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未來電器更新招股書 創(chuàng)業(yè)板IPO的步子又邁進了一步
此次申請上市，未來電器計劃募集資金5.33億元，用于低壓斷路器附件新建項目、新建技術研發(fā)中心項目，以及新建信息化系統(tǒng)項目。
長江商報記者注意到，未來電器2015年4月在新三板掛牌，2017年曾遞交上市申報稿，但因被抽中現場檢查后撤銷材料。此次重啟IPO，公司仍存在業(yè)績下滑，核心技術、業(yè)務模式遭質疑等問題，二度沖擊IPO能否成功還要打一個問號。
一季度扣非凈利續(xù)降43.14%
據介紹，未來電器的主營業(yè)務為低壓斷路器附件的研發(fā)、生產與銷售，主要產品包括智能終端電器、塑殼斷路器附件和框架斷路器附件，主要應用于智能電網、智能樓宇、通信基站、軌道交通、安防監(jiān)控等領域。
招股書顯示，2019年至2021年(下稱“報告期”)，公司實現營業(yè)收入3.51億元、4.61億元、4.59億元，對應凈利潤分別為6097.24萬元、9702.44萬元、8241.79萬元。其中，公司2021年度的營業(yè)收入和凈利潤雙雙下滑。
從收入構成來看，主營產品之一的智能終端電器當期收入的下滑系導致未來電器業(yè)績下滑的主要原因。2021年，因為沙特智能電表項目階段性交付收尾，公司能耗管理模塊收入較2020年減少8268.93萬元，智能終端電器中的智能模塊收入則同比減少8290.13萬元，下降48.87%。
對此，未來電器在招股書中解釋，能耗管理模塊是公司針對沙特智能電表項目新研發(fā)設計的產品。2020年度和2021年度，公司能耗管理模塊收入分別為11888.98萬元和3620.05萬元，毛利率分別為57.77%和55.18%。2021年上半年，公司通過正泰電器、常熟開關及美高電氣參與沙特智能電表項目已完成集中供貨，2021年下半年未能持續(xù)獲得能耗管理模塊的大額訂單。受此影響，2021年全年，發(fā)行人能耗管理模塊產品收入同比大幅下降，進而導致2021年全年營業(yè)收入及凈利潤下滑。
能耗管理模塊業(yè)務是否持續(xù)具有不確定性。若公司無法繼續(xù)獲取能耗管理模塊的大額訂單，將導致公司營業(yè)收入在短期內出現下滑以及主營業(yè)務毛利率下降。
事實上，2022年一季度，在失去能耗管理模塊訂單后，未來電器營業(yè)收入與2021年同期相比出現了17.18%的下滑，扣非后歸母凈利潤下滑幅度更是達到了43.14%。剔除能耗管理模塊影響后，2022年一季度未來電器營業(yè)收入較去年同期實現增長，但扣非后歸母凈利潤較去年同期下降10.63%。
研發(fā)投入低于同行業(yè)務模式遭質疑
雖然未來電器的核心產品是低壓斷路器附件，其基礎載體為斷路器，但公司卻并不生產微型斷路器。公司生產各類型智能模塊與微型斷路器組裝而成的產品，其中微型斷路器是公司外購產品。
在回復交易所的問詢中，未來電器稱“公司已掌握微型斷路器的生產技術，但不具有大批量生產的能力。”
針對未來電器的生產與銷售模式，交易所還質疑未來電器是否是一家低壓電器生產商的外協(xié)或委托加工供應商。
在回復中，未來電器否認了相關的質疑。不過從未來電器的技術儲備和研發(fā)投入來看，公司想保持核心技術的先進性還是存在一定的壓力。
據招股書披露，截至2021年末，未來電器擁有發(fā)明專利25項、實用新型專利110項、外觀設計專利36項、軟件著作權5項。但具體來看，未來電器的25項發(fā)明專利中，部分專利2007年就已申請，其保護期將于2027年到期;較晚申請的專利也是在2017年，2017年之后，公司申請通過的專利主要集中在實用新型專利方面。
截至2021年末，未來電器擁有技術研發(fā)人員69人，在公司總員工中的占比為11.22%;較2021年上半年的61人增加了8人。不過，從學歷構成來看，未來電器615名員工中，僅有4人擁有碩士及以上學歷。據公司披露，控股股東莫文藝、樓洋夫婦都是工商管理專業(yè)碩士，且在公司領取薪酬。
報告期內，未來電器的研發(fā)費用率始終在4.5%以下，而與未來電器收入規(guī)模接近的上市公司新宏泰2019-2021年前三季度的研發(fā)費用率都在5.5%以上，2020年其研發(fā)人員高達215人，在公司總員工中的占比超過20%;正泰電器、良信股份等頭部企業(yè)，其研發(fā)投入凈額更是未來電器的數倍乃至數十倍。與同類可比上市公司相比較，公司的研發(fā)投入略顯不足。(記者古海)
