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中新經(jīng)緯12月31日電 (張猛 付健青 楊思宇)2022年股市如何走？有哪些投資建議和注意事項(xiàng)？中新經(jīng)緯“V觀財(cái)報(bào)”(微信號ID：VG-View)策劃“首席展望2022股市”系列，對話多家券商、機(jī)構(gòu)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，為您投資指點(diǎn)迷津。

“明年整個(gè)A股市場仍然有結(jié)構(gòu)性行情，有機(jī)會，而且沒有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。”展望2022股市，興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯作出上述預(yù)判。

張啟堯認(rèn)為，海外方面，最近很多人對美國貨幣收緊比較擔(dān)憂，確實(shí)可能波動(dòng)會更大。首先美國處于美聯(lián)儲偏鷹派，處于Tapering、加息預(yù)期升溫窗口。并不認(rèn)為明年全球會進(jìn)入流動(dòng)性、系統(tǒng)性收緊，甚至出現(xiàn)全面擠泡沫狀態(tài)。

在張啟堯看來，明年，首先看到海外尤其是美國經(jīng)濟(jì)，可能也處于從復(fù)蘇到衰退節(jié)奏變化中，所以就意味著到明年下半年，如果進(jìn)入全面收緊周期，它自身金融市場和經(jīng)濟(jì)狀態(tài)可能很難以承受這個(gè)局面。因此傾向于會有波動(dòng)，但很難全面收緊。所以認(rèn)為它是最多波動(dòng)加大，但是不構(gòu)成系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

從國內(nèi)自身角度，張啟堯指出，國內(nèi)自身經(jīng)濟(jì)可能確實(shí)有下行壓力。但另一方面，現(xiàn)在已經(jīng)出現(xiàn)各種穩(wěn)增長信號或者動(dòng)力，包括從之前中央政治局會議以及中央經(jīng)濟(jì)工作會議，看到整個(gè)政策力度明顯抬升，至少政策預(yù)期是在加速。對于明年全年市場，認(rèn)為從貨幣端來看，它是一個(gè)寬松格局，包括最近看到降準(zhǔn)以及LPR降息等信號，明年可能會繼續(xù)保持。

從信用端，張啟堯分析，信用端明年傾向于在各種政策發(fā)力，穩(wěn)增長加碼之下，也會維持穩(wěn)信用狀態(tài)。因此明年宏觀組合傾向于寬貨幣疊加穩(wěn)信用組合，相對利好成長、消費(fèi)板塊，從國內(nèi)政策角度，整個(gè)政策力度有所提升，包括整個(gè)流動(dòng)性會維持在寬松狀態(tài)，因此對全年市場保持樂觀判斷。

從資金面角度，張啟堯預(yù)判，明年股市資金面仍會有大幅機(jī)構(gòu)流入，不光是外資，包括公募基金、私募，包括險(xiǎn)資，明年測算下來至少還有3萬億至4萬億增量流入。在宏觀總量流動(dòng)性寬松，疊加微觀上各類機(jī)構(gòu)資金持續(xù)入市的格局之中，認(rèn)為明年股市還是有結(jié)構(gòu)性行情。

從整個(gè)市場特征來看，張啟堯認(rèn)為，明年更加類似于2013年、2014年股市環(huán)境，全年大部分時(shí)間，可能是結(jié)構(gòu)性行情為主特征，指數(shù)全年范圍之內(nèi)波動(dòng)可能不會那么大，全年角度來看，個(gè)股結(jié)構(gòu)行情依然是一個(gè)百花齊放狀態(tài)。從個(gè)股選擇上，傾向于過去幾年龍頭跑贏市場，覺得繼續(xù)會出現(xiàn)市值下沉特征，市場中一些二三線、三四線龍頭，甚至轉(zhuǎn)型標(biāo)的，小黑馬小巨人可能會有更強(qiáng)的相對收益。

張啟堯最后稱，有高增速，并且是處于新經(jīng)濟(jì)新賽道領(lǐng)域行業(yè)個(gè)股，可能會有更好的超額收益。明年仍然是充滿機(jī)會的一年，不過它是更需要去自下而上去挖掘機(jī)會，更需去精選個(gè)股。(中新經(jīng)緯APP)

(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)

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