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2022年全球經(jīng)濟復(fù)蘇的引擎在哪里？
摘 要
IMF認(rèn)為，更高的通貨膨脹、供應(yīng)鏈瓶頸以及與新冠疫情相關(guān)的停工和勞動力短缺將在2022年繼續(xù)困擾著富國和窮國
文｜《財經(jīng)》特約撰稿人 魏城 發(fā)自倫敦
編輯｜郝洲
2022年頭一個月即將結(jié)束之際，一些機構(gòu)又重新修訂了對這一年全球經(jīng)濟的預(yù)測。
全球經(jīng)濟增幅被調(diào)低
2022年1月25日，國際貨幣基金組織在其最新公布的《世界經(jīng)濟報告》中指出，今年的全球經(jīng)濟復(fù)蘇面臨著“多重挑戰(zhàn)”，包括經(jīng)濟增長放緩、通貨膨脹上揚等。
該組織在報告中寫道，更高的通貨膨脹、供應(yīng)鏈瓶頸以及與新冠疫情相關(guān)的停工和勞動力短缺將繼續(xù)困擾著富國和窮國。
國際貨幣基金組織大幅調(diào)低了對美國經(jīng)濟和中國經(jīng)濟2022年增長前景的預(yù)測：它把對美國經(jīng)濟的增幅預(yù)測從2021年10月估計的5.2%降低到4%，把對中國經(jīng)濟的增長預(yù)測從5.6%調(diào)低到4.8%。
它指出，如果各國央行必須采取更堅定的行動來壓低通脹，或者如果烏克蘭的地緣政治緊張局勢加劇，那么，今年全球經(jīng)濟的前景將會更加糟糕。
僅僅在三個月前，國際貨幣基金組織曾經(jīng)預(yù)測今年全球經(jīng)濟增長4.9%。但如今，根據(jù)它的最新預(yù)測，全球經(jīng)濟的增幅將從2021年的5.9%，降低到2022年的4.4%。
它對2023年全球經(jīng)濟增長的預(yù)測更為悲觀：明年增幅只有3.8%。
在國際貨幣基金組織的評估中，英國和歐洲大陸的經(jīng)濟也無法帶動2022年全球的經(jīng)濟增長。
它把對英國經(jīng)濟今年增長的預(yù)測從5%降低到4.7%。盡管英國經(jīng)濟增幅被它調(diào)低，但仍然是七大工業(yè)國中增長最快的國家。不過，這并不是因為英國經(jīng)濟非常強勁，而是因為持續(xù)兩年的新冠疫情導(dǎo)致英國經(jīng)濟出現(xiàn)了大幅衰退，從衰退中反彈，增長幅度自然比較高。
歐元區(qū)的經(jīng)濟增長率，則被國際貨幣基金組織下調(diào)了0.4個百分點，調(diào)低至 3.9%，但對于歐元區(qū)的一些國家來說，它調(diào)低的幅度則要大得多。供應(yīng)鏈瓶頸，特別是那些影響汽車行業(yè)的供應(yīng)鏈瓶頸，促使國際貨幣基金組織把歐洲最大經(jīng)濟體德國的經(jīng)濟增幅調(diào)低了0.8個百分點，是歐元區(qū)所有國家平均調(diào)降水平的兩倍。
國際貨幣基金組織還調(diào)降了拉丁美洲兩個最大的經(jīng)濟體今年的增長預(yù)測：它把巴西2022年經(jīng)濟增幅的預(yù)測從1.5%降低到0.3%，把墨西哥今年經(jīng)濟增幅的預(yù)測從4%降低到2.8%。
此前，中國國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2021年中國全年的國內(nèi)生產(chǎn)總值為1143670億元，按不變價格計算，比上年增長了8.1%。
