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天天簡訊:【承澤觀察·平臺經(jīng)濟40評之三十】黃卓：中國金融科技平臺創(chuàng)新發(fā)展的未來方向
中新經(jīng)緯8月23日電 題：中國金融科技平臺創(chuàng)新發(fā)展的未來方向
作者 黃卓 北京大學國家發(fā)展研究院助理院長、長聘副教授，北京大學數(shù)字金融研究中心副主任，北京大學計算與數(shù)字經(jīng)濟研究院副院長
(資料圖片)
導語：中國金融科技平臺企業(yè)的發(fā)展正處于一個關(guān)鍵時期。本文認為，中國金融科技平臺的創(chuàng)新發(fā)展應堅持三個基本原則，即堅持助力實體經(jīng)濟發(fā)展，堅持風險與創(chuàng)新的平衡，堅持平臺與金融機構(gòu)合作共贏。數(shù)字化財富管理、產(chǎn)業(yè)數(shù)字金融和央行數(shù)字貨幣是未來中國金融科技平臺的重要發(fā)展領(lǐng)域。
中國金融科技平臺企業(yè)的發(fā)展正處于一個關(guān)鍵時期
過去十幾年，中國的金融科技突飛猛進，在移動支付、大科技信貸、網(wǎng)絡(luò)消費金融等領(lǐng)域，無論是業(yè)務規(guī)模還是技術(shù)創(chuàng)新，都處于世界領(lǐng)先水平，并出現(xiàn)了像螞蟻集團、騰訊金融科技、京東數(shù)科等全球知名的金融科技平臺企業(yè)。另外一方面，金融科技平臺由于兼具科技和金融的雙重屬性也帶來監(jiān)管方面的挑戰(zhàn)。自2016年以來，銀保監(jiān)會聯(lián)合其他監(jiān)管部門不斷完善對大型金融科技平臺的監(jiān)管和治理，化解和防范相關(guān)的金融風險，取得階段性成效。目前，中國金融科技平臺企業(yè)的發(fā)展正處于一個關(guān)鍵時期。行業(yè)下一步應該如何發(fā)展？平臺能否保持創(chuàng)新動能和領(lǐng)先優(yōu)勢？ 未來在哪些業(yè)務領(lǐng)域會成為新的增長點？
中國金融科技平臺的創(chuàng)新發(fā)展應堅持三個基本原則
中國金融科技平臺在創(chuàng)新發(fā)展的未來方向上，應該堅持三個基本的原則。
首先，應該堅持助力實體經(jīng)濟發(fā)展。中國金融科技平臺之所以能夠取得飛速發(fā)展，正是因為其解決了經(jīng)濟商業(yè)活動中資金融通的痛點和彌補了傳統(tǒng)金融服務的不足。
比如，支付寶最初的出現(xiàn)是為了解決電商交易中買賣雙方缺乏信任的難題，從而由支付平臺提供信用擔保。支付寶和微信支付這兩個用戶超過十億的超級APP整合了各種金融服務、衣食住行和政務工具，極大地方便了居民的生活，同時通過數(shù)字技術(shù)將國內(nèi)商戶的支付費率降低到全球平均費率幾分之一的水平。光大銀行打造的云繳費平臺聚合了各種公共事業(yè)繳費業(yè)務并開放給支付機構(gòu)，解決了居民繳費難問題。依托社交和電商平臺的大科技信貸(bigtech lending)模式，為解決普惠金融主體的融資難這一世界性難題提供了中國版的解決方案。
當前，中國的數(shù)字經(jīng)濟保持快速發(fā)展，占GDP的比重達到39.8%，國家大力加強信息基礎(chǔ)設(shè)施和推進數(shù)字中國戰(zhàn)略，平臺經(jīng)濟在商業(yè)活動和解決就業(yè)等方面的重要性日益增加。中國的金融科技平臺企業(yè)應堅持初心，把解決實體經(jīng)濟中金融服務的不足和痛點作為重點發(fā)力的方向，發(fā)揮自身的技術(shù)優(yōu)勢和創(chuàng)新能力降低服務成本，提升服務效率，助力數(shù)字經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展。
