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“5天50家上市公司咨詢！”這款保險火了，后續(xù)費(fèi)率或上調(diào)
中新經(jīng)緯11月23日電 (魏薇)康美案宣判后引發(fā)的“獨(dú)董跑路潮”背后，一款名為董監(jiān)高責(zé)任險(下稱董責(zé)險)的保險產(chǎn)品火了。
“最近找我咨詢董監(jiān)高責(zé)任險(下稱董責(zé)險)的保險公司和保險經(jīng)紀(jì)公司明顯多了?！鄙虾Ｊ薪ň暵蓭熓聞?wù)所高級顧問王民曾任某再保險公司中國區(qū)非壽險負(fù)責(zé)人，對董責(zé)險有著多年研究，他告訴中新經(jīng)緯，很多保險公司想開拓這塊業(yè)務(wù)，因為他們看到了市場需求。
董責(zé)險是一種職業(yè)責(zé)任保險，為企業(yè)董事和高級職員在履職過程中因重大過失造成的第三方的經(jīng)濟(jì)損失提供賠償，其價值不僅在于轉(zhuǎn)嫁公司管理層的履職風(fēng)險，更重要的是為投資者、債權(quán)人等相關(guān)方的利益受損提供賠償保障。
從2020年以來，上市公司董責(zé)險的購買量出現(xiàn)明顯上升。中新經(jīng)緯以“董責(zé)險”作為關(guān)鍵詞，在Wind檢索發(fā)現(xiàn)，截至2021年11月25日，今年來已有222家上市公司發(fā)布了購買或擬購買董責(zé)險的公告，而2020年、2019年、2018年和2017年這一數(shù)字分別為155家、37家、16家、6家。
董責(zé)險迎來咨詢高峰
上一次董責(zé)險引發(fā)業(yè)界關(guān)注還是在瑞幸咖啡自曝財務(wù)造假22億元人民幣，彼時美國多家律所宣布就證券欺詐行為對瑞幸咖啡公司和特定管理人員提起集體訴訟，但瑞幸咖啡瑞幸管理層早已集體購買了董責(zé)險，這一度令董責(zé)險的知名度直線上升。
康美藥業(yè)案中，簽字獨(dú)董承擔(dān)金額不菲的連帶賠償責(zé)任，也為上市公司的董監(jiān)高敲響了警鐘，不少人又將目光投向了董責(zé)險。
“在康美藥業(yè)案一審落地后，董責(zé)險再迎小高峰，自2021年11月15日至今，短短的5個工作日內(nèi)，我司已收到超過50家上市公司的正式采購咨詢。”平安財險的有關(guān)負(fù)責(zé)人對中新經(jīng)緯表示。
一位保險業(yè)內(nèi)人士在接受中新經(jīng)緯采訪時同樣透露，近期咨詢量上升，需求來源主要來自上市公司的高管群體，其中以獨(dú)董、董秘、證代的需求尤為突出?！?strong>因董責(zé)險采購需要一定的周期、近日來咨詢的客戶仍在溝通中，不過大部分已明確了購買意向。”
平安財險提供的數(shù)據(jù)顯示，自2020年至2021年10月間，新增投保上市公司300余家，整體投保率提升超過50%。截至2021年10月底，市場已有約650家A股上市公司投保，投保率約為15%。
為何購買董責(zé)險的上市公司出現(xiàn)增長？王民認(rèn)為，主要是由于去年3月1日起新修訂的《證券法》實施，董監(jiān)高和上市公司面臨的訴訟風(fēng)險上升，面臨的賠償風(fēng)險增加；加之去年初的瑞幸咖啡財務(wù)造假、近期的康美藥業(yè)案，以及有關(guān)證券集體訴訟的配套司法解釋落地等，也提升了上市公司和董監(jiān)高面臨的實際法律風(fēng)險。
盡管購買董責(zé)險的上市公司越來越多，但在A股4559家上市公司中，占比仍然偏低。
