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21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者 楊坪 深圳報道

1月26日，*ST拉夏再度一字跌停，股價低至1.55元/股。

前一日晚間，*ST拉夏發(fā)布了《2021年年度業(yè)績預(yù)虧公告》，經(jīng)公司財務(wù)部門初步核算，預(yù)計公司 2021 年度營業(yè)收入為 4 億元- 5 億元，預(yù)計虧損6 億元-9 億元，預(yù)計公司2021年年末歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為-12億元至-16億元。

值得一提的是，早前，*ST拉夏因2020年末經(jīng)審計凈資產(chǎn)為負(fù)數(shù)，公司A股股票已被上海證券交易所實施退市風(fēng)險警示。此次2021年年報一出，*ST拉夏即將觸發(fā)財務(wù)類強制退市指標(biāo)。

同時，*ST拉夏還指出，公司2020年度財務(wù)會計報告被會計師事務(wù)所出具保留意見的審計報告，由于公司2020年度財務(wù)報告被出具的保留意見目前尚未消除，公司2021年度財務(wù)報告可能被出具非無保留意見的審計報告。

根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》第9.3.11條第（一）項的相關(guān)規(guī)定，若年審會計師事務(wù)所對公司2021年度財務(wù)會計報告出具無法表示意見、否定意見、保留意見的審計報告，公司A股股票可能將被終止上市。

*ST拉夏連續(xù)四年巨虧

作為國產(chǎn)女裝巨頭，*ST拉夏也曾風(fēng)光無限，2017年9月登陸A股上交所主板后，實現(xiàn)了公司在A股和H股兩地上市融資的目標(biāo)，曾被譽為“中國版ZARA”。然而，登陸A股后的次年，即2018年*ST拉夏便火速上演了業(yè)績變臉，歸母凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧，并開啟了公司年報連續(xù)虧損的序幕。

2018年，*ST拉夏在營業(yè)收入增長13.08%至101.76億元的情況下，凈利潤大跌137.06%，虧損1.99億元。隨后，2019年、2020年，*ST拉夏再次分別虧損22.52億元、18.77億元。2021年前三季度，*ST拉夏營收3.65億元，同比減少78.16%，凈虧損達(dá)到2.89億元。

期間，*ST拉夏的資產(chǎn)負(fù)債率也不斷攀升，2017-2020年，拉夏貝爾的資產(chǎn)負(fù)債率分別為48.31%、59.01%、85.94%、119.7%，根據(jù)拉夏貝爾2021年三季報財報數(shù)據(jù)，截至9月末，拉夏貝爾資產(chǎn)總計28.89億元，負(fù)債合計38.61億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)133.63%，為上市以來最高。

據(jù)*ST拉夏透露，預(yù)計公司2021年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為-6億元至-9億元。公司2021年度預(yù)虧主要由于已關(guān)閉門店的經(jīng)營虧損及一次性確認(rèn)裝修攤銷等費用、毛利率下滑及計提存貨跌價損失、計提信用減值損失及商譽減值損失等因素導(dǎo)致。

第一，因受外部疫情及公司現(xiàn)金流緊張等因素影響，公司繼續(xù)關(guān)閉線下虧損門店，由于已關(guān)閉門店的經(jīng)營虧損和一次性確認(rèn)裝修攤銷及撤柜的費用等影響，導(dǎo)致公司虧損約1.1億元；

第二，由于金融機構(gòu)債務(wù)利息和逾期產(chǎn)生的罰息以及針對報告期末已決未執(zhí)行完畢的訴訟案件，預(yù)計計提逾期延遲利息導(dǎo)致的虧損約為2億元；

第三，受限于緊張的現(xiàn)金流狀況，公司新品采買有所減少，線下渠道銷售貨品以往季品為主，銷售毛利率同比下降，該因素導(dǎo)致本報告期毛利額較上年同期減少約0.8億元。同時，公司期末存貨結(jié)構(gòu)中往季品庫齡增加，預(yù)計相應(yīng)計提存貨跌價損失約1.8億元。

