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餡餅還是陷阱？藥企集體出售醫(yī)院 業(yè)內：接手后管理難度大
在經歷并購醫(yī)院浪潮幾年后，藥企開始紛紛剝離醫(yī)院業(yè)務。近日，仙琚制藥宣布，擬轉讓子公司持有的杭州哼哈口腔醫(yī)院有限公司(以下簡稱“哼哈口腔醫(yī)院”)全部股權。業(yè)內人士認為，醫(yī)院是長期投資，回報周期較長，加上醫(yī)院發(fā)展區(qū)域性較強，管理難度大，導致一些藥企難以堅持下去。
集體出售醫(yī)院
對于此次轉讓哼哈口腔醫(yī)院的原因，仙琚制藥在公告中解釋為，口腔醫(yī)療服務業(yè)與公司長期發(fā)展戰(zhàn)略方向不一致，轉讓是出于優(yōu)化資產結構，進一步整合資源，聚焦主業(yè)考慮。
資料顯示，仙琚制藥主要從事于甾體原料藥和制劑的研制、生產與銷售，主要產品分為皮質激素類藥物、性激素類藥物(婦科及計生用藥)和麻醉與肌松類藥物三大類，是國內規(guī)模最大、品種最為齊全的甾體藥物生產廠家。財務數據顯示，截至2018年8月31日，哼哈口腔醫(yī)院營業(yè)收入315.95萬元，營業(yè)利潤為-130.05萬元，凈利潤為-118.15萬元。
事實上，從2018年以來，包括華潤三九、益佰制藥、景峰醫(yī)藥等在內的眾多企業(yè)開始剝離醫(yī)院業(yè)務，剝離原因也多為與公司長期發(fā)展戰(zhàn)略不符。2018年12月，景峰醫(yī)藥發(fā)布公告，擬以1.5億元的價格將公司全資子公司成都金沙醫(yī)院有限公司100%股權轉讓給德陽第五醫(yī)院。景峰醫(yī)藥相關負責人在接受媒體采訪時表示，公司出售成都金沙醫(yī)院是希望能夠聚焦主營業(yè)務。為優(yōu)化公司的資產結構，益佰制藥在2018年12月宣布以6.6億元，向淮南和徽企業(yè)管理有限公司轉讓其持有的淮南朝陽醫(yī)院管理有限公司53%股權。
2018年10月，華潤三九發(fā)布《關于掛牌轉讓深圳市三九醫(yī)院有限公司股權的公告》稱，鑒于醫(yī)療服務業(yè)務與公司長期發(fā)展方向不一致，為優(yōu)化公司資產配置，公司擬按照國有產權交易所掛牌程序在國有產權交易所公開掛牌轉讓所持三九醫(yī)院82.89%股權。同時，華潤醫(yī)藥投資有限公司亦將掛牌轉讓所持三九醫(yī)院17.11%股權，合計轉讓三九醫(yī)院100%股權。
一位不愿具名的分析人士認為，與藥品銷售不同，醫(yī)院屬于長期投資，回報周期較長，一些藥企在投資醫(yī)院時希望能夠快速獲得收益，經過幾年的發(fā)展沒有實現，部分藥企權衡后選擇退出。
餡餅還是陷阱
醫(yī)療行業(yè)被視為朝陽行業(yè)，利潤高，前景可期，尤其在國家鼓勵社會辦醫(yī)后，資本聞風而動，掀起了一股收購醫(yī)院的熱潮。醫(yī)藥、地產、醫(yī)療器械、百貨、保險等領域企業(yè)紛紛在醫(yī)療機構領域布局。
北京商報記者梳理發(fā)現，各企業(yè)進入醫(yī)療領域的主要方式大致有收購、自建醫(yī)院;收購臍帶血庫企業(yè);設立投資管理公司等。其中，最為常見的是通過收購、自建醫(yī)院進入醫(yī)療領域。根據普華永道的統計數據，2016年國內醫(yī)院并購額達到161.27億元，較2015年的47.85億元同比增長達237%。與此同時，2016年國內醫(yī)院并購筆數達到206筆，而2015年僅有48筆。
