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環(huán)球微頭條丨【承澤觀察·平臺(tái)經(jīng)濟(jì)40評(píng)之三十】黃卓：中國(guó)金融科技平臺(tái)創(chuàng)新發(fā)展的未來(lái)方向
題：中國(guó)金融科技平臺(tái)創(chuàng)新發(fā)展的未來(lái)方向
(相關(guān)資料圖)
作者 黃卓 北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院助理院長(zhǎng)、長(zhǎng)聘副教授，北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心副主任，北京大學(xué)計(jì)算與數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院副院長(zhǎng)
導(dǎo)語(yǔ)：中國(guó)金融科技平臺(tái)企業(yè)的發(fā)展正處于一個(gè)關(guān)鍵時(shí)期。本文認(rèn)為，中國(guó)金融科技平臺(tái)的創(chuàng)新發(fā)展應(yīng)堅(jiān)持三個(gè)基本原則，即堅(jiān)持助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)與創(chuàng)新的平衡，堅(jiān)持平臺(tái)與金融機(jī)構(gòu)合作共贏。數(shù)字化財(cái)富管理、產(chǎn)業(yè)數(shù)字金融和央行數(shù)字貨幣是未來(lái)中國(guó)金融科技平臺(tái)的重要發(fā)展領(lǐng)域。
中國(guó)金融科技平臺(tái)企業(yè)的發(fā)展正處于一個(gè)關(guān)鍵時(shí)期
過(guò)去十幾年，中國(guó)的金融科技突飛猛進(jìn)，在移動(dòng)支付、大科技信貸、網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)金融等領(lǐng)域，無(wú)論是業(yè)務(wù)規(guī)模還是技術(shù)創(chuàng)新，都處于世界領(lǐng)先水平，并出現(xiàn)了像螞蟻集團(tuán)、騰訊金融科技、京東數(shù)科等全球知名的金融科技平臺(tái)企業(yè)。另外一方面，金融科技平臺(tái)由于兼具科技和金融的雙重屬性也帶來(lái)監(jiān)管方面的挑戰(zhàn)。自2016年以來(lái)，銀保監(jiān)會(huì)聯(lián)合其他監(jiān)管部門(mén)不斷完善對(duì)大型金融科技平臺(tái)的監(jiān)管和治理，化解和防范相關(guān)的金融風(fēng)險(xiǎn)，取得階段性成效。目前，中國(guó)金融科技平臺(tái)企業(yè)的發(fā)展正處于一個(gè)關(guān)鍵時(shí)期。行業(yè)下一步應(yīng)該如何發(fā)展？平臺(tái)能否保持創(chuàng)新動(dòng)能和領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)？ 未來(lái)在哪些業(yè)務(wù)領(lǐng)域會(huì)成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)？
中國(guó)金融科技平臺(tái)的創(chuàng)新發(fā)展應(yīng)堅(jiān)持三個(gè)基本原則
中國(guó)金融科技平臺(tái)在創(chuàng)新發(fā)展的未來(lái)方向上，應(yīng)該堅(jiān)持三個(gè)基本的原則。
首先，應(yīng)該堅(jiān)持助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。中國(guó)金融科技平臺(tái)之所以能夠取得飛速發(fā)展，正是因?yàn)槠浣鉀Q了經(jīng)濟(jì)商業(yè)活動(dòng)中資金融通的痛點(diǎn)和彌補(bǔ)了傳統(tǒng)金融服務(wù)的不足。
比如，支付寶最初的出現(xiàn)是為了解決電商交易中買(mǎi)賣(mài)雙方缺乏信任的難題，從而由支付平臺(tái)提供信用擔(dān)保。支付寶和微信支付這兩個(gè)用戶(hù)超過(guò)十億的超級(jí)APP整合了各種金融服務(wù)、衣食住行和政務(wù)工具，極大地方便了居民的生活，同時(shí)通過(guò)數(shù)字技術(shù)將國(guó)內(nèi)商戶(hù)的支付費(fèi)率降低到全球平均費(fèi)率幾分之一的水平。光大銀行打造的云繳費(fèi)平臺(tái)聚合了各種公共事業(yè)繳費(fèi)業(yè)務(wù)并開(kāi)放給支付機(jī)構(gòu)，解決了居民繳費(fèi)難問(wèn)題。依托社交和電商平臺(tái)的大科技信貸(bigtech lending)模式，為解決普惠金融主體的融資難這一世界性難題提供了中國(guó)版的解決方案。
當(dāng)前，中國(guó)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)保持快速發(fā)展，占GDP的比重達(dá)到39.8%，國(guó)家大力加強(qiáng)信息基礎(chǔ)設(shè)施和推進(jìn)數(shù)字中國(guó)戰(zhàn)略，平臺(tái)經(jīng)濟(jì)在商業(yè)活動(dòng)和解決就業(yè)等方面的重要性日益增加。中國(guó)的金融科技平臺(tái)企業(yè)應(yīng)堅(jiān)持初心，把解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)中金融服務(wù)的不足和痛點(diǎn)作為重點(diǎn)發(fā)力的方向，發(fā)揮自身的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和創(chuàng)新能力降低服務(wù)成本，提升服務(wù)效率，助力數(shù)字經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。
