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中新經(jīng)緯1月17日電 題：票據(jù)管理辦法時(shí)隔多年再修訂如何影響市場？

作者 蔡浩 國金固收研究組負(fù)責(zé)人、中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇高級研究員

朱蕾 國金固收研究員

1月14日，中國人民銀行會同銀保監(jiān)會修訂了《商業(yè)匯票承兌、貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)管理暫行辦法》(銀發(fā)〔1997〕216號)，形成了《商業(yè)匯票承兌、貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)管理辦法(征求意見稿)》(以下簡稱《辦法》)并向社會公開征求意見。

《辦法》加強(qiáng)了風(fēng)險(xiǎn)防控，要求“銀行承兌匯票和財(cái)務(wù)公司承兌匯票的最高承兌余額不得超過該承兌人總資產(chǎn)的15%”“保證金余額不得超過承兌人存款規(guī)模的10%”。

這兩個(gè)指標(biāo)是新增的規(guī)定，目的應(yīng)該主要是為了防控潛在風(fēng)險(xiǎn)，防止在信貸缺口較大的背景下，銀行無止境地通過票據(jù)市場創(chuàng)造信貸規(guī)模。但目前這兩項(xiàng)指標(biāo)的設(shè)定，對當(dāng)前的票據(jù)市場格局影響不大(僅會對財(cái)務(wù)公司承兌匯票和部分票據(jù)占比較高的小型銀行產(chǎn)生影響)，保證金余額指向的應(yīng)該是保證金賬戶，不包含質(zhì)押賬戶，對當(dāng)前的票據(jù)市場業(yè)務(wù)整體影響有限，應(yīng)對的應(yīng)當(dāng)還是未來的潛在風(fēng)險(xiǎn)。畢竟票據(jù)市場雖然是傳統(tǒng)貸款市場的有效補(bǔ)充并能起到一定調(diào)節(jié)作用，但大量開票的目的如果只是空轉(zhuǎn)套利，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)并無益處，中小企業(yè)融資環(huán)境并不能得到有效改善。

《辦法》還縮短了最長付款期限。提出“商業(yè)匯票的付款期限自出票日起至到期日止，最長不得超過6個(gè)月”。

這條修改的初衷應(yīng)該是為了更好地保護(hù)中小企業(yè)權(quán)益。其實(shí)在紙票時(shí)代，票據(jù)的最長期限就是1年。后來進(jìn)入電子票據(jù)時(shí)代后，根據(jù)中國人民銀行于2009年發(fā)布的《電子商業(yè)匯票業(yè)務(wù)管理辦法》，才將電子商業(yè)匯票的付款期限定為最長不得超過1年。但這在后續(xù)的票據(jù)市場發(fā)展中也引發(fā)過一些爭議。值得注意的是，對銀行、財(cái)務(wù)公司承兌匯票而言，票據(jù)期限重新回到6個(gè)月，也有厘清管理邊界的含義。

此外，《辦法》明確承兌和貼現(xiàn)資質(zhì)要求，強(qiáng)化信息披露管理，加強(qiáng)監(jiān)督管理。

這主要針對的是商業(yè)承兌匯票。2021年有不少商票違約，導(dǎo)致監(jiān)管部門希望加強(qiáng)對商業(yè)承兌匯票開票企業(yè)資質(zhì)的管理，并要求第一貼現(xiàn)銀行加強(qiáng)對商票貼現(xiàn)的盡職調(diào)查和信息披露?！掇k法》第15條第四項(xiàng)就專門新增了“最近二年未出現(xiàn)6個(gè)月以內(nèi)3次以上付款逾期、連續(xù)3個(gè)月以上未按中國人民銀行公告〔2020〕第19號披露承兌信息的情況”的內(nèi)容，寓意就是，若銀行貼現(xiàn)的商票多次出現(xiàn)逾期，將可能被整體取消商業(yè)匯票貼現(xiàn)人的資質(zhì)。本質(zhì)上其實(shí)也是為了規(guī)范商票市場，保護(hù)中小微企業(yè)的收款權(quán)益。

整體來看，本次《辦法》的修訂，主要還是出于保護(hù)中小微企業(yè)合法權(quán)益、改善中小微企業(yè)融資環(huán)境的目的。對銀票和財(cái)票市場的格局確實(shí)會帶來一些變化，比如政策落地前后，6個(gè)月以上期限的“絕版”銀票會更加搶手，而銀票市場供給創(chuàng)造的能力被設(shè)置了上限，部分票據(jù)依賴型小型金融機(jī)構(gòu)可能被迫減少開票規(guī)模，但對銀行通過票據(jù)市場調(diào)節(jié)信貸的功能并未有太大影響。受到?jīng)_擊最大的應(yīng)該是商票市場，開票企業(yè)資質(zhì)約束、貼現(xiàn)銀行監(jiān)管雙雙加強(qiáng)，或?qū)⒂兄谔嵴裎磥砩唐笔袌龅男庞茫Ｗo(hù)中下游企業(yè)的合法權(quán)益。(中新經(jīng)緯APP)

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責(zé)任編輯：宋亞芬