主業(yè)為生產中成藥的甘肅獨一味藥業(yè)2012年成立全資子公司四川永道醫(yī)療投資管理公司進軍醫(yī)療大健康產業(yè)，2013年甘肅獨一味宣布更名為恒康醫(yī)療。恒康醫(yī)療收購蓬溪縣健順王中醫(yī)(骨科)醫(yī)院、德陽美好明天醫(yī)院、資陽體檢醫(yī)院三家醫(yī)療機構及成都平安醫(yī)院的腫瘤業(yè)務收益權，全面介入醫(yī)療服務領域。
2018年8月，康美藥業(yè)發(fā)布公告稱，公司對康美通遼醫(yī)院的投資額達13.3億元，對康美通城人民醫(yī)院的投資金額達10.8億元。除此之外，復星醫(yī)藥、通策醫(yī)療、馬應龍、興齊眼藥、三諾生物等企業(yè)均通過收購醫(yī)院、設立醫(yī)療投資公司等方式進入醫(yī)療健康領域。
不過，從目前來看，醫(yī)藥企業(yè)運營醫(yī)院成功的案例少之又少。財報數據顯示，馬應龍2018年上半年實現凈利1.03億元，同比下降41.13%，旗下馬應龍藥業(yè)集團連鎖醫(yī)院投資管理股份虧損558.76萬元;興齊眼藥2018年三季度報顯示，預計歸屬于上市公司凈利潤同比下降67.35%-74.39%，業(yè)績下降主要原因之一為公司2017年投資了沈陽興齊眼科醫(yī)院有限公司，投資虧損增加。
資本趨于理性
部分藥企收購醫(yī)院后希望能夠在短期內獲得較高收益，但由于醫(yī)療服務行業(yè)存在經營、發(fā)展不達預期以及醫(yī)院并購后整合及經營管理等風險，一些企業(yè)在建設、收購醫(yī)院一段時間后未能如愿達到收益效果選擇退出。
北京中醫(yī)藥大學法律系醫(yī)藥衛(wèi)生法學副教授鄧勇此前在接受北京商報記者采訪時表示，醫(yī)院投資需要大量的時間和人才，相應的學科建設以及專家團隊等軟實力的建設并不容易，這對藥企來說都是挑戰(zhàn)。
在鄧勇看來，從醫(yī)院運營管理的角度來說，企業(yè)新建醫(yī)院壓力較大。此外，雖然國內很多企業(yè)都在收購醫(yī)院，但大部分企業(yè)面臨著收購后如何進行管理的問題。“收購后的醫(yī)院品牌建設、醫(yī)院內部經營管理以及醫(yī)院醫(yī)生資源配置等都成為擺在收購企業(yè)面前的難題。”
深圳市非公立醫(yī)療機構行業(yè)協會會長、深圳華僑醫(yī)院董事長廖志仁在接受媒體采訪時表示，資本投資醫(yī)院行業(yè)可以在人才引進、學科建設等方面幫助醫(yī)院發(fā)展，但資本如果是帶著“短平快”的目標進來的話，反而會對醫(yī)院發(fā)展造成過度傷害，如會產生過度醫(yī)療問題。投資醫(yī)院，要做好中長期準備，對醫(yī)院本質和管理情況進行了解，形成1+1>2局面。
美中宜和首席執(zhí)行官胡瀾在接受北京商報記者采訪時表示，前幾年在鼓勵社會辦醫(yī)政策支持等利好政策下，一些投資機構進入醫(yī)療機構領域，行業(yè)開始蓬勃發(fā)展起來。不過，醫(yī)療行業(yè)有門檻高、投入大、長周期回報以及管理難度大的獨有特點，很多資本進來發(fā)展一兩年后會發(fā)現與自身性質不匹配，在沒有達到預期效果的情況下，部分資本也開始趨于理性，尋求出路。
