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熱資訊！竇玉明：公募基金轉(zhuǎn)型仍存三方面挑戰(zhàn)
題：公募基金轉(zhuǎn)型仍存三方面挑戰(zhàn)
(相關(guān)資料圖)
作者 竇玉明 中歐基金董事長
個(gè)人養(yǎng)老金制度的推出對(duì)公募基金而言是一個(gè)非常重要的歷史機(jī)遇。如今居民財(cái)富管理的時(shí)代日趨臨近，特別是在過去幾年，中國整個(gè)財(cái)富管理行業(yè)的發(fā)展十分迅速。過去兩年內(nèi)，公募基金是以翻倍，甚至翻幾倍的速度在發(fā)展的。
除了量的增長之外，個(gè)人的客戶數(shù)量增長也非?？?。中國公募基金行業(yè)客戶從過去幾千萬的數(shù)量級(jí)，達(dá)到現(xiàn)在幾個(gè)億的數(shù)量級(jí)，這些都在很大程度上為未來整個(gè)公募基金行業(yè)的發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
筆者認(rèn)為，與此同時(shí)，我們需要看到，公募基金行業(yè)在轉(zhuǎn)型過程中仍存在三個(gè)方面的挑戰(zhàn)。
第一，管理大資金的能力。在整個(gè)基金行業(yè)大發(fā)展的階段，經(jīng)常可以看到公募基金頻頻限購，這是不是因?yàn)橹袊幕鹛罅?，管理上無法應(yīng)對(duì)？實(shí)際上，這是因?yàn)槲覀兡壳暗哪芰€有提高的空間。從全球的經(jīng)驗(yàn)來講，中國的公募基金規(guī)模還是太小了，不管是基金所管理的總規(guī)模，還是單只基金的規(guī)模，中國都是相對(duì)較小的。
第二，基金風(fēng)格的飄移。國內(nèi)目前公募基金的管理方式，與全球的對(duì)沖基金有些類似，都更加強(qiáng)調(diào)以基金經(jīng)理個(gè)人的偏好去運(yùn)作。基金在前一階段是成長型風(fēng)格，可能在下一階段，隨著整個(gè)市場(chǎng)熱度的變化，成長型風(fēng)格基金經(jīng)理就會(huì)朝著價(jià)值型風(fēng)格去偏離。所以中國很多基金更多采取追逐熱點(diǎn)的投資方式。然而，長期投資者希望在配置時(shí)底層基金風(fēng)格更穩(wěn)定。面對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金市場(chǎng)需求的變化，需要各家基金公司進(jìn)一步地確定基金產(chǎn)品風(fēng)格，對(duì)公司的風(fēng)控部門、業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)、基金經(jīng)理等在風(fēng)格上有更明確的約定和限制。
第三，客戶的盈利體驗(yàn)有待提高。投資者的盈利體驗(yàn)不夠理想，基金的產(chǎn)品收益比投資人拿到的實(shí)際盈利要高。這不光是基金公司作為產(chǎn)品的提供者要反思，投資顧問環(huán)節(jié)、渠道及財(cái)富管理等整個(gè)鏈條都需要進(jìn)行反思，研究如何共同提升投資者的盈利體驗(yàn)。投資者盈利體驗(yàn)不佳，最主要的原因來自于投資者的行為，包括短期持有、頻繁操作、追漲殺跌、追逐熱點(diǎn)等，這些都對(duì)投資者的盈利造成很大的負(fù)面影響。
那么，基金行業(yè)怎樣才能把產(chǎn)品圖譜做得更加清晰？筆者在中國財(cái)富管理50人論壇(CWM50)2022夏季峰會(huì)上表示，首先，過去基金名稱的規(guī)范度不夠，很多基金的名字無法直接體現(xiàn)這個(gè)基金的實(shí)際內(nèi)容。因此，今后要進(jìn)一步地把基金名字變?yōu)樗娂此?。其次，明確定義基金的業(yè)績基準(zhǔn)。這要求基金經(jīng)理和風(fēng)險(xiǎn)控制團(tuán)隊(duì)緊盯，不斷地跟蹤基準(zhǔn)。再次，強(qiáng)調(diào)投資紀(jì)律，解決風(fēng)格飄移問題，基金經(jīng)理要向更有紀(jì)律性、科學(xué)化的方式轉(zhuǎn)變。最后，投顧是解決未來投資者盈利問題的一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)。資管要形成一個(gè)良好的投顧體系，幫助投資者決定資產(chǎn)配置，促使投資者具備正確的投資理念，進(jìn)行正確的投資操作。
相信未來個(gè)人養(yǎng)老金制度推出落地之后，能夠和投顧形成一個(gè)正向的互動(dòng)，從而更好地幫助大眾投資者實(shí)現(xiàn)良好的盈利體驗(yàn)。(中新經(jīng)緯APP)
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