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張一然：2022年淡化行業(yè)聚焦個股，重點關注綠電三個細分領域
中新經(jīng)緯1月26日電 題：2022年淡化行業(yè)聚焦個股，重點關注綠電三個細分領域
作者 張一然 中加基金基金經(jīng)理
2022開年以來新能源、軍工等高景氣賽道波動比較劇烈，一方面是由于這些高景氣板塊2021年上漲太多，投資者有兌現(xiàn)利益的沖動；另一方面是春節(jié)臨近，很多行業(yè)開始放假，市場進入到基本面真空期，這一狀態(tài)可能持續(xù)到2月中下旬。在真空期里，新能源等板塊剛好又面臨前期漲幅較大，加上資金調(diào)倉等因素影響，板塊和個股的波動不可避免地加大。2022年行情將如何演繹？新能源等高景氣賽道還有機會嗎？
2022年或難有趨勢性行情
2021年行情比較極端，有些行業(yè)單邊上漲，有些行業(yè)單邊下跌，但2022年行情可能會有很大不同。第一是新能源方面，隨著政策效應的顯現(xiàn)，從行業(yè)再平衡角度看，至少站在當前這個時點上，行業(yè)之間的配置會逐漸回到平衡狀態(tài)，而非前述極端情形。因此，2022年總體會淡化行業(yè)，更加聚焦于選股。第二是在2022年經(jīng)濟環(huán)境中，政策騰挪空間比較有限，市場恐怕很難有趨勢性行情，因此2022年我們要刻意加強交易性保護，即每一筆投資，可能都要有清晰的目標收益率。
現(xiàn)在來看，2022年投資機會相對確定的可能是綠電。首先它是一個跟“托經(jīng)濟”相關的板塊，其最終“買單人”是央企，在當前經(jīng)濟環(huán)境下，央企可能會有較早、較大力度的行動，為經(jīng)濟增長托底。其次，“雙碳”目標下，新能源將是未來很長一段時間內(nèi)的重要發(fā)展方向之一。單看指數(shù)，綠電板塊包括光伏、風電，還有以電力運營商為代表的公用事業(yè)板塊，雖然2021年股價漲幅較大，但基本面并未兌現(xiàn)。2022年市場對基本面的要求會比較高。所以總體看，2022年綠電板塊需要更用心的“翻石頭”。
就細分賽道而言，2022年很難說這些行業(yè)里哪些子行業(yè)會更好。其實所有子環(huán)節(jié)最后都受益于大的宏觀趨勢、行業(yè)趨勢，但2022年行業(yè)優(yōu)劣沒法像2021年那樣高下立判。
通用制造板塊基本面或改善
未來有哪些投資方向值得重點關注？我認為除綠電板塊外，還可以關注以下板塊：
首先是電動車，2022年大概率還會有所表現(xiàn)。不過2022年需要做底層的跟蹤，對信息顆粒度的要求比較高。
其次是科技行業(yè)把握一條主線，即是否出現(xiàn)一個載體，大幅提升社會生產(chǎn)效率。目前暫時還看不到這樣的終端載體，也許AI、元宇宙是，但中短期恐怕很難兌現(xiàn)。簡而言之，科技板塊暫時不會有大的板塊投資邏輯，必須進入到精選個股時代。
其三是消費板塊。我們預計，2022年行業(yè)整體要比2021年有所改善，消費是穩(wěn)經(jīng)濟的重要抓手之一。
最后是刨除新能源外的通用制造板塊。2021年這些板塊受上游原材料成本漲價影響，利潤空間被大幅壓縮。2022年原材料成本雖然很難大幅下跌，但上漲動力會有所減弱，預計通用制造業(yè)的成本壓力有望減小，基本面或許有改善。(中新經(jīng)緯APP)
專家簡介
張一然：伊利諾伊理工大學金融學碩士，證券從業(yè)近十年，深耕泛科技行業(yè)，熟悉半導體、SaaS軟件、高端制造行業(yè)，現(xiàn)任中加基金基金經(jīng)理。
(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)
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責任編輯：馬靜
