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利寶保險陷于車險業(yè)務(wù)虧損的“泥潭” 年內(nèi)3次增資
近日，藍鯨保險注意到，利寶保險有限公司(以下簡稱“利寶保險”)擬進行年內(nèi)第3次增資，事實上，2011年以來，利寶保險保持著“小而繁”的增資速度，股東頻頻施援背后，是其常年虧損、償付能力逐期下滑的“窘境”。
事實上，利寶保險主打車險業(yè)務(wù)，居高的綜合成本率，使得其陷于車險業(yè)務(wù)虧損的“泥潭”，對此，專家表示，一方面可收購成熟的保險中介公司，通過自有渠道展業(yè)，壓縮成本，另一方面也可嘗試非車險業(yè)務(wù)，運用股東優(yōu)勢，在分保、再保業(yè)務(wù)方面發(fā)力。
年內(nèi)3次增資，利寶保險母公司頻出手“扶持”
近日，利寶保險公告表示，擬增資1.2億元人民幣，將其投資總額及注冊資金從17.26億元變更為18.46億元，事實上，這也是2018年以來，利寶保險擬進行的第3次增資，7月17日、8月22日，銀保監(jiān)會分別批復(fù)同意利寶保險增資0.4億元、1.25億元。
值得關(guān)注的是，藍鯨保險梳理發(fā)現(xiàn)，利寶保險官網(wǎng)公開信息顯示，2011年至今，利寶保險已14次調(diào)整注冊資本，注冊資本由較早期的3.55億元增加至目前的17.26億元，細化來看，2011年、2012年，利寶保險均兩次上調(diào)注冊資本，此后未間斷，2017年稍有暫緩，2018年則再現(xiàn)增資動作。
利寶保險增資變動圖
從增資金額來看，在0.4億至1.25億之間不等，與部分險企動輒超10億的資金相比，體量相對較小，但利寶保險為何頻繁補充注冊資本呢?
對此，藍鯨保險采訪到利寶保險相關(guān)負責人，其回應(yīng)稱，增資計劃主要是為滿足公司業(yè)務(wù)發(fā)展需要，“通過持續(xù)增資，增強利寶保險的資本實力、償付能力、抗風險能力等綜合競爭力，支持業(yè)務(wù)發(fā)展”。
事實上，利寶保險是外資險企中的老面孔，為利寶互助保險集團(以下簡稱“利寶相互”)的全資子公司，2003年，利寶相互在重慶設(shè)立分公司，2007年升級為全資子公司，并正式更名為利寶保險，2009年開始，利寶保險相繼在北京、浙江等多地成立分支機構(gòu)，擴大業(yè)務(wù)布局。
據(jù)了解，中國市場是利寶相互在全球的重要業(yè)務(wù)區(qū)域之一，“主動對利寶保險持續(xù)增資，體現(xiàn)了利寶相互拓展中國區(qū)業(yè)務(wù)、深耕中國市場的戰(zhàn)略意圖，以及對利寶保險實現(xiàn)盈利性增長的信心”，利寶保險對藍鯨保險表示。
然而，駛?cè)氚l(fā)展“快車道”的利寶保險，一方面隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴大，保費收入“水漲船高”，另一方面，則是常年處于虧損“窘境”。
數(shù)據(jù)顯示，2009年至2017年，利寶保險均處于虧損之中，2018年前3季度，凈虧損0.56億元。
利寶保險2009年-2017年業(yè)務(wù)情況(億元)
除持續(xù)虧損外，利寶保險也面臨著償付能力下滑的局面。
2016年1季度至2018年2季度，利寶保險核心償付能力充足率逐期下行，從319%下行至104%。一邊是展業(yè)對資本的消耗，導(dǎo)致償付能力充足率下滑，一邊是持續(xù)虧損，無法以利潤填補，利寶保險的外資股東不得不頻頻伸出援手。
利寶保險核心償付能力充足率(%)
“頻繁增資的行為，或說明利寶保險對母公司有較強的依賴性”，經(jīng)濟學(xué)家宋清輝對藍鯨保險分析稱，在其看來，利寶保險多年來靠母公司持續(xù)注資，或未培育獨立性。
車險業(yè)務(wù)陷“兩難”，非車業(yè)務(wù)或可謀