中國這一亮麗的經(jīng)濟表現(xiàn)，曾經(jīng)讓德國一家媒體得出了這樣的結(jié)論——“2022年，中國將會繼續(xù)成為全球經(jīng)濟復(fù)蘇的引擎?！?/p>
不過，一些西方機構(gòu)認(rèn)為，帶動2022年全球經(jīng)濟復(fù)蘇的，將仍然是發(fā)達經(jīng)濟體。
例如，法國保險公司裕利安怡（Euler Hermes）在對今年全球經(jīng)濟增幅的預(yù)測中說，發(fā)達經(jīng)濟體2022年將繼續(xù)為全球 GDP 增長貢獻一半以上，而新興市場將在這方面落在后面，這種情況將是全球金融危機以來首次出現(xiàn)的局面。
裕利安怡預(yù)測，2022年歐元區(qū)經(jīng)濟將增長4.1%，美國經(jīng)濟將增長3.9%，中國經(jīng)濟增長將放緩到5.2%，原因是中國房地產(chǎn)行業(yè)問題重重，以及中國政府對金融穩(wěn)定的關(guān)注。
“奧密克戎經(jīng)濟學(xué)”
然而，英國金融城和華爾街的一些分析師對今年英國乃至全球經(jīng)濟前景的展望則更為樂觀。他們的樂觀似乎是建立在“奧密克戎經(jīng)濟學(xué)（omicronomics）”基礎(chǔ)之上的。
所謂的“奧密克戎經(jīng)濟學(xué)”指的是，盡管奧密克戎變異毒株傳播力極強，但感染者癥狀比較輕，這為全球各國政府提供了一個誘人的情景，即奧密克戎變異毒株最終為經(jīng)濟帶來福音：為抗疫措施設(shè)定上限，并恢復(fù)企業(yè)和消費者的信心。信奉這一理論的經(jīng)濟學(xué)家們認(rèn)為，這為全球經(jīng)濟提供了走出新冠疫情的途徑。
由于奧密克戎打破了感染病例數(shù)和死亡病例數(shù)之間的固有聯(lián)系，英國和西班牙的政府官員們已經(jīng)開始談?wù)撔鹿诜窝讖娜虼罅餍修D(zhuǎn)變?yōu)榈胤讲〉那熬?，在他們所談?wù)摰倪@種前景中，新冠病毒持續(xù)在低水平或中等水平上傳播，變得越來越像流感。
這些“奧密克戎經(jīng)濟學(xué)家”樂觀地預(yù)測，他們?nèi)缃衲軌蛑饾u看清新冠疫情黑暗隧道盡頭的曙光了。
一位看漲全球經(jīng)濟前景的華爾街分析師告訴投資者，目前是“黎明前最黑暗的時刻”。
英國的“奧密克戎經(jīng)濟學(xué)家”們則表示，消除封鎖隔離的威脅，最終將會提供足夠的確定性，使企業(yè)能夠啟動投資，使英國消費者最終可以釋放疫情期間存下來的總額高達2600億英鎊的儲蓄。
經(jīng)濟預(yù)測者和流行病學(xué)家正在研究來自英國的奧密克戎?jǐn)?shù)據(jù)，雖然英國官方的新增感染病例曾經(jīng)達到每天近 25 萬例的峰值，但每日住院人數(shù)已穩(wěn)定在一年前高點的一半左右，死亡人數(shù)只是2021年 1 月死亡人數(shù)的一小部分，如今，就連感染人數(shù)也開始大幅下跌。
英國金融城的分析師認(rèn)為，如果奧密克戎對英國人口的健康影響是一次劇烈但短暫的震蕩，那么，它的經(jīng)濟影響也會是一次短震，緊隨其后的將是英國經(jīng)濟的快速復(fù)蘇，返回到奧密克戎襲擊英國之前的狀態(tài)之中，而不會留下長久的傷疤。
