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央行副行長宣昌能：全球經(jīng)濟金融環(huán)境的復雜變化給財富管理帶來新挑戰(zhàn) 環(huán)球熱點
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經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 胡艷明 在3月18日-19日舉行的全球財富管理論壇2023年會上，央行副行長宣昌能表示，經(jīng)濟保守主義和逆全球化深刻改變著全球經(jīng)濟金融運行的格局和環(huán)境。
宣昌能稱，2008年國際金融危機爆發(fā)后，全球經(jīng)濟開始進入了再平衡的調(diào)整期。近年來，經(jīng)濟保守主義、逆全球化思潮等有所抬頭，對資源在全球范圍內(nèi)的有效配置形成了不利影響，一定程度上降低了生產(chǎn)和交易效率，抬升了成本，并通過供應鏈、產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)整加劇通貨膨脹壓力。近幾年來，疫情反復、地緣沖突等對全球供應鏈帶來新的不確定沖擊，并進一步加大了通脹壓力。而主要發(fā)達經(jīng)濟體為抑制通脹采取的快速加息措施，也使各方面擔心對全球經(jīng)濟的影響并引發(fā)新的金融風險。
2022年包括股市、債市、大宗商品、黃金在內(nèi)的全球各類資產(chǎn)價格均出現(xiàn)比較明顯的波動。近期美國硅谷銀行倒閉及其引起的連鎖反應仍在發(fā)展演化，已引起各方面廣泛關注。
宣昌能表示，在全球經(jīng)濟金融格局發(fā)生調(diào)整和變化的大背景下，價格體系，包括利率參數(shù)等可能產(chǎn)生非線性和跳躍式的變化，這些都會給全球財富管理帶來新的挑戰(zhàn)。近期，美歐個別少數(shù)銀行業(yè)機構(gòu)暴露出的風險表明，主要發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策的快速調(diào)整在產(chǎn)生外溢效應的同時，也存在內(nèi)因影響。過去長期低利率環(huán)境使部分金融機構(gòu)習慣于在利率低波動性環(huán)境下擺布資產(chǎn)負債，缺乏對利率短期、大幅波動的預期和敏感性。硅谷銀行的資產(chǎn)負債特征使其對利率變化更為敏感并最終引發(fā)風險。從目前情況看，主要發(fā)達經(jīng)濟體通脹短期內(nèi)能否明顯回落還存在不確定性，繼續(xù)保持較高利率水平也可能對銀行業(yè)等金融體系的穩(wěn)健運行造成不利影響，這些都增大了貨幣政策調(diào)控面臨的“兩難”甚至“多難”。財富管理和資產(chǎn)配置對這些重要宏觀變量的變化十分敏感，由于不確定性、不穩(wěn)定因素增多，未來全球財富管理面臨的挑戰(zhàn)也在增大。
在此背景下，宣昌能指出，中國堅定推進高水平對外開放，為全球資產(chǎn)的多元化配置提供了新的機遇和選擇。
一是堅定實施穩(wěn)健、正常的貨幣政策，中國經(jīng)濟增長穩(wěn)中向好，并形成了難得的低通脹經(jīng)濟環(huán)境。面對近年來主要發(fā)達經(jīng)濟體利率水平大幅變化的外部環(huán)境，中國在貨幣政策操作上并沒有簡單的跟隨，而是“以我為主”，從本國宏觀經(jīng)濟狀況出發(fā)自主決策，保持利率水平與潛在經(jīng)濟增長的要求相匹配，不使貨幣政策偏緊，也不搞“大水漫灌”和過度刺激。
近年來，中國的利率水平總體比較平穩(wěn)，人民幣匯率彈性明顯增強，并且在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定，貨幣政策的自主性和有效性增強，在穩(wěn)定經(jīng)濟大盤提供充分支持的同時，也形成了有利于穩(wěn)定通脹、穩(wěn)定預期的貨幣金融環(huán)境。在過去5年里，中國的CPI總體穩(wěn)定，平均漲幅為2%。去年的CPI漲幅就是2%。
二是金融市場對外開放日益深化，為投資者做好財富管理和資金配置提供了新的機遇。近年來，中國先后推出40多項對內(nèi)、對外金融開放措施，大幅放寬了金融服務的市場準入。中國債券先后被納入彭博、巴克萊、摩根大通和富時羅素等全球三大債券指數(shù)。到去年底，境外主體持有境內(nèi)人民幣資產(chǎn)余額為9.6萬億元，較2017年增長1.2倍，其中股票和債券的規(guī)模分別為3.2萬億元和3.5萬億元。境外發(fā)行人累計在我國債券市場發(fā)行“熊貓債”6300億元人民幣，這些都反映了中國債券市場不斷提升的國際影響力和吸引力，也反映出全球投資者對中國經(jīng)濟長期穩(wěn)定發(fā)展、金融市場持續(xù)擴大開放的信心。
此外，環(huán)境、社會及治理領域，也就是常說的ESG領域也具備較多和較好的投資前景。氣候風險是全球化問題，在復雜多變的外部環(huán)境下，綠色發(fā)展是一個團結(jié)性的因素，環(huán)境、社會及治理、可持續(xù)發(fā)展領域，能夠匯聚全球普遍共識。
最后，宣昌能表示，全球經(jīng)濟再平衡調(diào)整的目的是實現(xiàn)更可持續(xù)、更加繁榮、更高水平開放下的增長，要求我們始終堅持全球化和互利共贏的基本理念，以高水平對外開放應對全球變局。中國一直倡議構(gòu)建人類命運共同體，將持續(xù)推進高水平對外開放，并通過優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。這些都將為全球財富管理提供更加多元化的配置選擇。
