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利好股市樓市！“麻辣粉”超預(yù)期降息，國債市場齊漲！LPR也要降？
(張澍楠)出其不意，央行降息！
(資料圖片僅供參考)
逆回購+“麻辣粉”齊降息
央行15日公告，為對沖稅期高峰等因素影響，維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，8月15日央行開展2040億元逆回購操作和4010億元“麻辣粉”(MLF，中期借貸便利)操作。公告顯示，逆回購、MLF中標(biāo)利率分別為1.80%、2.50%，前值分別為1.90%、2.65%，分別下調(diào)10、15個(gè)基點(diǎn)。
來源：央行網(wǎng)站截圖
東方金誠研報(bào)表示，8月MLF利率再度下調(diào)超出主流預(yù)期?；仡橫LF操作利率調(diào)整歷史，除2020年初MLF操作利率曾在2月和4月連續(xù)兩次下調(diào)外，其它調(diào)整間隔時(shí)間至少為5個(gè)月。由此，本次時(shí)隔兩個(gè)月再度降息，且MLF利率下調(diào)幅度達(dá)到0.15個(gè)百分點(diǎn)(6月為下調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn))，大幅超出市場普遍預(yù)期。
對于降息的原因，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，7月金融數(shù)據(jù)顯示實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求偏弱，促內(nèi)需穩(wěn)增長壓力增大，是本次超市場預(yù)期降息的原因。
中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬?qū)Α癡觀財(cái)報(bào)”(微信號(hào)ID：VG-View)分析，主要源于經(jīng)濟(jì)修復(fù)的內(nèi)生動(dòng)力還不強(qiáng)、有效需求仍不足，亟需通過降息等政策加快協(xié)同發(fā)力以強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，提信心、穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)增長。同時(shí)，當(dāng)前企業(yè)盈利狀況下滑，企業(yè)中長期貸款拐點(diǎn)將至，支撐力度邊際下滑，居民端信用整體收縮，政府債務(wù)付息壓力不斷加大，降成本、擴(kuò)投資和促消費(fèi)仍為重要任務(wù)。
溫彬表示，通過降息，可以帶動(dòng)貨幣市場、債券市場，尤其是中長期信貸市場利率的下降，進(jìn)而有助于實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本的進(jìn)一步下行，達(dá)到為企業(yè)降成本和促進(jìn)穩(wěn)就業(yè)、助力穩(wěn)投資和激發(fā)民間投資內(nèi)生動(dòng)能，以及加強(qiáng)財(cái)政與貨幣政策配合、增強(qiáng)政府債務(wù)可持續(xù)性的目的，為后續(xù)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)固回升創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境。
對A股形成利好
受降息利好消息影響，金融市場為之一振。15日，國債期貨大幅高開，午盤全線上漲，30年期主力合約漲0.68%，10年期主力合約漲0.31%，5年期主力合約漲0.20%，2年期主力合約漲0.07%。
此外，截至A股午間收盤，金融、零售行業(yè)走強(qiáng)，醫(yī)藥電商概念股活躍。券商股開盤走低后快速反彈，中銀證券半日漲超5%、華林證券、興業(yè)證券等跟漲。
前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對“V觀財(cái)報(bào)”表示，“麻辣粉”利率調(diào)降釋放出積極信號(hào)，央行通過下調(diào)“麻辣粉”利息來提振市場信心，對于股市、樓市都會(huì)形成一定的利好帶動(dòng)，特別是對于股市，當(dāng)前市場信心缺乏，通過下調(diào)“麻辣粉”利息能夠一定程度上提振投資者信心，扭轉(zhuǎn)市場頹勢。
楊德龍還表示，從行業(yè)板塊來看，降息對于大多數(shù)板塊都會(huì)形成利好，特別是金融、地產(chǎn)、消費(fèi)、新能源等板塊，能夠推動(dòng)市場回暖。
LPR或同步調(diào)降
新一期貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)即將出爐，由于LPR報(bào)價(jià)與MLF利率掛鉤，因此市場在關(guān)注央行MLF操作利率的同時(shí)也包含著對LPR報(bào)價(jià)的預(yù)判。
溫彬預(yù)計(jì)，在8月MLF利率再度下調(diào)帶動(dòng)下，本月LPR預(yù)計(jì)將跟隨下調(diào)，1年期、5年期以上LPR或分別調(diào)降10bp、15bp。
中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，MLF利率下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)，7天期逆回購利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，說明長端利率下行空間更大，預(yù)計(jì)LPR也將等額下降15個(gè)基點(diǎn)。
周茂華也稱，MLF利率下調(diào)，有助于帶動(dòng)LPR同步調(diào)降，有助于降低企業(yè)和房貸利率，有助于促進(jìn)房地產(chǎn)復(fù)蘇回暖。
東方金誠提到，考慮到當(dāng)前樓市運(yùn)行狀態(tài)，8月5年期LPR報(bào)價(jià)更大幅度下調(diào)的可能性較高，8月5年期以上LPR報(bào)價(jià)下調(diào)幅度可能會(huì)達(dá)到0.2至0.25個(gè)百分點(diǎn)，1年期LPR報(bào)價(jià)可能下調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)。這將帶動(dòng)新發(fā)放居民房貸利率較快下行，釋放更為明確的穩(wěn)樓市信號(hào)，扭轉(zhuǎn)市場預(yù)期，推動(dòng)房地產(chǎn)行業(yè)盡快實(shí)現(xiàn)軟著陸。這對下半年穩(wěn)增長和防風(fēng)險(xiǎn)都具有重要意義。(中新經(jīng)緯APP)
(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)