在談到奧密克戎對英國GDP造成的月度損失時，荷蘭國際集團的經(jīng)濟學(xué)家詹姆斯·史密斯表示，如果把2021年12月和2022年 1 月的損失加起來，損失可能還不到1%，這是相當(dāng)溫和的損失，而且還不會持續(xù)很長時間，到今年2 月或 3 月，英國經(jīng)濟就可能會收復(fù)失地。
如果這一源自南非的變異毒株成為新冠疫情的“終結(jié)者”，那么，全球經(jīng)濟和英國經(jīng)濟的后奧密克戎前景可能會更加光明。
一個較溫和版本的新冠病毒將會讓英國的醫(yī)療體系更容易控制未來的疫情，這意味著英國今后可能不會再實施限制經(jīng)濟活動的嚴(yán)格抗疫措施。
美國銀行曾預(yù)測2022年全球經(jīng)濟增長將放緩至 4.3%，如今，該行全球經(jīng)濟學(xué)家伊桑·哈里斯表示：“如果新冠疫情真的變成大號流感，那我們認(rèn)為，我們的中期經(jīng)濟前景預(yù)測就會有顯著的上行空間。”
哈里斯補充說：“最大的受益者將是受到新冠疫情沉重打擊的服務(wù)業(yè)，如航空公司和酒店。黎明之前總是最黑暗的?！?/p>
接受彭博社調(diào)查的經(jīng)濟學(xué)家曾經(jīng)預(yù)測，英國的GDP增幅將從2021年的6.9%放緩至2022年的 4.8%。但如今他們表示，新冠疫情變成大號流感的前景，開啟了英國經(jīng)濟提速的可能性，或者至少可以消除最大的下行風(fēng)險。
倫敦股市被看好
同樣在2022年1月25日，華爾街最大的兩家投行認(rèn)為，盡管近期股市動蕩，但英國股價仍然偏低，這代表了千載難逢的買入機會。
摩根大通的分析師表示，在倫敦上市的公司看起來“異常便宜”。
摩根士丹利的分析師則認(rèn)為，購買富時指數(shù)公司的股票有著“令人信服的理由”。
摩根士丹利首席歐洲股票策略師格雷厄姆·塞克表示：“實際收益率上升有利于富時 100 指數(shù)，它是最便宜的全球指數(shù)之一。英國股票的股息收益率是全球股票的兩倍，是能源價格上升的一大受益者?！?/p>
在“避險”期間，倫敦股市往往表現(xiàn)出色，在過去20年的市場拋售中，富時指數(shù)在超過三分之二的時間里都跑贏了歐洲指數(shù)。
分析師表示，富時指數(shù)對能源和礦業(yè)公司的關(guān)注將使其受益，因為投資者會避開科技股，選擇更為傳統(tǒng)的公司。
摩根士丹利預(yù)計布倫特原油將在今年晚些時候達到每桶 100 美元，這將有利于殼牌公司和英國石油公司等能源巨頭。
殼牌和英國石油是富時指數(shù)中最大的兩家公司。
摩根士丹利的分析師列出了他們預(yù)測股價升幅可能超過十分之一的一籃子股票，包括阿斯利康、帝亞吉歐、殼牌、悅刻、倫敦證券交易所集團、勞埃德銀行集團、保誠和沃達豐。
摩根大通則重申了它對倫敦上市股票的樂觀看法：“英國股市在一段時間內(nèi)明顯落后于其他國家的股市，我們注意到，目前英國股市的交易價格異常便宜?！?/p>
摩根大通的全球股票策略主管米斯拉夫·馬特伊卡表示，如果利率上升導(dǎo)致全球股市進一步動蕩，那么，倫敦股市將提供“良好的對沖”。
馬特伊卡建議，投資者可以購買藍籌股的富時 100 指數(shù)中的股票，而非購買中型股的富時 250 指數(shù)中的股票，因為藍籌股有可能從“能源價格飆升的放緩”中受益。
俄羅斯和烏克蘭之間的對峙對歐洲股市構(gòu)成了潛在威脅，馬特伊卡說：“雖然我們認(rèn)為最終不會發(fā)生全面沖突，但未來的走向很難預(yù)測，而且俄烏之間的沖突確實存在著迅速升級的可能性?！?/p>
