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姚振華地產(chǎn)發(fā)家打造千億寶能 流動性危機爆發(fā)陷1900億債務(wù)泥潭
資本狂人、資本大鱷、野蠻人……潮汕商人姚振華身上有多個標簽，但多涉資本，少見溢美之意。
出現(xiàn)在公眾視野的姚振華，常常西裝革履加身，有些發(fā)福的身材配著板寸頭，難覓儒雅之氣，一副銀框眼鏡略顯文人氣質(zhì)，但擋不住精明、犀利、獵人般的眼光。
起家于農(nóng)業(yè)蔬菜、發(fā)家于地產(chǎn)、揚名于“寶萬之爭”、兵敗于造車，姚振華及其創(chuàng)辦的寶能集團波瀾跌宕。
2015年以前，姚振華總能抓住政策與市場的契合點，在地產(chǎn)領(lǐng)域悶聲發(fā)大財。在中國地產(chǎn)告別黃金時代后，姚振華借助前海人壽、鉅盛華兩個核心資本運作平臺，在資本市場縱橫馳騁，圍獵了華僑城、合肥百貨等數(shù)十家A股公司，寶能集團迅速成為千億帝國。
然而，2022年，成立30周年之際，千億寶能卻處于風(fēng)雨飄搖之中。韶能股份、中炬高新均遭逼宮面臨易主，因為“違規(guī)干預(yù)”，姚振華更是接連被監(jiān)管“訓(xùn)話”。
“三個月解決流動性危機!”去年9月，姚振華自信滿滿，但10個月已過，寶能集團仍被巨額債務(wù)壓得喘不過氣來。截至2021年底，寶能集團有息負債合計為1918億元。
內(nèi)外交困、四面楚歌中的姚振華，還能力挽狂瀾嗎?
地產(chǎn)發(fā)家打造千億寶能
姚振華的發(fā)家史并不復(fù)雜，他靠的是頭腦靈活，并搭上了改革開放的春風(fēng)。
1970年，姚振華出生于一個盛產(chǎn)商人之地——廣東汕頭。相傳，與很多潮汕家庭不同，姚振華的父親希望他能“讀書致仕”。在父親要求下，姚振華學(xué)習(xí)刻苦，考入廣東兩所985高校之一的華南理工大學(xué)，攻讀工業(yè)管理專業(yè)，后選修食品工程。大學(xué)畢業(yè)后，姚振華進入深業(yè)物流集團。親友以為，他會按部就班走“仕途”。
1992年，是姚振華人生的轉(zhuǎn)折點。改革開放的春風(fēng)吹拂下，他毅然辭職創(chuàng)業(yè)，投身當時國家大力支持的“菜籃子工程”中，以蔬菜公司為基礎(chǔ)，打造蔬菜連鎖超市。蔬菜連鎖超市在當時是個新生事物，很受歡迎。他也很快賺得了人生第一桶金。到1998年，姚振華僅在深圳就鋪設(shè)了15家蔬菜連鎖超市，銷售觸角還伸至東南亞。
1992年前后，海南房地產(chǎn)泡沫破滅。深圳推出系列政策推動房地產(chǎn)發(fā)展。
姚振華敏銳地意識到，房地產(chǎn)將迎來暴利時代。在經(jīng)營蔬菜生意時，他就多次尋機拿地，并找到了進軍房地產(chǎn)的機會。
也許是巧合。公開消息稱，當時，深圳一家銀行規(guī)劃建住宅樓，苦于沒有合適地塊，其相中的地塊正好被姚振華買走了。于是，一個有資金、一個有地，二者一拍即合。
2000年，由姚振華開發(fā)的深圳中港商業(yè)城順利開盤，姚振華從中暴賺上億。
這一年，姚振華30歲。他做了一個異乎尋常的決定，陸續(xù)關(guān)閉經(jīng)營多年的蔬菜連鎖超市，成立寶能集團，準備在地產(chǎn)領(lǐng)域大干一場。他還將原來的蔬菜公司更名為深圳鉅盛華。
這一刻，市場看到了姚振華的瘋狂及賭性。
2003年，姚振華看上了深業(yè)物流，通過競購等途徑獲得其46%股權(quán)。深業(yè)物流上市被否后分拆，姚振華獲得了一批土地資產(chǎn)及品牌使用權(quán)。據(jù)傳，開發(fā)這批土地資產(chǎn)，姚振華獲利數(shù)十億。