其次，把握創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)之間的平衡。與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)相比，金融科技平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)在于數(shù)字技術(shù)和創(chuàng)新生態(tài)。通過(guò)人工智能、大數(shù)據(jù)分析、云計(jì)算和區(qū)塊鏈等技術(shù)，能夠有效觸達(dá)和服務(wù)海量用戶(hù)，對(duì)其進(jìn)行精確畫(huà)像，從而更有效地管理金融風(fēng)險(xiǎn)。然而，金融的基本規(guī)律，比如資金融通中存在信息不對(duì)稱(chēng)、金融風(fēng)險(xiǎn)可能溢出導(dǎo)致系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)等都不會(huì)改變，金融風(fēng)險(xiǎn)也不會(huì)因?yàn)榇髷?shù)據(jù)而完全消失。同時(shí)，金融科技創(chuàng)新也可能帶來(lái)新的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，比如當(dāng)前的信用體系并不能支持有效的大數(shù)據(jù)風(fēng)控，P2P就是一個(gè)例子；再比如平臺(tái)所具有的金融與科技雙重屬性使得其業(yè)務(wù)性質(zhì)很難界定；技術(shù)創(chuàng)新使得傳統(tǒng)的監(jiān)管指標(biāo)難以反映平臺(tái)業(yè)務(wù)的真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)；金融科技平臺(tái)也存在一般平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的無(wú)序擴(kuò)張與數(shù)據(jù)治理問(wèn)題等等。這就要求我們一方面要提升監(jiān)管體系對(duì)平臺(tái)金融科技業(yè)務(wù)的適用性，大力發(fā)展監(jiān)管科技(regtech)，另外一方面監(jiān)管也要?jiǎng)?chuàng)造機(jī)制，為金融科技平臺(tái)的創(chuàng)新提供空間。目前央行正在各地試點(diǎn)“監(jiān)管沙盒”(sandbox)，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)把創(chuàng)新性強(qiáng)的業(yè)務(wù)放置到一個(gè)限定條件、有限空間、全程監(jiān)控的測(cè)試環(huán)境中，如果測(cè)試有效則進(jìn)行推廣，如果不成功就終止推出，風(fēng)險(xiǎn)和損失可控。
再次，堅(jiān)持金融科技平臺(tái)與持牌金融機(jī)構(gòu)之間的合作共贏。中國(guó)金融科技平臺(tái)的發(fā)展對(duì)傳統(tǒng)的持牌金融機(jī)構(gòu)(商業(yè)銀行、保險(xiǎn)、基金、券商等)產(chǎn)生了重大的影響。發(fā)展階段早期的影響更多的是競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)，平臺(tái)直接向用戶(hù)提供便捷免費(fèi)的金融服務(wù)，在某種程度上代替了金融機(jī)構(gòu)的支付、清算和信用中介的功能，競(jìng)爭(zhēng)壓力促使金融機(jī)構(gòu)開(kāi)始大力推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和升級(jí)。隨著行業(yè)的深入發(fā)展和平臺(tái)用戶(hù)對(duì)金融服務(wù)有了更高的要求，賦能效應(yīng)更加凸顯，平臺(tái)開(kāi)始通過(guò)合作與科技賦能金融機(jī)構(gòu)來(lái)服務(wù)平臺(tái)上的用戶(hù)。平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)在于海量用戶(hù)、科技能力與創(chuàng)新機(jī)制，而金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)在于資金的成本與運(yùn)用、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)與管理、處理復(fù)雜金融業(yè)務(wù)的經(jīng)驗(yàn)等，雙方具有很強(qiáng)的互補(bǔ)性。另外，金融科技平臺(tái)主動(dòng)向多家持牌金融機(jī)構(gòu)開(kāi)放，有助于促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)和行業(yè)生態(tài)發(fā)展，滿(mǎn)足用戶(hù)多樣性的需求，提高用戶(hù)的滿(mǎn)意度。
中國(guó)金融科技平臺(tái)的三個(gè)前沿創(chuàng)新方向
在具體業(yè)務(wù)發(fā)展的前沿方向上，筆者認(rèn)為，在數(shù)字化財(cái)富管理、產(chǎn)業(yè)數(shù)字金融和央行數(shù)字貨幣這三個(gè)領(lǐng)域，中國(guó)的金融科技平臺(tái)能夠發(fā)揮重要的作用，有非常大的發(fā)展空間。