上交所資本市場研究所2020年公布的一份研究報告顯示，目前，美國董事責(zé)任保險的投保率超過90%，加拿大、歐洲和新加坡的投保率達(dá)到 80%以上。
反觀中國，自2002年董事責(zé)任保險引入證券市場以來，平均每年投保比例僅為2%，其中，持續(xù)投保2年及以上的公司占比僅四成，投保超過10年的公司僅有6家。
哪些情況可以獲賠？
翻看A股上市公司年報可以看到，開篇作出了“重要提示”：“本公司董事會、監(jiān)事會及董事、監(jiān)事、高級管理人員保證本報告所載資料不存在任何虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個人及連帶責(zé)任”。
上述業(yè)內(nèi)人士透露，從咨詢問題角度，投保人比較關(guān)注“董責(zé)險具體保障的內(nèi)容”“像康美藥業(yè)這種財務(wù)造假的主觀故意行為，是否可以通過保險承?！薄叭绻l(fā)生保險事故，是否有賠付優(yōu)先級，每個高管賠付比例如何確定”等。
董責(zé)險是一種職業(yè)責(zé)任保險，哪些人可以得到保險的保障？該業(yè)內(nèi)人士表示，董責(zé)險一般承保的是上市公司及其董監(jiān)高，實際控制人作為上市公司的股東，并不在標(biāo)準(zhǔn)的保障范圍內(nèi)。
即便投保了董責(zé)險，董監(jiān)高們也并非高枕無憂了，董責(zé)險并不能為其所有行為“兜底”。
根據(jù)上市公司海優(yōu)新材發(fā)布的《關(guān)于為公司董監(jiān)高購買責(zé)任險的公告》，責(zé)任保險保單基本能涵蓋所有因非惡意的不當(dāng)行為(在履行其職務(wù)時任何事實上或被指控違反信托、錯誤、不作為、錯誤陳述、虛假陳述、誤導(dǎo)性陳述、誹謗或侵犯名譽(yù)權(quán)、違反已獲充分授權(quán)的保證、過失、違反職責(zé)或任何其他向其要求賠償?shù)氖马?所引起的法律賠償責(zé)任。
如何界定非惡意不當(dāng)行為？王民指出，非惡意就是主觀上并非故意，一般董責(zé)險會除外掉上市公司和董監(jiān)高故意或者不誠實的情況。如果是履職過程中的疏忽過失，那就是過錯行為，董責(zé)險承保的是過錯行為。另外，多數(shù)董責(zé)險條款會對有故意行為的董監(jiān)高與僅有過錯行為的董監(jiān)高的保險責(zé)任分別對待。
上述業(yè)內(nèi)人士進(jìn)一步介紹，針對董監(jiān)高的具體保障適用，市場標(biāo)準(zhǔn)的董責(zé)險保險條款當(dāng)中均會有一個核心條款，叫做“可分性條款”，主要用于判斷故意違法行為的適用性。標(biāo)準(zhǔn)的董責(zé)險條款應(yīng)對知情及參與故意造假等人員進(jìn)行除外。《中華人民共和國保險法》第四條規(guī)定從事保險活動必須遵守法律、行政法規(guī)，尊重社會公德，不得損害社會公共利益。同時，根據(jù)銀保監(jiān)會在2020年12月發(fā)布的《責(zé)任保險業(yè)務(wù)監(jiān)管辦法》也注明了保險公司不得通過責(zé)任險承保被保險人故意制造事故導(dǎo)致的賠償責(zé)任。
“針對不知情或未參與造假的，董責(zé)險應(yīng)把其作為單獨(dú)個體、與參與造假者區(qū)分對待，持續(xù)為不知情或未參與造假的被保險人依法應(yīng)承擔(dān)的損失提供保險保障?！痹撊耸空f。
此外，他強(qiáng)調(diào)，董責(zé)險保險條款當(dāng)中的可分性條款應(yīng)同樣地以監(jiān)管處罰決定書、法院民事或刑事判決書、或被保險人自認(rèn)等作為判定標(biāo)準(zhǔn)。
