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力高集團(tuán)評(píng)級(jí)下調(diào) 毛利率同比減少11.7個(gè)百分點(diǎn)
過去的2020年力高集團(tuán)主要盈利指標(biāo)毛利率并未得到有效提升反而下降了11.7個(gè)百分點(diǎn)，這種降幅放在行業(yè)中看，也不多見;然而過去一年中得到提升的是力高的總有息負(fù)債，年報(bào)數(shù)據(jù)顯示按年增加了17%，融資成本同比增加18.8%。
最新?lián)Ω呒瘓F(tuán)發(fā)布公告稱，擬發(fā)行額外于2022年到期的1.008億美元11.0%優(yōu)先票據(jù)，將與于2022年到期的2.2億美元11.0%優(yōu)先票據(jù)合併及形成單一系列。
額外票據(jù)將于2022年8月6日到期，額外票據(jù)的發(fā)售價(jià)將為額外票據(jù)本金額的100.945%，另加,2021年2月6日(包括該日)起至2021年7月27日(不包括該日)止的應(yīng)計(jì)利息。
利息額外票據(jù)將于2021年8月6日(包括該日)起按年利率11.0%計(jì)息，自2021年8月6日起于每年2月6日及8月6日到期后每半年支付一次。
此前一天，力高集團(tuán)公告稱，本公司擬根據(jù)原始票據(jù)的條款及條件(發(fā)行日期、首個(gè)付息日及發(fā)行價(jià)除外)進(jìn)行進(jìn)一步國際發(fā)售優(yōu)先票據(jù)。瑞士信貸及渣打銀行將為建議額外票據(jù)發(fā)行的聯(lián)席全球協(xié)調(diào)人、聯(lián)席賬簿管理人、聯(lián)席牽頭經(jīng)辦人及聯(lián)席可持續(xù)發(fā)展結(jié)構(gòu)顧問。在落實(shí)額外票據(jù)的條款后，預(yù)期瑞士信貸、渣打銀行及本公司(其中包括)將訂立購買協(xié)議，據(jù)此，瑞士信貸及渣打銀行將為額外票據(jù)的初步買方。
6只存量債券：5只美元債券、1只人民幣債券
另，在6月28日，力高集團(tuán)發(fā)布公告稱，發(fā)行本金總額為人民幣6億元的票據(jù)，票據(jù)將于7月6日起(包括當(dāng)日)按年利率10.5%計(jì)息，于各年1月6日及7月6日每半年支付，自2022年1月6日開始。
而據(jù)克而瑞證券、Bloomberg、wind等數(shù)據(jù)顯示，截止2021年7月9日，力高集團(tuán)存續(xù)可投資債券有6只，其中5只美元債券、1只人民幣債券。
資料顯示，7月5日，巴克萊銀行推薦買入力高集團(tuán)于2022年8月到期的債券。該債券為2020年8月20日發(fā)行的一筆364債券，于2021年8月19日到期。發(fā)行金額3億美元，發(fā)行價(jià)988.85美元，票面利率8.5%。
2022年到期2只美元債券：合計(jì)金額5.05億美元，平均票面利率10.55%，平均當(dāng)期到期收益率10.85%。
2023年到期1只人民幣債券和1只美元債券：分別為人民幣債券于2021年7月6日發(fā)行，2023年7月6日到期，發(fā)行期2年，發(fā)行金額6億人民幣，票面利率為10.5%;美元債券于2020年5月27日發(fā)行，2023年5月27日到期，發(fā)行期3年，發(fā)行金額1.5億美元，發(fā)行價(jià)968.6美元，彭博bval買價(jià)報(bào)價(jià)1040.3美元，票面利率13%。
2024年到期的美元債券：2.66億美元的債券于2020年11月7日發(fā)行，2024年2月17日到期，發(fā)行時(shí)間39個(gè)月。發(fā)行價(jià)972.24美元，彭博bval買價(jià)報(bào)價(jià)932.16美元，票面利率9.9%。
評(píng)級(jí)下調(diào)至“B-”
另，在2021年6月10日，標(biāo)普確認(rèn)力高地產(chǎn)集團(tuán)有限公司(Redco Properties Group Ltd.，簡稱“力高集團(tuán)”，01622.HK)的長期發(fā)行人信用評(píng)級(jí)為“B”。同時(shí)，鑒于公司有抵押債務(wù)增加，標(biāo)普將該公司現(xiàn)有高級(jí)無抵押債券的長期發(fā)行評(píng)級(jí)從“B”下調(diào)為“B-”。
毛利率同比減少11.7個(gè)百分點(diǎn)
在過去一年的業(yè)務(wù)方面，力高表現(xiàn)的不溫不火。據(jù)力高集團(tuán)2020年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，期內(nèi)錄得全年?duì)I業(yè)收入124.52億元，同比增長44.8%;毛利約28.1億元，較上年下降約4.8%;毛利率為22.6%，同比減少11.7個(gè)百分點(diǎn);凈利潤14.43億元，同比減少7.02個(gè)百分點(diǎn);凈利潤率11.59%，同比下降6.45個(gè)百分點(diǎn);歸屬公司擁有人凈利潤約12.9億元，同比增長25.2%。
對(duì)于毛利率下降，在年報(bào)中力高集團(tuán)表示，毛利率減少主要由于年內(nèi)平均土地收購成本增加，以及平均售價(jià)由2019年的人民幣8,692元減至2020年的人民幣7824元所致。
有息負(fù)債及融資成本持續(xù)遞增
在債務(wù)方面，截止2020年12月31日，總有息負(fù)債約201.11億人民幣，較2019年有息負(fù)債167.82億人民幣，增加17%，約33.29億人民幣，融資成本為237萬元，同比增加18.8%。
前6月銷售額同比增長八成、單月以價(jià)換量
在最新的業(yè)務(wù)發(fā)展方面，力高集團(tuán)發(fā)布截至2021年6月30日止6個(gè)月未經(jīng)審核營運(yùn)數(shù)據(jù)顯示，今年1-6月，公司實(shí)現(xiàn)的合約銷售約為人民幣235.10億元，建筑面積約267.74萬平方米，同比增長分別為80.6%、58.33%。6月單月，力高集團(tuán)銷售額為56.88億元，較上月49.44億元環(huán)比增長15%，銷售建筑面積約為68.47萬平米，平均銷售價(jià)為每平米8307元，較上月銷售價(jià)每平米9850元環(huán)比下降15.7%。
