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庫客音樂資本路一波三折 兩度港交所未果轉(zhuǎn)戰(zhàn)美股IPO
1月7日，計(jì)劃在美國紐交所上市的庫客音樂更新招股書，計(jì)劃發(fā)行500萬股股票，募資金額在5000萬-6000萬美元之間。
對(duì)于庫客音樂，大多數(shù)人都會(huì)感到陌生，而這主要是由于其toB的經(jīng)營性質(zhì)所決定的。但事實(shí)上，當(dāng)人們走進(jìn)商場(chǎng)，耳邊傳來的音樂背景，則大都來自庫客音樂。在過去幾年中，庫客音樂帶著“古典音樂版權(quán)巨頭”的標(biāo)簽將業(yè)務(wù)拓展至高校、圖書館、航空公司等諸多領(lǐng)域。
盡管業(yè)務(wù)發(fā)展順?biāo)?，但庫客音樂資本化道路卻一波三折，2016年8月份公司掛牌新三板，并于2017年11月份從新三板摘牌。半年后，庫客音樂開始沖刺港股，曾于2018年6月份、2019年1月份兩次在港交所遞表，結(jié)果都未能如愿，直至2020年底庫客音樂才選擇轉(zhuǎn)戰(zhàn)赴美IPO。
2020年對(duì)于庫客音樂來說，是業(yè)績(jī)急轉(zhuǎn)直下的一年，前三季度庫克音樂凈虧損5993萬元。庫客音樂在這樣的背景下，如何擺脫收入、版權(quán)雙雙依賴關(guān)聯(lián)公司的困境呢?對(duì)此，記者多次撥打庫客音樂官方電話并發(fā)送采訪郵件，但始終未得到回復(fù)。
收入下滑
資料顯示，庫客音樂目前是中國最大的古典音樂版權(quán)集團(tuán)之一，集訂閱授權(quán)、演出和智能教育服務(wù)為一體。公司核心業(yè)務(wù)為數(shù)字音樂圖書館，為國內(nèi)知名高校、圖書館、影視文化公司、航空公司以及以騰訊音樂為首的數(shù)字音樂流媒體等服務(wù)，還布局了智能音樂教育科技和舉辦古典音樂現(xiàn)場(chǎng)演出活動(dòng)等業(yè)務(wù)。
根據(jù)弗若斯特沙利文的報(bào)告，庫客音樂是2019年中國最大的古典音樂許可服務(wù)提供商和第二大在線古典音樂訂閱服務(wù)提供商，就收入而言分別占市場(chǎng)份額的46.6%和13.8%。
從財(cái)務(wù)情況來看，庫客音樂2018年、2019年及2020年前三季度收入分別為1.52億元、1.46億元及3490萬元;凈利潤分別為4046萬元、5676萬元及-5937萬元。庫客音樂表示，2020年虧損的主要原因是運(yùn)營成本的上升和疫情的影響。
2020年2月份，公司通過股權(quán)置換交易收購了BMF100%的股權(quán)。
由于BMF公司2019年收入達(dá)到6116萬元，庫客音樂招股書中描述，疊加BMF影響，公司(庫客音樂)2019年收入達(dá)2.069億元，其中音樂授權(quán)與訂閱、智能音樂教育和古典音樂現(xiàn)場(chǎng)演出活動(dòng)的收入占比分別為44.8%，31.0%和24.2%。
但與此同時(shí)，即便是BMF并表，音樂授權(quán)與訂閱仍然是公司主要收入來源。此后，受疫情影響，2020年前三季度，音樂授權(quán)與訂閱收入占庫客音樂總收入的比例，甚至進(jìn)一步攀升到了86.6%。
95%曲庫來自關(guān)聯(lián)公司
音樂授權(quán)與訂閱的基礎(chǔ)就是音樂版權(quán)。
弗若斯特沙利文報(bào)告顯示，截至2019年12月31日，庫客音樂已經(jīng)建成了中國最大的古典音樂內(nèi)容庫，包括約180萬首音樂曲目。“絕大多數(shù)內(nèi)容都是獨(dú)家授權(quán)給我們的。”庫客音樂在招股書中稱。
而庫客音樂將這些內(nèi)容授權(quán)給在線音樂娛樂平臺(tái)(如騰訊音樂娛樂集團(tuán))，數(shù)字音樂服務(wù)提供商(如網(wǎng)易云音樂)以及影視制作公司，航空公司和智能硬件公司。截至2020年9月30日，庫客音樂已向上述公司授權(quán)了大約80萬首古典音樂曲目。
這一切都得益于庫客音樂最大的內(nèi)容提供商——拿索斯(Naxos)。資料顯示，拿索斯成立于1987年，由克勞斯·海曼創(chuàng)立，是全球最大的獨(dú)立古典音樂唱片公司。
2006年，庫客音樂創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官余赫開啟與拿索斯的獨(dú)家合作，啟動(dòng)了庫客古典音樂數(shù)字平臺(tái)的運(yùn)作。庫客音樂最早拿到的內(nèi)容都比較集中，主要是古典音樂。它復(fù)制拿索斯的模式，在中國的大學(xué)和公共圖書館推廣古典音樂內(nèi)容。
招股書顯示，截至2020年9月30日，庫客音樂95%以上的內(nèi)容是通過拿索斯提供的。
而余赫也是拿索斯的重要股東。2017年9月份，余赫通過WiseFuture與港股上市公司中國創(chuàng)新投資共同收購拿索斯集團(tuán)100%的股權(quán)。招股書顯示，截至目前，余赫仍持有拿索斯75%的股權(quán)。
一位傳媒行業(yè)分析師在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“庫客音樂的生意在國內(nèi)沒有太多的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，其與拿索斯的關(guān)系決定著公司收入的穩(wěn)定性，目前公司大部分音樂內(nèi)容來自獨(dú)家授權(quán)，這意味著一旦未來國內(nèi)反壟斷升級(jí)，獨(dú)家授權(quán)的模式被打破，可能會(huì)有外來人搶奪市場(chǎng)。”
