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周茂華：美國新增非農(nóng)爆冷不改美聯(lián)儲鷹派取向
中新經(jīng)緯12月7日電 題：美國新增非農(nóng)爆冷不改美聯(lián)儲鷹派取向
作者 周茂華 光大銀行金融市場部宏觀研究員
美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，11月美國新增非農(nóng)21萬人，前值54.6萬人；11月美國失業(yè)率4.2%，前值4.8%；11月美國勞動力參與率61.8%，前值61.6%；11月美國每小時工資率4.8%，前值4.9%。
11月美國新增非農(nóng)數(shù)據(jù)等各項指標，好壞參半，就業(yè)市場改善步伐放緩。11月美國新增非農(nóng)數(shù)據(jù)放緩幅度超預期，主要受零售、酒店服務(wù)、教育保健服務(wù)業(yè)就業(yè)崗位下滑拖累。一方面，美國疫情擴散抑制酒店服務(wù)、教育等服務(wù)業(yè)行業(yè)活動；另一方面，疫情下美國就業(yè)市場扭曲，不少行業(yè)面臨招工難問題。
從趨勢看，美國就業(yè)市場仍存在改善動能。從美國當周初次申請失業(yè)金人數(shù)四周均值繼續(xù)處于低位，及最新公布制造業(yè)、非制造業(yè)PMI(采購經(jīng)理指數(shù))繼續(xù)位于高景氣區(qū)間，預示美國經(jīng)濟仍在擴張，就業(yè)市場改善仍具動能。只要美國不再大面積封鎖經(jīng)濟，則疫情擴散更多只是影響就業(yè)市場改善步伐。
11月新增非農(nóng)數(shù)據(jù)放緩不會改變美聯(lián)儲鷹派政策，但美國有望繼續(xù)保持寬松金融環(huán)境。
一方面，美聯(lián)儲政策正?；形磳蜆I(yè)復蘇與金融環(huán)境構(gòu)成影響。美聯(lián)儲仍在通過回購工具回收過剩流動性，并且美國實際利率仍為負數(shù)，且處于歷史低位，市場流動性依然寬松。
另一方面，美國通脹壓力實實在在。奧密克戎毒株令美國防疫前景更加暗淡，供應(yīng)鏈修復時間可能延長，用工短缺現(xiàn)象難以短期緩解等，物價壓力仍大，而美國物價和房價的不斷走高將明顯削弱中低收入階層生活水平。
這種情況下，美聯(lián)儲需要有所作為，以平衡就業(yè)與來勢洶洶的通脹壓力。美國就業(yè)市場受到疫情影響尚未恢復，美聯(lián)儲有望繼續(xù)維持寬松金融環(huán)境為經(jīng)濟復蘇提供支持。
總體來看，11月新增非農(nóng)數(shù)據(jù)爆冷對市場影響有限，美國就業(yè)或延續(xù)改善態(tài)勢，市場流動性依然寬松。
值得關(guān)注的是，美國防疫、供應(yīng)鏈修復時間、通脹和政策前景仍存在不確定性，未來市場分歧或加劇波動。(中新經(jīng)緯APP)
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