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寧德時(shí)代二季度凈利超60億元 環(huán)比增逾3倍鋰資源焦慮癥待解
“寧王”寧德時(shí)代(300750.SZ)成功大反攻，業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)相當(dāng)漂亮。
8月23日晚間，寧德時(shí)代披露的半年度報(bào)告顯示，上半年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入超過(guò)千億，同比增長(zhǎng)1.56倍，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱“凈利潤(rùn)”)為81.68億元，較去年同期增逾80%。
今年一季度，寧德時(shí)代營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)、凈利潤(rùn)大幅下滑的成績(jī)單仍讓人記憶猶新。而二季度，公司營(yíng)業(yè)收入延續(xù)倍增，凈利潤(rùn)超60億元，環(huán)比一季度增逾3倍，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱“扣非凈利潤(rùn)”)環(huán)比增逾5倍。
業(yè)績(jī)大反轉(zhuǎn)，可能是寧德時(shí)代完成了成本轉(zhuǎn)嫁。此前，碳酸鋰等價(jià)格大漲，讓動(dòng)力電池企業(yè)承受著巨大壓力。
長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，盡管二季度業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，但寧德時(shí)代仍然有“鋰資源焦慮癥”。高位運(yùn)行的鋰價(jià)，對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生著至關(guān)重要的影響。
今年上半年，寧德時(shí)代的銷售毛利率為18.68%，同比下降8.58個(gè)百分點(diǎn)。
二季度凈利環(huán)比增52億
中報(bào)披露，寧德時(shí)代的股民嗨了。
根據(jù)半年報(bào)，今年上半年，寧德時(shí)代實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1129.71億元，中期營(yíng)業(yè)收入首次超千億門(mén)檻，較去年同期的440.75億元大增688.96億元，同比增長(zhǎng)幅度達(dá)156.32%;公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為81.68億元、70.51億元，分別較上年同期的44.84億元、39.18億元增加36.84億元、31.33億元，增長(zhǎng)幅度為82.17%、79.95%。
毫無(wú)疑問(wèn)，這份半年報(bào)超出了市場(chǎng)預(yù)期。
今年一季度，寧德時(shí)代的業(yè)績(jī)變臉讓人仍記憶猶新。一季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為486.78億元，同比增長(zhǎng)153.97%，凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為14.93億元、9.77億元，同比下降23.62%、41.57%。
扣非凈利潤(rùn)降幅超過(guò)40%，寧德時(shí)代曾引發(fā)高度關(guān)注，猜疑不斷。當(dāng)時(shí)，公司給出的解釋是原材料漲價(jià)。
今年7月，在世界動(dòng)力電池大會(huì)上，廣汽集團(tuán)董事長(zhǎng)曾慶洪抱怨動(dòng)力電池太貴了，動(dòng)力電池的成本占了整車(chē)成本的40%—60%，他笑稱是“在給寧德時(shí)代打工”。
面對(duì)下游車(chē)企的吐槽，寧德時(shí)代也表示“很無(wú)辜”。寧德時(shí)代首席科學(xué)家吳凱稱，“寧德時(shí)代今年雖然還沒(méi)虧本，但在盈利的邊緣上掙扎，非常痛苦。”
僅過(guò)一個(gè)月，寧德時(shí)代的半年報(bào)似乎證實(shí)，下游車(chē)企確實(shí)在為寧德時(shí)代打工。
二季度，寧德時(shí)代營(yíng)業(yè)收入642.93億元，同比增長(zhǎng)158.12%，繼續(xù)保持倍增勢(shì)頭;凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為66.74億元、60.75億元，同比分別增長(zhǎng)163.91%、170.40%。相較于一季度的下降，二季度則為大反轉(zhuǎn)，轉(zhuǎn)為強(qiáng)勢(shì)倍增。
與一季度相比，二季度公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)接近160億元，凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)51.82億元、50.97億元，增長(zhǎng)幅度為347.09%、521.70%。
上述數(shù)據(jù)顯示，無(wú)論是同比還是環(huán)比，今年二季度，寧德時(shí)代的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)均為史上最為靚麗的，絕不是公司相關(guān)人士所稱的“在盈利邊緣上掙扎”。
