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巨虧1.49億 廣信材料持續(xù)經營能力存不確定性
收購的企業(yè)業(yè)績變臉后，廣信材料自身的持續(xù)經營能力也受到質疑。
2021年，廣信材料(300537.SZ)營業(yè)收入6.19億元，同比下降17.82%;凈利潤虧損4.11億元，同比下降91.64%。
其中，廣信材料2017年和2018年先后完成江蘇宏泰和湖南陽光的股權收購，2021年兩家企業(yè)分別計提商譽減值準備2.47億元、9220.57萬元。
5月25日，深交所對廣信材料下發(fā)問詢函，要求其就公司持續(xù)經營能力是否存在重大不確定性等問題作出說明。
業(yè)績下滑之下，廣信材料其他方面也產生了連鎖反應。2021年，公司涂料產品設計產能10350t/n，產能利用率55.99%，公司還有在建產能15000t/n，相當于擴產近1.5倍。依照當前情況來看，公司規(guī)劃產能一旦投產，將直接導致產能過剩。
此外，長江商報記者還發(fā)現，廣信材料2021年研發(fā)費用達4610.38萬元，同比下滑3.59%，但公司在年報中的表述卻存在說法不一的情況，其中一處為增長1.10%。公司在營業(yè)收入大降之下，銷售費用反而增加19.95%。
江蘇宏泰巨虧1.49億
廣信材料主營業(yè)務為專用油墨和專用涂料的研發(fā)、生產及銷售，屬于精細化工行業(yè)的電子化學品細分領域。
2017年和2018年，廣信材料先后完成江蘇宏泰高分子材料有限公司(簡稱“江蘇宏泰”)和湖南陽光新材料有限公司(簡稱“湖南陽光”)股權收購事項，分別形成商譽5.3億元、1.4億元。
江蘇宏泰是中國大陸紫外光(UV)固化涂料研發(fā)和生產行業(yè)最具競爭力的企業(yè)之一，致力于消費電子專用涂料和汽車專用涂料等產品的研發(fā)、生產和銷售。
憑借技術研發(fā)優(yōu)勢，江蘇宏泰成功打破外資企業(yè)對高性能專用涂料的壟斷，成為國內少數具有高性能紫外光固化涂料研發(fā)能力和應用領域拓展實力的企業(yè)之一。
近年來，江蘇宏泰利用技術領先戰(zhàn)略逐步贏得了華為、OPPO、聯(lián)想、三星、傳音、酷派、中石油、ALBEA等知名企業(yè)的信賴與認可。
彼時，江蘇宏泰承諾2017年、2018年以及2019年經審計的凈利潤分別不低于4800萬元、5500萬元、6200萬元。
然而，2017年至2019年，江蘇宏泰累計實現業(yè)績?yōu)?.63億元，累計完成率為98.63%。
2021年年報顯示，江蘇宏泰營業(yè)收入2.4億元、凈利潤虧損1.49億元，同比分別下降29.40%、528.98%。
湖南陽光作為專業(yè)功能涂料生產企業(yè)，其核心產品PVC塑膠地板UV涂料擁有行業(yè)先進的技術指標、市場影響力，行業(yè)地位居市場前列。
被收購后，湖南陽光承諾2018年、2019年、2020年經審計的凈利潤分別不低于1200萬元、1770萬元、2630萬元。
實際上，湖南陽光2018年至2020年業(yè)績承諾完成率分別為101.77%、100.54%、83.07%。
2021年年報中，廣信材料未列出湖南陽光業(yè)績情況。
廣信材料表示，2021年，對江蘇宏泰、湖南陽光資產組分別計提商譽減值準備2.47億元、9220.57萬元，期末公司商譽余額7968.49萬元。。
5月25日，深交所對廣信材料下發(fā)問詢函，要求補充披露湖南陽光報告期主要財務數據及同比變動情況，并結合湖南陽光、江蘇宏泰報告期業(yè)務開展情況、所處行業(yè)發(fā)展情況、市場環(huán)境變動情況、主要客戶及供應商變動情況等，說明報告期業(yè)績變動的原因及合理性，是否與同行業(yè)可比公司及行業(yè)發(fā)展趨勢一致，持續(xù)經營能力是否存在重大不確定性。
銷售費用反增19.95%
廣信材料持續(xù)經營能力是否有重大不確定性尚無定論，但公司近年來業(yè)績是實打實在大幅下降。
2019年至2021年，廣信材料營業(yè)收入分別為8.09億元、7.53億元和6.19億元，同比分別增長26.52%、-6.90%和-17.82%，已連續(xù)兩年下滑;凈利潤分別為7218.47萬元、-2.14億元和-4.11億元，同比分別增長31.18%、-396.79%和-91.64%，兩年合計虧損6.25億元。
廣信材料主營產品為油墨、涂料等電子化學品，2021年，公司油墨產品實現營業(yè)收入3.55億元，同比增長27.23%，但毛利率為25.24%，同比下降7.05個百分點。
年報顯示，2021年，廣信材料涂料板塊受新冠疫情、華為事項、原材料價格上漲等因素影響業(yè)績下滑。公司涂料產品產量達5794.77噸，同比下降27.88%;實現銷售收入2.61億元，同比下降22.99%;毛利率30.37%，同比下降7.23個百分點。公司涂料產品產量、營業(yè)收入及毛利率連續(xù)兩年下滑。
而且，2021年，廣信材料涂料產品設計產能10350t/n，產能利用率55.99%，公司還有在建產能15000t/n，相當于擴產近1.5倍。據了解，涂料產品現有產能來自湖南宏泰及湖南陽光，規(guī)劃建設產能來自江西廣臻感光材料有限公司(簡稱“江西廣臻”)。
顯然，在業(yè)績持續(xù)下滑之下，廣信材料規(guī)劃產能一旦投產，或將直接被“束之高閣”，導致產能過剩。
在投資方面，廣信材料也有些“玩不轉”。2021年，公司對東莞漢普諾新材料有限公司(簡稱“東莞漢普諾”)、江西廣臻進行重大股權投資金額分別為1460萬元、1000萬元，本期投資盈虧分別為-61.26萬元、-31.99萬元。公司于2017年12月完成對創(chuàng)興精細化學(上海)有限公司(簡稱“上海創(chuàng)興”)60%股權的收購。2021年，上海創(chuàng)興實現營業(yè)收入及凈利潤分別為2640.45萬元、-703.92萬元，自2017年至今已連續(xù)5年凈利潤為負。
在業(yè)績大降之下，廣信材料2021年研發(fā)費用達4610.38萬元，同比下滑3.59%。
有意思的是，廣信材料對研發(fā)費用是增是降的說法不一，公司在主營業(yè)務分析中表示，“公司研發(fā)費用為4610.38萬元，占營業(yè)收入的7.45%，較去年同期增長1.10%”。
與營收大降相反的是，廣信材料2021年銷售費用為6144.14萬元，同比增加19.95%。
進入2022年，廣信材料延續(xù)了下滑勢頭，公司一季度營業(yè)收入達1.50億元，同比下滑2.82%，凈利潤虧損1149.35萬元，同比下滑240.20%。(記者劉方益)
