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當(dāng)心資產(chǎn)減值成雷池!多家A股公司因此業(yè)績下降，最重點(diǎn)是商譽(yù)(名單)

年報(bào)密集披露期將近，除了公司日常經(jīng)營情況成為影響公司年度利潤的重要因素外，猝不及防的資產(chǎn)減值也成為重要變量，不少公司就是因?yàn)橐粌身?xiàng)大額的資產(chǎn)減值，導(dǎo)致公司由盈轉(zhuǎn)虧。

資產(chǎn)減值暗藏隱憂 多家公司因此“炸雷”

聯(lián)建光電(300269,股吧)近日發(fā)布了業(yè)績快報(bào)，表面上看起來還不錯(cuò)：公司2017年?duì)I收約40億元，同比增長42.70%，歸屬于上市公司股東的凈利潤4.05億元，同比增長0.39%。但細(xì)看之后可以發(fā)現(xiàn)，公司營業(yè)利潤卻為-1.796億元。對于營業(yè)利潤大幅減少的原因，公司表示，主要是計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，其中商譽(yù)減值約6.62億元。

二三四五(002195,股吧)近日也對公司2017年度應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收賬款、其他流動(dòng)資產(chǎn)等資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備，合計(jì)近10億元，其中單其他流動(dòng)資產(chǎn)一項(xiàng)，就計(jì)提了9.64億元。

大幅的資產(chǎn)減值甚至?xí)构居捎D(zhuǎn)虧。以ST巴士為例，公司2017年前三季度尚實(shí)現(xiàn)凈利潤1.04億元，同比大增284.28%，一切都看起來很美好。但公司1月30日晚間的一份業(yè)績修正公告使得業(yè)績增長形勢驟然“變臉”。原因則是大幅計(jì)提商譽(yù)減值。公司最近發(fā)布的公告則對資產(chǎn)減值的數(shù)額進(jìn)一步予以明確：預(yù)計(jì)計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備總額近16億元，占公司2016年度凈利潤的比例高達(dá)1709.33%。

值得注意的是，根據(jù)業(yè)績快報(bào)，ST巴士2017年?duì)I收也只有6.06億元，資產(chǎn)減值數(shù)額竟高達(dá)全年?duì)I收的近3倍。如此規(guī)模龐大的資產(chǎn)減值也直接導(dǎo)致公司全年巨虧近19億元。

萬億商譽(yù)資產(chǎn)：A股大額資產(chǎn)減值的集中爆發(fā)地

在A股上市公司資產(chǎn)減值的項(xiàng)目中，商譽(yù)減值逐漸成為資產(chǎn)減值的主體之一，也成為影響上市公司年度利潤的最重要變量之一。

商譽(yù)是指在企業(yè)并購過程中支付的買價(jià)超過被購買企業(yè)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的部分，當(dāng)資產(chǎn)預(yù)計(jì)給企業(yè)帶來的經(jīng)濟(jì)利益比原來入賬時(shí)所預(yù)計(jì)的要低時(shí)，就要考慮計(jì)提商譽(yù)減值。近年來，A股上市公司并購行為不斷，也由此形成大量商譽(yù)資產(chǎn)。

由于目前2017年報(bào)尚只披露了一部分，我們可以用2017年三季報(bào)的商譽(yù)數(shù)值來一窺A股商譽(yù)全貌。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2017年三季度末，A股超過1900家上市公司資產(chǎn)負(fù)債表中存在商譽(yù)資產(chǎn)，超過上市公司總數(shù)量的半數(shù)，這些公司商譽(yù)合計(jì)規(guī)模達(dá)1.26萬億元。

數(shù)據(jù)顯示，2017年三季度末A股商譽(yù)資產(chǎn)規(guī)模超過百億元的公司有12家。中國石油以457.58億元的規(guī)模居首。

分類來看，制造業(yè)企業(yè)中，美的集團(tuán)商譽(yù)規(guī)模最大，高達(dá)286.20億元;

金融類上市公司中，中國平安商譽(yù)規(guī)模高達(dá)202.67億元，屬最多;

中小板上市公司中，納思達(dá)商譽(yù)規(guī)模高達(dá)140.93億元，高居榜首。創(chuàng)業(yè)板上市公司中，則屬梅泰諾(300038,股吧)的商譽(yù)規(guī)模最大，達(dá)62.83億元。

商譽(yù)占凈資產(chǎn)的比例過高的公司值得警惕。這類公司一旦計(jì)提商譽(yù)減值，對公司盈利的影響將明顯較一般公司大。

如ST巴士2017年三季度末商譽(yù)達(dá)15.38億元，當(dāng)時(shí)該公司的凈資產(chǎn)并不高，只有21.49億元，商譽(yù)占到了凈資產(chǎn)的71.55%，后面的情形就是前面所述的公司大額計(jì)提商譽(yù)減值，使得公司全年出現(xiàn)巨虧。

不過整體來看，截至2017年三季度末，在上述1900余家存在商譽(yù)資產(chǎn)的公司中，近700家上市公司商譽(yù)不到凈資產(chǎn)的1%，超過1000家公司商譽(yù)不到凈資產(chǎn)的5%，結(jié)合還有千余家公司不存在商譽(yù)資產(chǎn)的情形，說明絕大多數(shù)公司商譽(yù)對凈資產(chǎn)的影響并不太大。

然而，仍有不少公司商譽(yù)相對規(guī)模非常高。統(tǒng)計(jì)顯示，320家公司商譽(yù)資產(chǎn)超過凈資產(chǎn)的30%，其中11家公司商譽(yù)資產(chǎn)甚至超過了公司凈資產(chǎn)。

PS：資產(chǎn)減值導(dǎo)致上市公司全年業(yè)績大幅下降，甚至虧損的案例已不鮮見，很多在業(yè)績預(yù)告和業(yè)績快報(bào)中已得體現(xiàn)，預(yù)計(jì)對不少公司的影響直到年報(bào)才會(huì)完全體現(xiàn)出來。

資產(chǎn)減值導(dǎo)致業(yè)績變臉的結(jié)果是公司股價(jià)承壓乃至下跌，這在之前的ST巴士、西部證券(002673,股吧)、富春股份等多起案例中已得到體現(xiàn)。

而2016年度，最為引人注目的是山東墨龍的資產(chǎn)減值，直接使得公司2016年繼續(xù)大幅虧損，使得公司被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示(*ST)。