其次，把握創(chuàng)新與風險之間的平衡。與傳統(tǒng)金融機構(gòu)相比，金融科技平臺的優(yōu)勢在于數(shù)字技術(shù)和創(chuàng)新生態(tài)。通過人工智能、大數(shù)據(jù)分析、云計算和區(qū)塊鏈等技術(shù)，能夠有效觸達和服務海量用戶，對其進行精確畫像，從而更有效地管理金融風險。然而，金融的基本規(guī)律，比如資金融通中存在信息不對稱、金融風險可能溢出導致系統(tǒng)性金融風險等都不會改變，金融風險也不會因為大數(shù)據(jù)而完全消失。同時，金融科技創(chuàng)新也可能帶來新的風險點，比如當前的信用體系并不能支持有效的大數(shù)據(jù)風控，P2P就是一個例子；再比如平臺所具有的金融與科技雙重屬性使得其業(yè)務性質(zhì)很難界定；技術(shù)創(chuàng)新使得傳統(tǒng)的監(jiān)管指標難以反映平臺業(yè)務的真實風險；金融科技平臺也存在一般平臺經(jīng)濟的無序擴張與數(shù)據(jù)治理問題等等。這就要求我們一方面要提升監(jiān)管體系對平臺金融科技業(yè)務的適用性，大力發(fā)展監(jiān)管科技(regtech)，另外一方面監(jiān)管也要創(chuàng)造機制，為金融科技平臺的創(chuàng)新提供空間。目前央行正在各地試點“監(jiān)管沙盒”(sandbox)，鼓勵金融機構(gòu)把創(chuàng)新性強的業(yè)務放置到一個限定條件、有限空間、全程監(jiān)控的測試環(huán)境中，如果測試有效則進行推廣，如果不成功就終止推出，風險和損失可控。
再次，堅持金融科技平臺與持牌金融機構(gòu)之間的合作共贏。中國金融科技平臺的發(fā)展對傳統(tǒng)的持牌金融機構(gòu)(商業(yè)銀行、保險、基金、券商等)產(chǎn)生了重大的影響。發(fā)展階段早期的影響更多的是競爭效應，平臺直接向用戶提供便捷免費的金融服務，在某種程度上代替了金融機構(gòu)的支付、清算和信用中介的功能，競爭壓力促使金融機構(gòu)開始大力推進數(shù)字化轉(zhuǎn)型和升級。隨著行業(yè)的深入發(fā)展和平臺用戶對金融服務有了更高的要求，賦能效應更加凸顯，平臺開始通過合作與科技賦能金融機構(gòu)來服務平臺上的用戶。平臺的優(yōu)勢在于海量用戶、科技能力與創(chuàng)新機制，而金融機構(gòu)的優(yōu)勢在于資金的成本與運用、風險定價與管理、處理復雜金融業(yè)務的經(jīng)驗等，雙方具有很強的互補性。另外，金融科技平臺主動向多家持牌金融機構(gòu)開放，有助于促進競爭和行業(yè)生態(tài)發(fā)展，滿足用戶多樣性的需求，提高用戶的滿意度。
中國金融科技平臺的三個前沿創(chuàng)新方向
在具體業(yè)務發(fā)展的前沿方向上，筆者認為，在數(shù)字化財富管理、產(chǎn)業(yè)數(shù)字金融和央行數(shù)字貨幣這三個領(lǐng)域，中國的金融科技平臺能夠發(fā)揮重要的作用，有非常大的發(fā)展空間。
第一個領(lǐng)域是以線上理財為代表的數(shù)字化財富管理。經(jīng)過這幾年金融科技行業(yè)發(fā)展以及政策鼓勵，中國居民和小微企業(yè)的融資難和融資貴的問題得到了顯著緩解，但是居民投資難的問題日益凸顯。中國居民的可投資資產(chǎn)持續(xù)增長，已成為全球第二大財富管理市場，但是與國際成熟經(jīng)濟體相比，中國居民在房地產(chǎn)、銀行存款和理財產(chǎn)品的配置過高，而權(quán)益類資產(chǎn)的配置相對較低。一方面，“房住不炒”的政策已經(jīng)持續(xù)了近六年，房地產(chǎn)作為一個投資資產(chǎn)的吸引力大幅下降；另一方面，銀行的存款利率不斷下降，2018年出臺的資管新規(guī)強調(diào)銀行理財要打破剛性兌付，回歸代客管理財富的業(yè)務本質(zhì)。