董責(zé)險保險費(fèi)率或上漲
康美藥業(yè)證券糾紛案是中國首單特別代表人訴訟案件，巨額民事賠償也對市場起到了良好的風(fēng)險教育作用，而連帶賠償比例是否會促使董責(zé)險進(jìn)行新一輪的費(fèi)率上漲？
根據(jù)公開披露的公告信息，已采購董責(zé)險的上市公司中有超過50%的最高保額在5000萬元人民幣或以下。
平安財險有關(guān)負(fù)責(zé)人則表示，新《證券法》施行后，2020年全新采購董責(zé)險的上市公司中有70%已經(jīng)將其保障額度提升至5000萬至1億人民幣。
上述保險業(yè)內(nèi)人士透露，事實上，過去一年中A股董責(zé)險的費(fèi)率水平較過往年度已出現(xiàn)明顯上漲，部分項目更是有翻倍漲費(fèi)的跡象。事實上，單純從2020年全市場保險市場保費(fèi)僅1億元保費(fèi)、但有570家上市公司左右已投保這兩個數(shù)據(jù)看，已可明顯看出過往的保險費(fèi)率嚴(yán)重偏低。
“因康美藥業(yè)案的賠償金額巨大，預(yù)計將會對市場有示范效果，未來A股上市公司投保的保障額度將持續(xù)上漲，以更好地應(yīng)對其自身及其董監(jiān)高實際面臨的風(fēng)險敞口?！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上市公司可預(yù)期在未來董責(zé)險的保險費(fèi)將會有明顯的漲幅，直到保費(fèi)可達(dá)到一個更加合理的水平。
談及接下來保險公司對董責(zé)險的相關(guān)調(diào)整，他認(rèn)為，預(yù)計近期將出現(xiàn)部分保險公司收緊核保政策、費(fèi)率上調(diào)、甚至退出或進(jìn)一步縮小承保能力等情況。
“過往，因董責(zé)險的市場規(guī)模較小，絕大部分的保險公司根本沒有投入去了解相關(guān)的風(fēng)險，這也是早期會出現(xiàn)保險費(fèi)率遠(yuǎn)低于合理水平的原因。但是，鑒于近年國內(nèi)司法及監(jiān)管環(huán)境的實踐和變化、再加近日康美藥業(yè)案的落地，相信將有更多保險公司意識到A股上市公司董責(zé)險的風(fēng)險已與以往其所理解的不一樣?！彼f。
王民指出，美股中國上市公司董責(zé)險費(fèi)率20%-30%左右，而國內(nèi)的目前董責(zé)險費(fèi)率在0.5%左右?！芭c風(fēng)險并不匹配，接下來董責(zé)險的費(fèi)率肯定會上漲?！?/p>
上述業(yè)內(nèi)人士建議相關(guān)保險公司，若希望可長期穩(wěn)定地參與，需進(jìn)一步且持續(xù)地加強(qiáng)對風(fēng)險的認(rèn)知程度。如果尚未設(shè)有專業(yè)化團(tuán)隊來進(jìn)行集中管理的，應(yīng)盡快安排，否則無法適當(dāng)?shù)貫樯鲜泄具@些客群提供應(yīng)有的保險服務(wù)。
此外，因康美藥業(yè)案的賠償金額巨大，該人士認(rèn)為，未來A股上市公司投保的保障額度將持續(xù)上漲，針對已采購保險的上市公司，應(yīng)適當(dāng)?shù)乜紤]加保；針對考慮首次投保的，則應(yīng)在其可承擔(dān)的對價中，選擇更加與風(fēng)險匹配的賠償限額，以更好地應(yīng)對上市公司及其董監(jiān)高實際面臨的風(fēng)險敞口。(中新經(jīng)緯APP)
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