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(李自曼)近日，中天金融集團(tuán)股份有限公司(下稱中天金融)發(fā)布公告披露與渤海人壽保險(xiǎn)股份有限公司(下稱渤海人壽)相關(guān)重大訴訟的進(jìn)展。法院一審判決中天金融賠付渤海人壽超12億元，引發(fā)業(yè)內(nèi)關(guān)注。

渤海人壽與中天金融的法律糾紛事涉股權(quán)質(zhì)押?jiǎn)栴}。事實(shí)上，公司股權(quán)被質(zhì)押或被凍結(jié)的情況，在中國(guó)非上市保險(xiǎn)公司中普遍存在。

(相關(guān)資料圖)

中新經(jīng)緯梳理132家非上市保險(xiǎn)公司2022年第4季度償付能力報(bào)告，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2022年第4季度，公布公司股權(quán)被質(zhì)押或被凍結(jié)數(shù)據(jù)且存在相關(guān)情況的非上市保險(xiǎn)公司共44家，其中包括人身險(xiǎn)公司24家，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司20家。

5家公司股權(quán)被質(zhì)押或被凍結(jié)比例超60%

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，132家非上市保險(xiǎn)公司中，5家公司股權(quán)被質(zhì)押或被凍結(jié)比例超過(guò)60%。其中渤海人壽、百年人壽、華安財(cái)險(xiǎn)的股權(quán)被質(zhì)押或被凍結(jié)比例分別為68.14%、79.54%、83.97%，華匯人壽、亞太財(cái)險(xiǎn)兩家保險(xiǎn)公司超80%股權(quán)被凍結(jié)，股東所持股權(quán)均處于非正常狀態(tài)。

根據(jù)非上市保險(xiǎn)公司2022年第4季度償付能力報(bào)告顯示，2022年，股權(quán)被質(zhì)押或被凍結(jié)超60%的人身險(xiǎn)公司凈利潤(rùn)均為虧損狀態(tài)，財(cái)險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)微利。其中，百年人壽凈利潤(rùn)為-27.10億元、渤海人壽凈利潤(rùn)為-12.26億元、華匯人壽凈利潤(rùn)為-0.71億元；華安財(cái)險(xiǎn)凈利潤(rùn)為1.06億元，亞太財(cái)險(xiǎn)凈利潤(rùn)為0.52億元。

從股東持股的具體情況看，上述6家公司中，人身險(xiǎn)公司方面，百年人壽、渤海人壽股權(quán)比較分散，均有17家股東。其中，有10家股東所持百年人壽股權(quán)被質(zhì)押或被凍結(jié)；12家股東所持渤海人壽股權(quán)被質(zhì)押或被凍結(jié)。在業(yè)內(nèi)看來(lái)，股權(quán)高度分散對(duì)權(quán)力平衡雖然產(chǎn)生有利影響，但公司在決策效率上反應(yīng)速度相對(duì)較慢。

財(cái)險(xiǎn)公司方面，亞太財(cái)險(xiǎn)大股東武漢中央商務(wù)區(qū)股份有限公司(下稱武漢中央?yún)^(qū))將所持51%股權(quán)被質(zhì)押、被凍結(jié)。根據(jù)2021年9月，銀保監(jiān)會(huì)下發(fā)的《銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)大股東行為監(jiān)管辦法(試行)》相關(guān)規(guī)定，銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)大股東質(zhì)押銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)股權(quán)數(shù)量超過(guò)其所持股權(quán)數(shù)量的50%時(shí)，大股東及其所提名董事不得行使在股東(大)會(huì)和董事會(huì)上的表決權(quán)。大股東喪失發(fā)言權(quán)或?qū)喬?cái)險(xiǎn)的戰(zhàn)略方向以及公司發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