事實上，利寶相互除了不斷向利寶保險增資，提升實力以期扭虧外，也曾動過變更外資獨資險企身份的“心思”。“若變?yōu)橹型夂腺Y險企，或有助于打入國內(nèi)市場，盡早實現(xiàn)本土化經(jīng)營”，宋清輝指出。
2016年8月16日，利寶相互與三胞集團有限公司(以下簡稱“三胞集團”)簽署合資經(jīng)營合同及股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議等交易文件，前者向三胞集團轉(zhuǎn)讓利寶保險的51%股權(quán)，成立合資企業(yè)，但這一計劃并未如期推進，2017年8月中旬及11月中旬，利寶相互、三胞集團分別終止了此前的交易協(xié)議。
“脫手未成”，一位較為熟悉利寶保險的業(yè)內(nèi)人士對藍鯨保險分析稱，不少外資險企欲通過變更身份貼近當?shù)厥袌?，但三胞集團優(yōu)勢或并不明顯。
轉(zhuǎn)換身份未成的利寶保險不得不照舊增資，與終止股東變更協(xié)議一同披露的，即為一封增資公告。
那么，為何外資股東背景雄厚的利寶保險，多年來在中國市場“水土不服”?
藍鯨保險梳理發(fā)現(xiàn)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)顯示，利寶保險與大部分財險公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)模式相似，主打車險業(yè)務(wù)，2009年至2015年，該業(yè)務(wù)占保險業(yè)務(wù)收入的比重在8成左右，2016年及2017年，業(yè)務(wù)占比下滑至69.78%、64.06%。
“中小險企車險業(yè)務(wù)成本都在10%以上，包括機構(gòu)設(shè)置、人員配置成本等，不展業(yè)，固定成本高，若展業(yè)，又面臨較高的中介手續(xù)費，利寶保險正是陷入此種‘困局’”，上述業(yè)內(nèi)人士進一步補充道，“或可嘗試縮車險，強非車，做分保、再保業(yè)務(wù)”。
“但不管什么險種，都需要一定的規(guī)模，才能把固定成本均攤掉”，上海對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險系主任郭振華指出，目前非車險業(yè)務(wù)也多是傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，“除非依靠股東資源，或者有新技術(shù)可以運用”。
不難發(fā)現(xiàn)，近兩年，利寶保險車險業(yè)務(wù)占比已有縮減，是否存在“去車險”化趨勢?
“接下來，利寶保險將對業(yè)務(wù)按照風險細分、客戶細分等原則，對銷售資源進行差異化配置，提升資源使用效率，機構(gòu)開設(shè)方面，在現(xiàn)有省級分公司的基礎(chǔ)架構(gòu)上，挖掘現(xiàn)有市場空間”，利寶保險對藍鯨保險表明下一階段公司戰(zhàn)略方向，但并未對業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)做出回應(yīng)，此外，數(shù)據(jù)顯示，2014年至今，利寶保險累計增設(shè)46個分支機構(gòu)。
“現(xiàn)在早已過了靠開設(shè)分支機構(gòu)來實現(xiàn)業(yè)務(wù)增長的時段，不能盲目靠數(shù)量取勝”，上述業(yè)內(nèi)人士分析稱，“外資財險公司可以嘗試收購保險中介公司，控股后然后做自營業(yè)務(wù)”，其指出，目前不少保險中介公司業(yè)務(wù)能力較強，也有成熟團隊，在業(yè)務(wù)政策的刺激下，或能實現(xiàn)可觀的業(yè)務(wù)增長。
“尚未達到本土化，影響外資險企業(yè)務(wù)發(fā)展”，宋清輝指出，還需多利用母公司技術(shù)和經(jīng)營理念的優(yōu)勢，以謀破局。
