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上一次中喬體育股份有限公司（以下簡稱：中喬體育）遞交招股書時公司簡稱還是“喬丹體育”，但因與球星喬丹的訴訟糾紛，最終即使過會也未能成功登陸資本市場。近日，中喬體育重新遞交招股書，申請上交所主板上市。

吃喬丹紅利，涉訴訟糾紛十余年

(資料圖片僅供參考)

在招股書中的第一條重大風(fēng)險提示中，中喬體育即表示公司所有涉及中文漢字“喬丹”等情況除特別注明外，皆與美國前職業(yè)籃球運動員MichaelJeffrey Jordan無任何關(guān)聯(lián)。

事實上，自從2010年喬丹體育就開始籌備上市，當(dāng)年9月公司的IPO申請即獲受理，次年11月順利過會。另外在2017年公司也曾二次過會，但兩次皆因與邁克爾·喬丹的訴訟糾紛而未能成功上市。

從1990年開始，帶領(lǐng)公牛隊兩次拿下NBA總冠軍的喬丹成為當(dāng)下體育圈的頂流，借此流量優(yōu)勢喬丹體育迅速擴張，但同時也埋下了后來與邁克爾·喬丹長達數(shù)年訴訟糾紛的種子。

最早在2012年10月時，邁克爾·喬丹就曾以“以不正當(dāng)手段注冊爭議商標”、“爭議商標屬于‘有其他不良影響’的標志”等為由請求撤銷公司78項注冊商標，但當(dāng)時并未得到商標評審委員會的支持。

此后邁克爾·喬丹多次進行上訴，最終只有4項商標被認定無效。同時，邁克爾·喬丹還曾起訴喬丹體育“侵犯其姓名權(quán)”并要求相關(guān)賠償。而該訴訟糾紛持續(xù)多年直到2020年，上海市第二中級人民法院作出《民事判決書》，判令公司在相關(guān)媒體公開佩里道歉，停止使用企業(yè)名稱中的“喬丹”商號，以及停止使用涉及“喬丹”的商標。

但對于超過五年爭議期的涉及“喬丹”的商標，應(yīng)采用包括區(qū)別性標識等在內(nèi)的合理方式，注明其與邁克爾·喬丹不存在任何關(guān)聯(lián)，以消除聯(lián)系，停止侵害。2021年雙方對此均提出上訴，2022年終審判決維持原判，這一樁長達十年的訴訟糾紛才終于塵埃落定。

從招股書來看，目前中喬體育仍有部分子公司名稱中包含“喬丹”字樣，也在境外擁有部分“QIAODAN”拼音、“喬丹”文字及圖形商標，不過公司聲明與MichaelJeffreyJordan不存在任何商業(yè)合作關(guān)系，也未曾利用其形象進行企業(yè)、產(chǎn)品宣傳。

但同時，公司也表示由于邁克爾·喬丹未向法院申請強制執(zhí)行，公司主動履行判決的結(jié)果尚未得到法院的審核確認，因此后續(xù)還有可能會在一定程度上影響到公司業(yè)績。

與邁克爾·喬丹的糾紛先告一段落，改名中喬體育后公司又陷入與耐克的侵權(quán)糾紛中，后者以侵害商標權(quán)糾紛起訴了中喬體育及福建省競購網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，要求公司停止生產(chǎn)相關(guān)侵權(quán)的鞋類產(chǎn)品并進行一定金額的賠償，目前的一審判決結(jié)果則支持了耐克方的訴訟請求。

另外，2020年，公司溢價4346.83%以6250萬美元的價格收購茵寶中國100%股權(quán)，拿下了其在中國的品牌知識產(chǎn)權(quán)。而該舉造成中喬體育于購買日確認了商標無形資產(chǎn)約4.37億元，目前在招股書中也被提示存在商標減值風(fēng)險。

一年賣鞋3200萬雙，凈利潤連續(xù)負增長

目前，中喬體育主要從事運動鞋、運動服裝、運動配飾產(chǎn)品的設(shè)計、生產(chǎn)和銷售，2019年至2021年以及2022年1-6月（以下簡稱報告期），公司分別有52.95%、53.37%、53.57%和58.11%的收入來自運動鞋類產(chǎn)品，同時運動服裝貢獻約45%左右收入，二者構(gòu)成公司各期營業(yè)收入的主要部分。

整體上來看，報告期各期，中喬體育分別實現(xiàn)營業(yè)收入約為55.91億元、49.28億元、59.31億元和30.99億元，同期實現(xiàn)歸母凈利潤分別約為8.32億元、7.38億元、6.95億元和3.63億元。

新冠疫情之后公司營收短暫的下滑后又有所回升，但歸母凈利潤卻在近年出現(xiàn)持續(xù)的下降?？偟膩碚f，即使與邁克爾·喬丹存在多年的訴訟糾紛，中喬體育仍然還是借勢賺得盆滿缽滿。

值得一提的是，2010年時公司營收規(guī)模約為29.27億元，當(dāng)年實現(xiàn)凈利潤約為5.18億元，十一年過去，中喬體育營收規(guī)模接近翻倍時，凈利潤僅較當(dāng)時增長34%左右，增長動力不足。

此次IPO上市，中喬體育主要為了產(chǎn)能擴建和直營門店的建設(shè)，公司計劃募集資金約為10.64億元，與2011年時遞交的招股書募資金額相一致。其中，“鞋生產(chǎn)基地擴建項目”、“全國戰(zhàn)略直營店建設(shè)項目”分別擬將投入資金約3.48億元、4.7億元。

從招股書來看，報告期內(nèi)，中喬體育鞋類產(chǎn)品銷量分別為3058萬雙、2845萬雙、3253萬雙和1710萬雙，單價存在波動上升的趨勢。其中在2021年時公司自有鞋類產(chǎn)品產(chǎn)能為2174萬雙，外協(xié)產(chǎn)能達到1110萬雙。

以中喬體育披露的規(guī)劃來看，未來公司還將新增12條現(xiàn)代化制鞋生產(chǎn)線，新增運動鞋生產(chǎn)能力900萬雙/年，以及擴建現(xiàn)有車間，新增鞋底生產(chǎn)能力1500萬雙/年，新增高頻印、壓花生產(chǎn)能力480萬雙/年。

另外，目前中喬體育超過8成的收入都來自經(jīng)銷商，截至2022年6月末，中喬體育線下專賣店數(shù)量高達6269家，僅次于李寧的7112家門店和安踏的9223家門店，超過特步和361度的門店數(shù)量。

但高度依賴經(jīng)銷商的中喬體育，因讓利經(jīng)銷商提振其信心，近年毛利率卻是持續(xù)下滑，報告期內(nèi)分別為31.91%、29.52%、27.86%和27.19%，同期李寧、安踏、特步和361度的平均毛利率分別為46.94%、46.06%、49.52%和48.87%。

為了增大利潤空間，此次IPO募資中最大的占比項目為直營門店的擴建，公司計劃未來兩年內(nèi)在全國21個一級市場城市新建直營門店27個。

另一方面，公司也通過邀請明星藝人及NBA球星代言而重新樹立品牌形象，不過目前來看收效甚微。