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全球微速訊：朱啟兵：上半年工業(yè)企業(yè)盈利總量、結(jié)構(gòu)均有改善
中新經(jīng)緯7月27日電 題：上半年工業(yè)企業(yè)盈利總量、結(jié)構(gòu)均有改善
【資料圖】
作者 朱啟兵 中銀國際證券首席宏觀分析師
國家統(tǒng)計(jì)局7月27日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，上半年全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額42702.2億元，同比增長(zhǎng)1.0%，增速較前5月持平。單月數(shù)據(jù)方面，6月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)0.8%，較5月回升7.3個(gè)百分點(diǎn)，為二季度首度轉(zhuǎn)正。
營業(yè)收入、成本方面，上半年工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入累計(jì)實(shí)現(xiàn)9.1%的增速，與前5月持平，每百元資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入為89.9元，較前5月回升1.9元。上半年工業(yè)企業(yè)營業(yè)成本的累計(jì)增速為10.2 %，較前5月持平。
從量?jī)r(jià)角度看，6月工業(yè)企業(yè)盈利能力修復(fù)，主要來自生產(chǎn)“量能”恢復(fù)。復(fù)工復(fù)產(chǎn)效果在6月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中集中顯現(xiàn)，工業(yè)增加值數(shù)據(jù)同比增速實(shí)現(xiàn)3.9%，較5月走擴(kuò)3.2個(gè)百分點(diǎn)，生產(chǎn)修復(fù)推動(dòng)工業(yè)企業(yè)營收情況繼續(xù)好轉(zhuǎn)。
工業(yè)企業(yè)盈利結(jié)構(gòu)也在優(yōu)化。6月采礦業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)77.9 %，延續(xù)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但增幅較上月明顯收窄；制造業(yè)利潤(rùn)同比下降9.0%，降幅較上月明顯收窄9.5個(gè)百分點(diǎn)；電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)13.1%，較5月轉(zhuǎn)正。我們認(rèn)為，原材料保供穩(wěn)價(jià)、企業(yè)有序復(fù)工疊加迎峰度夏是6月工業(yè)企業(yè)盈利結(jié)構(gòu)優(yōu)化的原因。
我們預(yù)計(jì)采礦業(yè)利潤(rùn)占比或?qū)⒗^續(xù)下降。根據(jù)數(shù)據(jù)我們研究發(fā)現(xiàn)，采礦業(yè)的子行業(yè)中，上半年工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額中占比較過去12個(gè)月平均水平上升的行業(yè)仍然是煤炭開采和洗選業(yè)、石油和天然氣開采業(yè)，上游產(chǎn)品價(jià)格的同比高增仍是采礦業(yè)利潤(rùn)高增的主要原因。盡管當(dāng)前海外地緣關(guān)系未有明顯改善，但在需求側(cè)的部分因素影響下，國際能源價(jià)格震蕩下行，疊加國內(nèi)保供穩(wěn)價(jià)政策有序推進(jìn)，能源價(jià)格有望逐步平穩(wěn)，采礦業(yè)利潤(rùn)占比或?qū)㈦S之下降。
裝備制造業(yè)對(duì)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)的拉動(dòng)作用明確。制造業(yè)方面，部分上游原材料加工業(yè)利潤(rùn)占比仍低于過去12月均值，其主要為原料價(jià)格高增的石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)和黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)。
中游機(jī)械行業(yè)利潤(rùn)占比已超過過去一年均值，復(fù)工復(fù)產(chǎn)、保供穩(wěn)價(jià)政策持續(xù)收效，機(jī)械行業(yè)應(yīng)對(duì)成本壓力的能力提升。從具體行業(yè)看，6月裝備制造業(yè)利潤(rùn)由降轉(zhuǎn)增，由5月份同比下降9.0%轉(zhuǎn)為增長(zhǎng)4.1%，拉動(dòng)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速較5月回升4.0個(gè)百分點(diǎn)；其中汽車行業(yè)利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，利潤(rùn)由同比下降轉(zhuǎn)為大幅增長(zhǎng)47.7%。(中新經(jīng)緯APP)
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