當普通投資者直接參與股票和基金投資時，很容易存在各種行為金融學的偏差，投資業(yè)績不理想。與支付和借貸相比，財富管理是更加復雜的金融業(yè)務，傳統(tǒng)的投資顧問和財富管理的門檻和人力成本很高，難以為海量用戶提供可負擔的個性化服務。金融科技平臺在這個領(lǐng)域大有可為，比如可以通過人工智能技術(shù)快速了解投資者的風險偏好，并通過大量數(shù)據(jù)和算法為投資者提供千人千面的資產(chǎn)配置，或者發(fā)揮財富管理平臺的聚合優(yōu)勢，為用戶提供豐富而友好的投資產(chǎn)品，或者技術(shù)賦能輸出給專業(yè)的財富管理機構(gòu)，為人工投資顧問提供數(shù)字化工具從而服務更多用戶等。
第二個領(lǐng)域是以數(shù)字供應鏈金融為代表的產(chǎn)業(yè)數(shù)字金融。目前中國的數(shù)字普惠金融和大科技信貸的成功主要體現(xiàn)在個人用戶和小微企業(yè)的大數(shù)據(jù)風控，但是這種以消費端創(chuàng)新為主的數(shù)字金融對實體經(jīng)濟的支持仍然有一定的局限性，比如放貸的金額比較小，期限偏短，但是中國的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量發(fā)展需要對創(chuàng)新活動提供更大金額和更長期限的信貸支持。下一步中國的金融科技平臺可以將創(chuàng)新的重點轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，抓住國內(nèi)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的發(fā)展機遇，發(fā)展數(shù)字供應鏈金融，打通企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營數(shù)據(jù)、核心企業(yè)的供應鏈數(shù)據(jù)與公共部門的數(shù)據(jù)，從而大幅提升貸款的融資規(guī)模和期限。產(chǎn)業(yè)數(shù)字金融將為中國金融科技平臺帶來更加廣闊的發(fā)展空間。
第三個領(lǐng)域是正在試點中的央行數(shù)字貨幣。比特幣的出現(xiàn)和區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展在全世界引發(fā)關(guān)于加密數(shù)字貨幣和央行數(shù)字貨幣的熱烈討論。中國數(shù)字人民幣的進展也處在世界前沿，截至2022年5月，已經(jīng)在全國23個地區(qū)展開試點，接入商戶門店數(shù)456.7萬個，累計交易筆數(shù)2.64億筆、金額約830億元。與當前基于商業(yè)銀行體系的電子貨幣相比，央行數(shù)字貨幣擁有更高的安全性和運行效率，還會對當前的移動支付市場的競爭格局和行業(yè)生態(tài)產(chǎn)生深遠影響。中國的金融科技平臺，特別是移動支付平臺，應該從技術(shù)上和商業(yè)模式上積極擁抱央行數(shù)字貨幣的試點工作，共同推動下一代的國家數(shù)字支付基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。同時，央行數(shù)字貨幣也是國家之間金融科技競爭的制高點。中國的金融科技企業(yè)有機會利用數(shù)字人民幣的技術(shù)優(yōu)勢，解決跨境貿(mào)易、跨境支付和跨境匯款中的成本高、速度慢、效率低等難題，在與國際金融科技企業(yè)的競爭中取得先機。(中新經(jīng)緯APP)
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責任編輯：宋亞芬
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