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銷售費實增逾25% 甘源食品增收不增利主因歸于原材料價格
2021年是甘源食品(002991.SZ)上市后的首個完整年度，公司營收增長10.38%，凈利潤卻下滑14.29%。公司將“增收不增利”主因歸于原材料價格大幅上漲。
近日，甘源食品還公開介紹，“公司2021年已對部分產(chǎn)品進行提價，盡管今年部分原材料價格還有提升，但整體提價幅度目前已能覆蓋原材料上漲的成本壓力”。
然而，就一季度業(yè)績來看，提價還難見成效。甘源食品2022年一季度營收下滑5.19%，凈利潤下滑45.30%，業(yè)績不僅沒有增長，反而出現(xiàn)了“雙降”的局面。
二級市場上，2022年以來，甘源食品股價已下滑約25%。不過，5月31日，公司股價漲停，6月份開始緩慢回升。
就在此時，6月9日，甘源食品公告稱，公司副董事長、副總經(jīng)理嚴海雁發(fā)布了減持計劃。以6月9日收盤價計算，嚴海雁頂格減持可套現(xiàn)4807萬元。
銷售費實增逾25%遠超營收增幅
甘源食品自設立以來一直專注于休閑食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，現(xiàn)已發(fā)展成為炒貨、堅果果仁和谷物酥類為主導的休閑食品生產(chǎn)企業(yè)。
2020年7月，甘源食品登陸資本市場，此前公司業(yè)績突飛猛進。
2017年至2019年，甘源食品營業(yè)收入分別為7.88億元、9.11億元和11.09億元，分別同比增長11.22%、15.72%和21.69%。
2020年前三季度，甘源食品營業(yè)收入達7.94億元，同比增長9.75%;凈利潤達1.24億元，同比增長21.11%。
但是到了第四季度，甘源食品營業(yè)收入和凈利潤分別下滑1.89%和15.8%。這也使得公司2020年全年營業(yè)收入達11.72億元，同比僅增長5.7%;凈利潤達1.79億元，同比增長6.71%。
在上市后首個完整年度里，2021年，甘源食品營業(yè)收入達12.94億元，同比增長10.38%;凈利潤達1.54億元，同比下滑14.29%。公司陷入“增收不增利”的窘境。
甘源食品分析，凈利潤同比上年有較大下降的主要原因有三個方面：一是報告期內(nèi)，公司主要原材料(棕櫚油、瓜子仁等)價格出現(xiàn)大幅上漲，導致公司成本增加;二是公司階段性費用投入(如廣告費用、新品進場費用、組織變革產(chǎn)生的人員費用等)較大，暫未產(chǎn)生相應的效益;三是商超到店人流量下降導致線下經(jīng)銷商收入增長緩慢未達預期。
成本方面，甘源食品稱，公司主要的主營業(yè)務成本包括直接材料成本、直接人工成本、制造費用。主要為直接材料成本，占比達78%以上，主要的原材料為各類堅果與籽類農(nóng)產(chǎn)品、棕櫚油、包裝材料等。
2021年年報顯示，甘源食品銷售費用達2.08億元，同比增長1.43%。
不過，由于執(zhí)行新收入準則，甘源食品原計入銷售費用的物流快遞費4944.87萬元調(diào)整計入主營業(yè)務成本，剔除此因素后，同期銷售費用增長5238.82萬元，同比增長25.57%，遠超營業(yè)收入增長。
甘源食品表示，銷售費用增長主要系本期梯媒廣告投放、電商直播費用、商超費用及市場費用等各項投入增加所致。
年報顯示，甘源食品2021年廣告及咨詢費達1713.55萬元，同比2020年的694.82萬元相比猛增146.62%。而僅上半年，公司梯媒廣告費用就已經(jīng)達到1633.85萬元。
這也就是說，甘源食品將大部分的廣告及咨詢費“押注”在梯媒廣告上，但實際效果卻并不盡如人意。
或難達到員工持股計劃考核目標
“增收不增利”之下，4月28日，甘源食品發(fā)布了2022年員工持股計劃(草案)。
草案中的考核目標顯示，甘源食品以2021年的營業(yè)收入和凈利潤為基數(shù)，2022年至2024年兩者均分別增長20%、56%和103%。
這也就意味著，甘源食品2022年至2024年營業(yè)收入分別要達到15.53億元、20.19億元和26.27億元;凈利潤分別要達到1.85億元、2.4億元和3.13億元，兩大經(jīng)營指標均要在三年內(nèi)實現(xiàn)倍增。
近日，甘源食品還公開介紹，“公司2021年已對部分產(chǎn)品進行提價，盡管今年部分原材料價格還有提升，但整體提價幅度目前已能覆蓋原材料上漲的成本壓力，公司也有主動采取措施進行成本管控。”
但盡管如此，甘源食品2022年要達到目標仍十分困難。
數(shù)據(jù)顯示，甘源食品一季度營業(yè)收入達3.20億元，同比下滑5.19%;凈利潤達2251.29萬元，同比下滑45.30%，業(yè)績不僅沒有增長，反而出現(xiàn)了“雙降”的局面。
二級市場上，2022年以來，甘源食品股價已下滑約25%。具體來看，公司股價從2月中下旬開始進入下跌通道，5月31日實現(xiàn)漲停，6月份開始緩慢回升。
就在股價回暖之際，甘源食品股東開始減持。
6月9日午間，甘源食品公告稱，近日收到持有公司582.52萬股(占本公司總股本比例6.25%)的股東嚴海雁(現(xiàn)任公司副董事長、副總經(jīng)理、董事會秘書、董事)出具的《股份減持計劃告知函》，計劃以集中競價方式減持本公司股份不超過83.89萬股(含)(占本公司總股本比例0.90%)。
6月9日，甘源食品股價以每股57.30元收盤，以此計算，嚴海雁頂格減持可套現(xiàn)4807萬元。
實際上，甘源食品股東每次減持都頗為講究。2021年8月10日，甘源食品公告稱，擬使用自有資金通過集中競價交易方式回購公司人民幣普通股(A股)股票，本次回購股份的資金總額不低于6000萬元，且不超過1.2億元，回購價格不超過85.09元/股。
10天后，8月20日，甘源食品公告顯示，持有公司股份818.18萬股(占公司總股本比例8.7773%)的股東北京紅杉銘德股權投資中心(有限合伙)(簡稱“紅杉銘德”)，計劃減持公司股份不超過559.29萬股(占本公司總股本比例6%)。
2022年1月11日，甘源食品公告稱，公司完成回購計劃，支付金額達6000.5萬元。2月9日，公司公告表示，紅杉銘德完成減持計劃，合計套現(xiàn)3.04億元。(記者劉方益)