寶能集團的地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)迅速發(fā)展，此外，其還布局商業(yè)運營、酒店餐飲、物業(yè)管理等，創(chuàng)立萊華酒店、萊麗酒店、粵江春、吉祥物業(yè)、佳適尚品、寶能allcity、寶能環(huán)球匯等城市消費品牌，開啟產(chǎn)業(yè)多元化戰(zhàn)略。
2012年，寶能集團牽頭成立前海人壽，進入保險領(lǐng)域。就是這家壽險企業(yè)，后來與深圳鉅盛華一起，成為姚振華橫行資本市場的兩個核心平臺。
2015年前后，姚振華逐漸從“低調(diào)”中走出，借助資本大舉擴張，寶能集團的規(guī)模也迅速膨脹，成為一家橫跨多個行業(yè)的大型綜合性千億產(chǎn)業(yè)集團。悄然之間，寶能已與萬科、華潤相媲美。
2016年，胡潤百富榜發(fā)布，姚振華以1150億元財富位列第四位。
迷戀資本加杠桿瘋狂擴張
深耕地產(chǎn)，姚振華曾被評為特區(qū)拓荒牛之一。在地產(chǎn)告別黃金10年后，姚振華轉(zhuǎn)身資本市場，進行了一場又一場豪賭式搏殺。姚振華因此博得資本大鱷之名。
姚振華真正“為天下知”源于“寶萬之爭”。
2015年7月11日，A股房企龍頭萬科A披露簡式權(quán)益變動報告書，當年1月至7月，前海人壽接連買入萬科A股票，寶能系持股數(shù)量達5.53億股，占比5%，一躍成為萬科第三大股東。
這是寶能系的首次舉牌。此后一個多月，寶能系兩次舉牌，到當年8月26日，寶能系持股比升至15.04%，超越華潤成為萬科第一大股東。
當時，華潤甘做財務(wù)投資者，萬科的控制權(quán)實際上在管理層手中。
值此之時，萬科時任董事局主席王石回應(yīng)寶能系為“門口的野蠻人”，這一被視作資本市場最具標志性的股權(quán)爭奪案正式上演。百億回購計劃、毒丸計劃等相繼推出阻止寶能“入侵”，但寶能繼續(xù)增持，當年底，持股比升至24.26%，坐穩(wěn)大股東之位。寶能系的強悍風(fēng)格顯露。
其后，恒大集團、深圳城鐵等相繼加入戰(zhàn)團，學(xué)者劉姝威也發(fā)聲，直至寶能系的用險資加杠桿收割。最終，國資代表深圳城鐵接盤成萬科第一大股東。
雖然爭奪萬科控制權(quán)失敗，但寶能并沒有虧。在“寶萬之爭”一役，寶能系暴賺逾400億元。
歷經(jīng)“寶萬之爭”，市場很快挖掘出寶能系掌門人姚振華。王石曾評價，寶能系的態(tài)度是劍拔弩張，是“惡意的”，是“野蠻的”。
兵敗萬科之后，姚振華盯上了股權(quán)分散的格力電器，故伎重演。有著“鐵娘子”美譽的董明珠不肯就范，極力阻擊，并斥之為“中國制造業(yè)的罪人”。姚振華無奈撤退。
圍獵萬科引發(fā)市場巨大震動，源于萬科知名度以及以王石為首的管理層強力反抗。事實上，在這前后，通過前海人壽等平臺，寶能系圍獵30余家A股公司，血洗南玻A、搏殺中炬高新，也都引發(fā)廣泛質(zhì)疑，惟獨入主南寧百貨算是兵不血刃。
近幾年，險資入股A股公司的監(jiān)管加強。wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，前海人壽仍然是A股17家公司前十股東。
寶能集團官網(wǎng)稱，2015年，寶能集團戰(zhàn)略投資南玻集團、中炬高新、韶能集團三大制造業(yè)上市公司，深耕智能制造、新材料、清潔能源、健康食品等領(lǐng)域，助力推動實體產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展。
借助資本加杠桿擴張，姚振華不僅收獲了“野蠻人”“資本大鱷”“資本狂人”等并無溢美之意的稱號，也為其產(chǎn)業(yè)布局埋下了巨大隱患。
觀致引爆風(fēng)險寶能生變
或許，受不了“野蠻人”的指責(zé)，姚振華打算真心實意投身制造業(yè)，目標為造新能源車。
寶能集團官網(wǎng)關(guān)于其發(fā)展歷程的介紹，從2016年開始，除了少量健康養(yǎng)老內(nèi)容外，幾乎被“車”霸屏。寶能在造車方面動作迅猛，無疑也是一場豪賭。
