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(資料圖片)

純粹從小股東利益角度看，銀行定增要比發(fā)可轉(zhuǎn)債好不少，配股介于兩者之間。
1、可轉(zhuǎn)債要付利息減少利潤，減少基本每股收益；攤薄每股收益會視同立即轉(zhuǎn)股，減少比較多；
大股東拿到可轉(zhuǎn)債后還會溢價轉(zhuǎn)讓，變現(xiàn)減持。三個不利因素。
2、配股雖然每股收益減少，但由于股數(shù)增加，股東持倉代表的總利潤沒變。相當于一個負數(shù)的分紅；
3、銀行定增是大股東溢價掏錢，小股東如果不想被攤薄可以市價買入等比例的股票。以杭州銀行為例，今天可以市價增持15%，這樣持倉代表的總利潤仍舊沒變，而大股東卻只能更高價格增持15%。相當于小股東、大股東價格不對等的配股。
4、溢價定增還會提高現(xiàn)存可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價，也是對小股東有利。杭州銀行定增后，杭銀轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價會從12.64升高到約12.89。
總之，定增是大小股東價格不對等的配股（大股東價格更高）；可轉(zhuǎn)債是額外付轉(zhuǎn)債利息的配股（雖然利息很少）。
但市場接受度卻不是這么回事，貌似對可轉(zhuǎn)債接受度要高些，對低價配股要厭惡大些。
至于融資這件事本身對股東是否有利我就不知道了。但融資方法上，對小股東而言，溢價定增顯然是最理想的。
只是，溢價定增后，銀行會高價買樓把錢還給大股東，這都成約定俗成的老套路了，但這是另外一個話題。