第一個(gè)領(lǐng)域是以線(xiàn)上理財(cái)為代表的數(shù)字化財(cái)富管理。經(jīng)過(guò)這幾年金融科技行業(yè)發(fā)展以及政策鼓勵(lì)，中國(guó)居民和小微企業(yè)的融資難和融資貴的問(wèn)題得到了顯著緩解，但是居民投資難的問(wèn)題日益凸顯。中國(guó)居民的可投資資產(chǎn)持續(xù)增長(zhǎng)，已成為全球第二大財(cái)富管理市場(chǎng)，但是與國(guó)際成熟經(jīng)濟(jì)體相比，中國(guó)居民在房地產(chǎn)、銀行存款和理財(cái)產(chǎn)品的配置過(guò)高，而權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的配置相對(duì)較低。一方面，“房住不炒”的政策已經(jīng)持續(xù)了近六年，房地產(chǎn)作為一個(gè)投資資產(chǎn)的吸引力大幅下降；另一方面，銀行的存款利率不斷下降，2018年出臺(tái)的資管新規(guī)強(qiáng)調(diào)銀行理財(cái)要打破剛性?xún)陡?，回歸代客管理財(cái)富的業(yè)務(wù)本質(zhì)。當(dāng)普通投資者直接參與股票和基金投資時(shí)，很容易存在各種行為金融學(xué)的偏差，投資業(yè)績(jī)不理想。與支付和借貸相比，財(cái)富管理是更加復(fù)雜的金融業(yè)務(wù)，傳統(tǒng)的投資顧問(wèn)和財(cái)富管理的門(mén)檻和人力成本很高，難以為海量用戶(hù)提供可負(fù)擔(dān)的個(gè)性化服務(wù)。金融科技平臺(tái)在這個(gè)領(lǐng)域大有可為，比如可以通過(guò)人工智能技術(shù)快速了解投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好，并通過(guò)大量數(shù)據(jù)和算法為投資者提供千人千面的資產(chǎn)配置，或者發(fā)揮財(cái)富管理平臺(tái)的聚合優(yōu)勢(shì)，為用戶(hù)提供豐富而友好的投資產(chǎn)品，或者技術(shù)賦能輸出給專(zhuān)業(yè)的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，為人工投資顧問(wèn)提供數(shù)字化工具從而服務(wù)更多用戶(hù)等。
第二個(gè)領(lǐng)域是以數(shù)字供應(yīng)鏈金融為代表的產(chǎn)業(yè)數(shù)字金融。目前中國(guó)的數(shù)字普惠金融和大科技信貸的成功主要體現(xiàn)在個(gè)人用戶(hù)和小微企業(yè)的大數(shù)據(jù)風(fēng)控，但是這種以消費(fèi)端創(chuàng)新為主的數(shù)字金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持仍然有一定的局限性，比如放貸的金額比較小，期限偏短，但是中國(guó)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量發(fā)展需要對(duì)創(chuàng)新活動(dòng)提供更大金額和更長(zhǎng)期限的信貸支持。下一步中國(guó)的金融科技平臺(tái)可以將創(chuàng)新的重點(diǎn)轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，抓住國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的發(fā)展機(jī)遇，發(fā)展數(shù)字供應(yīng)鏈金融，打通企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)、核心企業(yè)的供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)與公共部門(mén)的數(shù)據(jù)，從而大幅提升貸款的融資規(guī)模和期限。產(chǎn)業(yè)數(shù)字金融將為中國(guó)金融科技平臺(tái)帶來(lái)更加廣闊的發(fā)展空間。
第三個(gè)領(lǐng)域是正在試點(diǎn)中的央行數(shù)字貨幣。比特幣的出現(xiàn)和區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展在全世界引發(fā)關(guān)于加密數(shù)字貨幣和央行數(shù)字貨幣的熱烈討論。中國(guó)數(shù)字人民幣的進(jìn)展也處在世界前沿，截至2022年5月，已經(jīng)在全國(guó)23個(gè)地區(qū)展開(kāi)試點(diǎn)，接入商戶(hù)門(mén)店數(shù)456.7萬(wàn)個(gè)，累計(jì)交易筆數(shù)2.64億筆、金額約830億元。與當(dāng)前基于商業(yè)銀行體系的電子貨幣相比，央行數(shù)字貨幣擁有更高的安全性和運(yùn)行效率，還會(huì)對(duì)當(dāng)前的移動(dòng)支付市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局和行業(yè)生態(tài)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。中國(guó)的金融科技平臺(tái)，特別是移動(dòng)支付平臺(tái)，應(yīng)該從技術(shù)上和商業(yè)模式上積極擁抱央行數(shù)字貨幣的試點(diǎn)工作，共同推動(dòng)下一代的國(guó)家數(shù)字支付基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。同時(shí)，央行數(shù)字貨幣也是國(guó)家之間金融科技競(jìng)爭(zhēng)的制高點(diǎn)。中國(guó)的金融科技企業(yè)有機(jī)會(huì)利用數(shù)字人民幣的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，解決跨境貿(mào)易、跨境支付和跨境匯款中的成本高、速度慢、效率低等難題，在與國(guó)際金融科技企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)中取得先機(jī)。(中新經(jīng)緯APP)
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責(zé)任編輯：宋亞芬
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