24668.87萬元。
值得注意的是，在本次定增議案中，有近2.5億元募集資金將被用來償還股東紫光卓遠(yuǎn)的借款。
事實上，此前幾年，學(xué)大教育一直在尋求各種方式解決“債務(wù)”問題。學(xué)大教育2015年從美國紐交所退市回歸A股。彼時，上市公司銀潤投資擬通過籌集現(xiàn)金快速完成學(xué)大教育的私有化。與此同時，銀潤投資以19.13元的價格向不超過10個發(fā)行對象開啟55億元定向增發(fā)。如果一切順利，學(xué)大的創(chuàng)始團(tuán)隊、股東將成為上市公司的股東。但2015年夏天，資本市場發(fā)生了劇烈震蕩，這也對第二步的定向增發(fā)產(chǎn)生了一定影響，經(jīng)過數(shù)次努力未果之后，定增方案“流產(chǎn)”。此后數(shù)年，學(xué)大教育的創(chuàng)始團(tuán)隊和管理層股東，一直沒能成為上市公司的股東，這也影響到了公司的快速發(fā)展。直到去年5月，學(xué)大教育創(chuàng)始人金鑫與其一致行動人通過在二級市場的不斷買入，合計持股達(dá)到了23．94％，超過紫光集團(tuán)成為上市公司新的第一大股東，讓學(xué)大教育重新回到了快車道。
本次定向增發(fā)的成功完成，將極大減輕企業(yè)的負(fù)債壓力。截至2020年9月30日，紫光學(xué)大對股東紫光卓遠(yuǎn)的剩余借款本金為15.45億元，年利率為4.35％。在此情況下，使用2.47億元償還股東借款，將使紫光學(xué)大的資產(chǎn)負(fù)債率從96.56％下降至81.14％，每年可為公司節(jié)省利息支出約1073.10萬元。這將再次提升學(xué)大教育的成長空間，使企業(yè)發(fā)展前景更加明朗。
關(guān)于本次募集資金的其他使用項目，一是教學(xué)網(wǎng)點建設(shè)項目。教學(xué)網(wǎng)點建設(shè)預(yù)計總投資金額為4.73億元，使用募集資金投入2.34億元，擬建設(shè)周期為3年。計劃在未來3年內(nèi)，在全國各級目標(biāo)城市增設(shè)教學(xué)點共計176家。根據(jù)2020年6月30日的數(shù)據(jù)，學(xué)大教育目前在全國共擁有552個教學(xué)點，如定增項目成功實行， 2023年學(xué)大教育在全國的教學(xué)點將有望突破720家。
二是教學(xué)網(wǎng)點改造優(yōu)化項目，預(yù)計總投資金額為3.34億元，使用募集資金投入2.56億元，擬建設(shè)周期也為3年。教學(xué)網(wǎng)點建設(shè)項目預(yù)計投入運(yùn)營后，內(nèi)部收益率為17.00％，稅后靜態(tài)投資回收期為5.36年；教學(xué)網(wǎng)點改造優(yōu)化項目不直接產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益。
三是OMO在線教育平臺建設(shè)項目。該項目預(yù)計總投資金額為2.30億元，使用募集資金投入0.85億元，擬建設(shè)周期為3年。預(yù)計該項目投入運(yùn)營后，內(nèi)部收益率為17.61％，稅后靜態(tài)投資回收期為 5.1年。
作為K12個性化教育的倡導(dǎo)者，學(xué)大教育在鞏固線下教育市場的同時，于2019年推出了“雙螺旋”模式，大力發(fā)展在線教育。雖然目前在線部分營收占比不高，但是相關(guān)線上平臺已經(jīng)搭好，業(yè)務(wù)儲備和交付能力都能支撐線上業(yè)務(wù)的大規(guī)模擴(kuò)張，線上線下齊頭并進(jìn)將是學(xué)大教育未來的發(fā)展方向。
對于學(xué)大教育來說，發(fā)展線上教育，技術(shù)和系統(tǒng)都不是難題，由于有很好的線下壁壘，學(xué)大教育的獲客成本一直處于同行業(yè)低位，再加上師資和培訓(xùn)體系的優(yōu)勢，只要有足夠的資金投入，線上線下融合發(fā)展的增長速度會很快。本次非公開發(fā)行股票帶來的增量資金，將使企業(yè)可以更好地拓展教學(xué)點布局，升級教學(xué)點運(yùn)營環(huán)境以及優(yōu)化OMO在線教育平臺。
據(jù)了解，隨著創(chuàng)始人金鑫重掌權(quán)柄，紫光學(xué)大的董事會也將迎來一系列結(jié)構(gòu)調(diào)整，這次調(diào)整極有可能為紫光學(xué)大帶來一次重大變革。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2020年6月30日，學(xué)大教育擁有552個教學(xué)點，覆蓋全國30個省，110個城市。目前來看，學(xué)大教育每年服務(wù)的學(xué)生主要在一二線城市，數(shù)量上還有很大潛力。作為一家覆蓋K12全科教育的教育集團(tuán)，隨著創(chuàng)始團(tuán)隊回歸和定向增發(fā)順利完成，學(xué)大教育未來的發(fā)展空間或?qū)⒊跸胂蟆?/p>
