您的位置：首頁 >綜合 > 市場 >
環(huán)球熱點(diǎn)！劉水：民營房企發(fā)債再獲支持
題：民營房企發(fā)債再獲支持
作者 劉水 中指研究院企業(yè)事業(yè)部研究負(fù)責(zé)人
近期，有市場消息稱，監(jiān)管機(jī)構(gòu)計(jì)劃通過指定國有企業(yè)擔(dān)保和承銷示范性房企的人民幣債券新發(fā)，為房企提供流動(dòng)性支持。內(nèi)容顯示，監(jiān)管部門近期將指示中債信用增進(jìn)投資公司對(duì)房企發(fā)行的中期票據(jù)開展“全額無條件不可撤銷連帶責(zé)任擔(dān)保”，涉旭輝、碧桂園、龍湖、新城控股等民營房企。
(資料圖)
民營房企增信措施升級(jí)
中指院數(shù)據(jù)顯示，1-7月，房企共發(fā)行中期票據(jù)1177.3億元，占全部發(fā)行額的38.8%；平均發(fā)行期限為3.9年，高于總發(fā)行期限均值0.3年。中期票據(jù)具有發(fā)行量大、期限長的特點(diǎn)，是房企在銀行間債券市場發(fā)行的重要債務(wù)融資工具。此時(shí)，監(jiān)管方提出的中期票據(jù)“全額無條件不可撤銷連帶責(zé)任擔(dān)?！痹鲂糯胧?，將為民營房企信用債發(fā)行繼續(xù)拓寬道路。
所謂“全額無條件不可撤銷連帶責(zé)任擔(dān)?！?，即當(dāng)被擔(dān)保對(duì)象發(fā)生違約后，擔(dān)保方要全額、無條件、不可撤銷地履行被擔(dān)保人應(yīng)盡的全部義務(wù)，可以視為是對(duì)債權(quán)人權(quán)益保障力度最強(qiáng)的擔(dān)保措施。這一舉措也是在4月監(jiān)管方提出的通過創(chuàng)設(shè)信用保護(hù)工具為民營企業(yè)債券融資提供增信支持的再升級(jí)。中債信用增進(jìn)投資公司是國企，如果作為擔(dān)保，能夠有效提高債券信用水平，幫助民營房企發(fā)債融資。民營房企在可通過中債信用增進(jìn)投資公司進(jìn)行擔(dān)保增信，將迎來融資條件的利好。
市場種種跡象表明，行業(yè)信用債融資出現(xiàn)了回暖。自5月起，包括信用違約掉期(私募CDS)或信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證(CRMW)在內(nèi)的信用保護(hù)工具，帶動(dòng)了龍湖、碧桂園、美的、新城、旭輝等頭部民營房企先后成功發(fā)行多筆信用債，實(shí)現(xiàn)融資39億元。
與此同時(shí)，房地產(chǎn)行業(yè)的信用債發(fā)行在穩(wěn)步回升，二季度以來發(fā)行平穩(wěn)，月均發(fā)行額超過460億元，5月起發(fā)行額環(huán)比連續(xù)為正，同比增速雖為負(fù)，但也降至個(gè)位數(shù)。同時(shí)債券發(fā)行種類也更為多樣，并購債、綠色債券、住房租賃債等專項(xiàng)債均受到鼓勵(lì)。
數(shù)據(jù)來源：中指數(shù)據(jù)CREIS積極支持民營房企融資
近一段時(shí)間以來，民營房企面臨融資渠道快速收窄的嚴(yán)峻問題。1-7月，民營房企發(fā)行海外債融資93.3億元，同比下降94.9%，信用債融資155.8億元，同比下降83.6%。信托作為民營房企另一條重要融資渠道，1-7月融資總額僅為780億元，同比下降80.2%。在當(dāng)前環(huán)境下，優(yōu)質(zhì)民營房企也同樣面臨渠道狹窄、融資不暢的問題。
數(shù)據(jù)來源：中指數(shù)據(jù)CREIS在行業(yè)融資渠道普遍收緊的情況下，信用債成為相對(duì)寬松的融資方式，有能力的民營房企若能抓住這一窗口期，將在補(bǔ)充流動(dòng)性、打造信用形象、提振市場信心等方面帶來積極的示范帶動(dòng)作用。
需要關(guān)注的是，本次流動(dòng)性支持涉及的民營房企同樣以碧桂園、旭輝、龍湖等優(yōu)質(zhì)企業(yè)為主，中小型房企仍未惠及，而后者對(duì)補(bǔ)充流動(dòng)性的需求相對(duì)更高。因此我們建議，對(duì)當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)可控、相對(duì)穩(wěn)健的中小型民營房企，也可考慮對(duì)其適度放寬限制，給予相應(yīng)融資支持。(中新經(jīng)緯APP)
本文由中新經(jīng)緯研究院選編，因選編產(chǎn)生的作品中新經(jīng)緯版權(quán)所有，未經(jīng)書面授權(quán)，任何單位及個(gè)人不得轉(zhuǎn)載、摘編或以其它方式使用。選編內(nèi)容涉及的觀點(diǎn)僅代表原作者，不代表中新經(jīng)緯觀點(diǎn)。
責(zé)任編輯：李惠聰
