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文 | 華商韜略 新媛

憑借第一家吧臺(tái)式小火鍋，以及超高性價(jià)比，呷哺呷哺曾一度成為年輕人心頭愛(ài)，更讓資本蜂擁而至。

但如今，股價(jià)暴跌、管理層動(dòng)蕩、業(yè)績(jī)滑鐵盧……公司負(fù)面新聞持續(xù)不斷，同時(shí)隨著行業(yè)內(nèi)卷嚴(yán)重，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手遍地開(kāi)花，呷哺呷哺客源正快速流失。

“小火鍋”第一股，為何陷入到前所未有的動(dòng)蕩之中？

1998年，臺(tái)灣珠寶商賀光啟在北京創(chuàng)立了呷哺呷哺，首次將吧臺(tái)就餐形式與火鍋進(jìn)行了結(jié)合。

起初這一模式反響并不樂(lè)觀，直到中國(guó)非典期間“分餐意識(shí)”出現(xiàn)，才使呷哺呷哺“一人一鍋”成功敲開(kāi)市場(chǎng)，直至2013年，呷哺呷哺全國(guó)店鋪已超過(guò)400家，

2014年，呷哺呷哺成功港股上市成“火鍋第一股”，比海底撈上市還快了4年。據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，上市后僅兩年的時(shí)間，呷哺呷哺凈利潤(rùn)就翻了一番，由1.42億元增漲到2.63億元。

但好景不長(zhǎng)，此后呷哺呷哺進(jìn)入發(fā)展瓶頸期：凈利潤(rùn)增速由2015年的86%暴跌至2018年的10%，甚至在2019年，凈利潤(rùn)開(kāi)始負(fù)增長(zhǎng)，下跌37.7%。

不僅如此，呷哺呷哺的翻臺(tái)率也在逐年降低。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，其翻臺(tái)率從2013年的4.2倍一路降至2020年的2.3倍。巔峰時(shí)期，其翻坐率曾一度多達(dá)7倍。

呷哺呷哺為何失寵？

節(jié)點(diǎn)出現(xiàn)在2016年，那一年，賀光啟提出“呷哺呷哺品牌升級(jí)計(jì)劃”，推出高端子品牌湊湊，主打火鍋奶茶融合餐飲，同時(shí)提升了店面，讓昔日平民火鍋?zhàn)兙铝?。?dāng)然，價(jià)格也就更高了。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2017~2019年，呷哺呷哺人均消費(fèi)分別為48.4 元、53.3 元、55.8元，2020年則達(dá)到62.3元。如今在點(diǎn)評(píng)軟件上，呷哺呷哺在一線城市的人均價(jià)格更是飆升至100元甚至更高。

曾經(jīng)平民小火鍋，要讓人吃不起了，敗筆也由此埋下。

價(jià)格提升卻追趕不上客流量的流失，這導(dǎo)致其營(yíng)收不升反降。截止2020年，呷哺呷哺品牌收入同比下降26%，而同店銷售額大幅下降四分之一。

失去性價(jià)比的呷哺呷哺，失去了大眾、資本的芳心。

2021年3月，持倉(cāng)長(zhǎng)達(dá)6年的高瓴資本對(duì)呷哺呷哺進(jìn)行清倉(cāng)，減持5772萬(wàn)股；同間，摩根士丹利減持9923萬(wàn)股，持股比例由9.25%下降至0.93%。

今年24歲的呷哺呷哺，已然走到茍延殘喘之時(shí)。

2021年8月19日，賀光啟重新?lián)蜟EO，并宣布了一系列經(jīng)營(yíng)改善措施。去年年底，賀光啟表示，呷哺呷哺確定回歸大眾消費(fèi)路線。“同樣的客單價(jià)，新菜單包含更多的食材和茶飲，一般一份套餐里至少包含20余款食材和一杯茶飲?！?/p>

看樣子，呷哺呷哺“認(rèn)錯(cuò)”了，只是市場(chǎng)還給它機(jī)會(huì)嗎？