中國(guó)人民大學(xué)中國(guó)保險(xiǎn)研究所研究員張俊巖對(duì)中新經(jīng)緯表示，一方面，股權(quán)質(zhì)押有可能導(dǎo)致公司股權(quán)變更，股權(quán)結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定會(huì)影響公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)和長(zhǎng)期健康發(fā)展。另一方面，按照監(jiān)管規(guī)定，保險(xiǎn)公司大股東質(zhì)押股權(quán)數(shù)量過(guò)高時(shí)其表決權(quán)將受到限制，這會(huì)給公司治理和經(jīng)營(yíng)決策帶來(lái)不確定性，也容易導(dǎo)致公司陷入經(jīng)營(yíng)困境。監(jiān)管機(jī)關(guān)在公布保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)公司治理監(jiān)管評(píng)估結(jié)果時(shí)也指出，“股東股權(quán)質(zhì)押比例過(guò)高”是保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)公司治理存在的問(wèn)題之一。

113家民營(yíng)公司質(zhì)押或凍結(jié)保險(xiǎn)公司股權(quán)

中新經(jīng)緯注意到，將保險(xiǎn)公司股權(quán)進(jìn)行質(zhì)押的，多為民營(yíng)企業(yè)股東，國(guó)有企業(yè)股東進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押或凍結(jié)的情況較少。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，132家非上市險(xiǎn)企中，有113家民營(yíng)企業(yè)股東所持保險(xiǎn)公司股權(quán)被質(zhì)押或被凍結(jié)。

其中，恒安標(biāo)準(zhǔn)人壽、華匯人壽、愛(ài)心人壽、紫金財(cái)險(xiǎn)、中原農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)、誠(chéng)泰財(cái)險(xiǎn)、渤海財(cái)險(xiǎn)、安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)、黃河財(cái)險(xiǎn)9家公司的國(guó)有企業(yè)股東對(duì)所持股權(quán)進(jìn)行質(zhì)押或凍結(jié)，涉及的國(guó)有企業(yè)共13家。

在業(yè)內(nèi)看來(lái)，國(guó)有企業(yè)融資渠道較廣、融資成本較低，其質(zhì)押股權(quán)的情況較少。相比之下民營(yíng)企業(yè)融資渠道較窄，而保險(xiǎn)公司股權(quán)流通性相對(duì)較好、易估值，通過(guò)質(zhì)押保險(xiǎn)公司股權(quán)可以較快地緩解資金壓力，解決現(xiàn)金流問(wèn)題。

不過(guò)，近年來(lái)，部分保險(xiǎn)公司股東通過(guò)長(zhǎng)期質(zhì)押、滾動(dòng)質(zhì)押來(lái)獲取資金，擴(kuò)大在保險(xiǎn)公司中的話語(yǔ)權(quán)；部分股東通過(guò)簽訂附加表決權(quán)的質(zhì)押合同，將股權(quán)實(shí)際轉(zhuǎn)移給不符合資質(zhì)企業(yè)，最終導(dǎo)致股權(quán)糾紛；部分股東還存在激進(jìn)投資導(dǎo)致資金斷裂的情況，進(jìn)而危及保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)。

張俊巖表示，上述行為均屬于違規(guī)行為。按照《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》規(guī)定，投資人取得保險(xiǎn)公司股權(quán)，除監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定外，應(yīng)當(dāng)使用來(lái)源合法的自有資金，且該自有資金以凈資產(chǎn)為限。另外，保險(xiǎn)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和主要股東的行為對(duì)公司的影響是根本性和長(zhǎng)期性的。一些出現(xiàn)問(wèn)題的機(jī)構(gòu)，根源之一就是股權(quán)關(guān)系不透明不規(guī)范、股東行為不合規(guī)不審慎。鑒于股東對(duì)公司經(jīng)營(yíng)管理的重要性，《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》中對(duì)保險(xiǎn)公司的股東資質(zhì)提出了明確要求，同時(shí)規(guī)定保險(xiǎn)公司股東質(zhì)押股權(quán)時(shí)，不得約定由質(zhì)權(quán)人或者其關(guān)聯(lián)方行使表決權(quán)等股東權(quán)利，以免損害其他股東和保險(xiǎn)公司的利益。(更多報(bào)道線索，請(qǐng)聯(lián)系本文作者李自曼：liziman@chinanews.com.cn)(中新經(jīng)緯APP)

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