第四，由于應(yīng)收款逾期未收回，預(yù)計計提信用減值損失約1.5億元。

第五，根據(jù)企業(yè)會計準(zhǔn)則的要求，結(jié)合拉夏貝爾原品牌集團(tuán)資產(chǎn)組實際經(jīng)營情況、未來經(jīng)營展望等綜合性因素，公司對上述資產(chǎn)組對應(yīng)的商譽進(jìn)行了初步評估和測算，預(yù)計2021年全額計提商譽減值損失金額約0.78億元。最終商譽減值的金額將由公司聘請的專業(yè)評估機構(gòu)及審計機構(gòu)進(jìn)行評估和審計后確定。

第六，公司積極與債權(quán)人協(xié)商債務(wù)重組方案，但受限于資金嚴(yán)重短缺，大部分債務(wù)折讓方案未能最終成就。公司通過支付部分債務(wù)重組款項以及以貨品抵償債務(wù)的形式，實現(xiàn)債務(wù)重組收益金額約為1.5億元。

距離退市一步之遙

眼下，因*ST拉夏2020年度經(jīng)審計的凈資產(chǎn)為負(fù)數(shù)，公司A股股票已被上海證券交易所實施退市風(fēng)險警示，且目前仍未撤銷。經(jīng)公司財務(wù)部門初步核算，預(yù)計公司2021年年末歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為-12億元至-16億元。同時，由于公司2020年度財務(wù)報告被出具的保留意見目前尚未消除，公司2021年度財務(wù)報告可能被出具非無保留意見的審計報告。根據(jù)《上海證券交所股票上市規(guī)則》相關(guān)規(guī)定，公司A股股票可能被上海證券交易所終止上市。

值得一提的是除了財務(wù)數(shù)據(jù)“一塌糊涂”之外，風(fēng)雨飄搖、訴訟纏身的*ST拉夏還存在諸多經(jīng)營風(fēng)險。

目前，債權(quán)人的破產(chǎn)清算申請已高懸于頂。根據(jù)*ST拉夏披露，截至本公告披露日，已有四位債權(quán)人向新市區(qū)法院申請公司破產(chǎn)清算，雖然新市區(qū)法院認(rèn)為其不具有管轄權(quán)，裁定不予受理；但不排除相關(guān)債權(quán)人再次向其他人民法院申請公司破產(chǎn)清算的風(fēng)險。

截至目前，公司日常生產(chǎn)經(jīng)營活動保持正常運作，公司將繼續(xù)積極與債權(quán)人、法院等進(jìn)行溝通，爭取盡早消除不良影響，盡最大努力維護(hù)公司、股東特別是中小股東的利益。

同時，*ST拉夏的流動性及持續(xù)經(jīng)營能力也堪憂。目前，公司連續(xù)三個會計年度扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤均為負(fù)值，且2020年度審計報告顯示公司持續(xù)經(jīng)營能力存在不確定性，公司A股股票已被上海證券交易所實施其他風(fēng)險警示。由于公司持續(xù)經(jīng)營虧損，同時考慮到公司經(jīng)營活動及償還到期債務(wù)帶來的現(xiàn)金支出壓力，公司目前面臨較大的現(xiàn)金流壓力和債務(wù)集中兌付風(fēng)險。

除此之外，截至2021年12月29日，*ST拉夏累計涉及未決訴訟案件涉案金額約為5.25億元，涉及已決訴訟案件尚未執(zhí)行金額約為18億元。因涉及較多訴訟案件，公司及下屬子公司共計145個銀行賬戶被凍結(jié)，凍結(jié)金額約為1.11億元；公司下屬17家子公司股權(quán)被凍結(jié)，被凍結(jié)股權(quán)的權(quán)益數(shù)額合計約為107,565萬元；因涉及多項訴訟案件影響，導(dǎo)致公司4處不動產(chǎn)（截止2021年11月30日的賬面價值合計約為16.46億元）被輪候查封，上述事項對公司資金周轉(zhuǎn)及經(jīng)營管理造成了一定的影響，且不排除后續(xù)新增訴訟案件或有公司其他資產(chǎn)被凍結(jié)的情形。