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中新經(jīng)緯1月13日電 題：建議抓住貨幣寬松窗口降準(zhǔn)降息

作者 管清友 如是金融研究院院長(zhǎng)、華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2021年12月份，PPI(工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù))同比上漲10.3%，較11月下降2.6%，環(huán)比下降1.2%。當(dāng)前來(lái)看，PPI短期已經(jīng)見(jiàn)頂。受到2021年高基數(shù)的影響，2022年P(guān)PI會(huì)逐步下降，能源行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入高位均衡狀態(tài)，加之雙碳目標(biāo)和能耗雙控影響，供給不會(huì)大幅增加，仍會(huì)長(zhǎng)時(shí)間保持高位運(yùn)行。

12月CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))同比上漲1.5%，較11月下降0.8%，環(huán)比下降0.3%。2022年CPI年內(nèi)向上的預(yù)判仍然成立。在食品項(xiàng)目中，主要是蔬菜和豬肉帶動(dòng)下降。蔬菜價(jià)格對(duì)CPI影響更多是短期因素，蔬菜供給恢復(fù)較快，同時(shí)政策保障力度較好。豬肉價(jià)格筑底會(huì)走很長(zhǎng)時(shí)間，預(yù)計(jì)會(huì)在2022年下半年出現(xiàn)上漲。

PPI-CPI剪刀差縮小至8.8個(gè)百分點(diǎn)，下游企業(yè)利潤(rùn)空間不斷釋放，但中小微企業(yè)生存困境仍在。大宗商品保價(jià)穩(wěn)供措施要持續(xù)發(fā)力，但更主要的是需要財(cái)政和貨幣政策同步啟動(dòng)，加大寬松力度，助力企業(yè)紓困。

PPI與CPI雙雙下降，貨幣寬松的窗口正在逐步打開(kāi)。從中國(guó)國(guó)內(nèi)來(lái)看，貨幣政策已經(jīng)從緊平衡轉(zhuǎn)向微寬松，穩(wěn)增長(zhǎng)是2022年宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控主要目標(biāo)。從海外來(lái)看，受美國(guó)高通脹影響，美聯(lián)儲(chǔ)加息或提速。2022年上半年是中國(guó)應(yīng)該抓住的寬松時(shí)間，美聯(lián)儲(chǔ)還未加息，中國(guó)仍有降息降準(zhǔn)空間。

2022開(kāi)年A股市場(chǎng)不斷下跌，一方面受到海外因素影響，美聯(lián)儲(chǔ)縮債提速，加息預(yù)期升溫，流動(dòng)性收縮效應(yīng)在A股市場(chǎng)逐步顯現(xiàn)。另一方面，市場(chǎng)信心不足，風(fēng)險(xiǎn)偏好降低。央行應(yīng)抓住本次寬松窗口，盡快降準(zhǔn)降息，用好寬貨幣和結(jié)構(gòu)性寬信用組合拳，穩(wěn)住市場(chǎng)信心，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，將“穩(wěn)增長(zhǎng)”落于實(shí)處。(中新經(jīng)緯APP)

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