2017年3月，寶能汽車正式成立，姚振華當初的設(shè)想是，寶能汽車力爭在10—15年時間里成為一個“具備強大競爭力和國際影響力的汽車集團”。
當年10月起，寶能汽車相繼在杭州、昆明、廣州、陜西西咸新區(qū)等地選址建廠，聲稱總投資近千億元，全部建成后可年產(chǎn)超200萬輛新能源汽車。當年12月，寶能又斥資66.3億元收購觀致汽車51%股權(quán)、16.30億收購長安標致雪鐵龍，并公開表示，自2018年開始連續(xù)5年，每年投資100億元用于觀致汽車新車研發(fā)。這為寶能進軍新能源汽車領(lǐng)域奠定了基礎(chǔ)。
寶能稱，寶能汽車研發(fā)力量覆蓋全球，包括中國(深圳)全球研發(fā)中心及上海、西安、廣州、昆山研究院、日本電池和新能源研發(fā)中心、德國工程中心、美國前瞻技術(shù)中心和意大利造型中心等。
此外，寶能還在汽車配件、汽車金融、汽車保險等業(yè)務(wù)領(lǐng)域發(fā)力，試圖打造“研發(fā)—零部件—整車制造—售后”的完整產(chǎn)業(yè)鏈。
然而，巨量資金砸向新能源汽車卻是一場失敗的戰(zhàn)役。公開數(shù)據(jù)顯示，2018年至2021年，觀致汽車銷量分別為6.32萬臺、2.27萬臺、1.46萬臺、5200臺。
在去杠杠的背景下，寶能系的危機一步步逼近。
始于去年下半年，寶能系的流動性危機就已爆發(fā)。彼時，姚振華公開發(fā)聲，三個月內(nèi)解決流動性問題。解決措施就是處置資產(chǎn)回血。
據(jù)公開資料，截至2021年底，寶能集團總資產(chǎn)約4300億元(剔除金融類資產(chǎn))，有息負債合計為1918億元，對外擔(dān)保余額308億元。
雖然窮盡一切回血辦法，包括減持華僑城股票等，但姚振華的回血計劃仍未達預(yù)期。到2021年底，通過出售資產(chǎn)回血僅60億元，處置千億資產(chǎn)計劃未見實質(zhì)進展。今年上半年，寶能集團地產(chǎn)銷售金額不到20億元，回血非常有限。
今年3月，市場一度盛傳姚振華下落不明、寶能汽車停產(chǎn)。隨后，姚振華到寶能汽車工廠檢查工作，以示人在車在。
債務(wù)危機遠未化解，寶能系的版圖正在生變。
南玻A紛爭不息，內(nèi)部圍繞一個董事會席位纏斗不休。南玻A董事會成員多來自前海人壽及寶能集團，7月11日，寶能集團召開臨時會議，將兩名董事免職，不再擔(dān)任前海人壽職務(wù)，導(dǎo)致前海人壽無董事長、無總經(jīng)理、無監(jiān)事長。而這一會議并未告知前海人壽及全體董事、監(jiān)事。姚振華落得“違規(guī)干預(yù)”的“罪名”。
中炬高新更是面臨易主。曾經(jīng)的大股東火炬集團聯(lián)手他方“反撲”，通過增持股份與寶能系的持股比距離在縮小，而寶能系所持股份接連被動減持。
寶能系旗下華利通所持的韶能股份13.11%股權(quán)，將于8月司法拍賣，其第一大股東地位或?qū)⒉槐！?/p>
公開消息稱，為了還債，姚振華準備將其所持的前海人壽51%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給國企科學(xué)城(廣州)，雙方已簽訂框架協(xié)議，交易估值約230億元。
然而，近期，姚振華接連被“訓(xùn)話”。就前海人壽人事變動問題，銀保監(jiān)會約談姚振華，責(zé)令改正違規(guī)問題。值得一提的是，2017年2月，保監(jiān)會列前海人壽險資違規(guī)六罪狀，姚振華被禁入保險業(yè)10年。
7月12日、15日，深交所、深圳證監(jiān)局問詢發(fā)函等，直指南玻A大股東違規(guī)干預(yù)上市公司正常決策程序等問題。
重重危機之下，曾經(jīng)盛極一時的資本大佬姚振華會如何出招應(yīng)對，能否順利渡劫?長江商報將繼續(xù)關(guān)注。(記者沈右榮)