分產(chǎn)品看，上半年，寧德時(shí)代動(dòng)力電池系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入791.43億元，同比增長(zhǎng)159.9%;鋰電池材料實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入136.7億元，同比增長(zhǎng)174.15%;儲(chǔ)能系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入127.36億元，同比增長(zhǎng)171.41%，均為倍增。
基于靚麗業(yè)績(jī)，寧德時(shí)代派發(fā)中期股利。根據(jù)利潤(rùn)分配方案，公司擬以目前總股本24.40億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利6.5280元(含稅)。以此計(jì)算，公司將合計(jì)派發(fā)中期紅利15.93億元。
經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額下降70億
經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)成功大反轉(zhuǎn)，是否意味著寧德時(shí)代已經(jīng)告別了風(fēng)險(xiǎn)?顯然不是。
單純從寧德時(shí)代披露的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)看，上半年尤其是二季度，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)確實(shí)漂亮，這也意味著公司將上游原材料的采購(gòu)成本順利轉(zhuǎn)嫁給了下游車(chē)企。不過(guò)，公司還是存在風(fēng)險(xiǎn)。
上半年，公司實(shí)現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額為186.82億元，較去年同期的257.42億元減少70.60億元。從單個(gè)季度看，今年一、二季度，公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額分別為70.76億元、116.06億元，與去年同期的109.67億元、147.75億元相比，均有明顯減少。
今年上半年，寧德時(shí)代的產(chǎn)品市場(chǎng)開(kāi)拓、研發(fā)創(chuàng)新等均繼續(xù)順利推進(jìn)。
半年報(bào)顯示，動(dòng)力電池方面，公司2.2C快充三元產(chǎn)品國(guó)內(nèi)首家在乘用車(chē)上得到應(yīng)用，AB創(chuàng)新成組方式批量推廣。儲(chǔ)能電池方面，基于長(zhǎng)壽命電芯技術(shù)、液冷CTP電箱技術(shù)推出的戶外預(yù)制艙系統(tǒng)EnerC批量交付超過(guò)4GWh。公司發(fā)布第三代CTP——麒麟電池，系統(tǒng)集成度創(chuàng)全球新高，體積利用率突破72%，能量密度可達(dá)255Wh/kg，可支持實(shí)現(xiàn)1000公里續(xù)航。通過(guò)全球首創(chuàng)的電芯大面冷卻技術(shù)，可支持5分鐘快速熱啟動(dòng)及10分鐘快充，實(shí)現(xiàn)了續(xù)航、快充、安全、壽命、效率以及低溫性能的全面提升。
根據(jù)SNEResearch數(shù)據(jù)顯示，寧德時(shí)代的動(dòng)力電池使用量，在2022年上半年全球市占率達(dá)34.8%，比去年同期提升6.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)5年位列全球第一。
然而，即便如此，公司的毛利率仍然在下降。今年上半年，公司的綜合毛利率為18.68%、凈利率8.56%，此前，公司毛利率均超過(guò)20%，對(duì)應(yīng)的去年同期綜合毛利率與凈利率為27.26%、12.08%，同比分別下降8.58個(gè)百分點(diǎn)、3.52個(gè)百分點(diǎn)。其中，主營(yíng)業(yè)務(wù)動(dòng)力電池系統(tǒng)的毛利率為15.04%，同比減少了近8個(gè)百分點(diǎn)，鋰電池材料毛利率為20.65%，同比持平，而儲(chǔ)能系統(tǒng)毛利率下降了超30個(gè)百分點(diǎn)至6.43%。
由此可見(jiàn)，隨著原材料漲價(jià)，寧德時(shí)代的盈利能力明顯減弱。
寧德時(shí)代董事長(zhǎng)曾毓群曾表示，上游原材料漲價(jià)導(dǎo)致成本增加，給動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)了短期困擾，但礦產(chǎn)資源并不是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的瓶頸。
寧德時(shí)代也在頻頻延伸產(chǎn)業(yè)鏈至上游，但原材料價(jià)格高企問(wèn)題依然突出，公司存在“鋰資源焦慮癥”。
寧德時(shí)代繼續(xù)進(jìn)行高額研發(fā)投入。今年上半年，公司研發(fā)投入57.68億元，同比增長(zhǎng)106.46%。
二級(jí)市場(chǎng)上，8月24日，早盤(pán)，寧德時(shí)代高開(kāi)2.90%，股價(jià)沖高至575元/股后快速回落，盤(pán)中一度跌逾6%。(記者明鴻澤)
