您的位置：首頁 >新聞 > 財經要聞 >
月內投放近2萬億 央行繼續(xù)“開閘放水”護航節(jié)前流動性
為了護航春節(jié)前流動性，央行繼續(xù)“開閘放水”。根據央行官網1月19日消息，當日央行以利率招標方式開展了2000億元14天期逆回購操作，中標利率2.65%，與上次持平，由于當日無逆回購到期，央行的逆回購操作實現(xiàn)凈投放2000億元。這也是自1月15日以來，央行連續(xù)第四個交易日向市場投放流動性，四日累計向市場凈投放資金1.1萬億元。
關于開展公開市場操作的原因，央行表述大致為“為對沖稅期高峰、現(xiàn)金投放等因素的影響，維護春節(jié)前銀行體系流動性合理充裕”。值得一提的是，今年1月6日，央行2020年的首次降準落地，當日央行下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，釋放長期資金8000多億元。也就是說，本月央行累計投放流動性資金超過1.9萬億元。
從上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)來看，1月19日，各期限Shibor利率全面下行，其中隔夜Shibor利率報2.4130%，下調10.9個基點;7天期Shibor利率報2.6080%，下調3.2個基點;14天期Shibor利率報2.8560%，下調8.7個基點;1年期Shibor利率報2.9970%，下調0.8個基點。
“雖然目前市場流動性較寬裕，不過，集中繳稅、地方債集中發(fā)行、年終取現(xiàn)等因素依然將影響1月銀行流動性，1月流動性投入依然具有必要性。” 蘇寧金融研究院研究員陶金對北京商報記者表示。中信證券固定收益首席分析師明明預計，春節(jié)后地方政府債依然會加速發(fā)行，后續(xù)仍然需要央行提供流動性支持對沖地方債大量供給。
從后續(xù)資金面來看，1月23日，將有2575億元TMLF到期，央行續(xù)作情況以及利率是否會調整也備受市場關注。明明認為，不排除TMLF會在續(xù)作的基礎上再新作一部分數量的可能性。有券商分析師也對北京商報記者表示，TMLF大概率會直接續(xù)作，利率會保持不變或跟著去年的MLF利率一起下調5個基點。他分析，如果下調5個基點，就說明其與MLF的利率是亦步亦趨的關系。“最悲觀的就是央行在當前資金面趨于放松的情況下不續(xù)作，這對市場就是一個流動性邊際收緊的信號了。
陶金則認為，若1月23日的總體流動性依然較好，且貸款市場報價利率(LPR)也有所調降的話，考慮到后續(xù)取現(xiàn)等需求削減，央行也可能并不急于續(xù)作MLF。同樣，利率也需要根據未來的情況作相應的調整。
此外，1月20日，LPR又將迎來新一輪報價。關于本月LPR利率是否會下調，目前市場觀點有所分歧。中國民生銀行首席研究員溫彬預計，由于今年初全面降準0.5個百分點，銀行資金成本下降，預計本月LPR利率會小幅下降5個基點。陶金則認為，當前流動性已經較為寬裕，因而銀行的實際資金成本一定程度上是下降的。在此基礎上，LPR的調降具備銀行的動力基礎，但在MLF暫時未調降的情況下，考慮到報價行的競爭程度依然是不大的，LPR的調降空間并不大，預計LPR調降5個基點，但也存在保持原狀的可能。
中國銀行業(yè)協(xié)會行業(yè)發(fā)展研究委員會主任連平表示，考慮到本月MLF利率維持不變以及CPI(居民消費價格指數)依舊處于高位，1月20日LPR利率調整的可能性不大。
事實上，LPR改革意在提高利率傳導效率，推動降低實體經濟融資成本，近期政策層面也頻頻釋放普惠金融定向支持信號。明明指出，自2017年宣布以來已經連續(xù)兩年在1月25日(春節(jié)前)實施了普惠金融定向降準政策，預計普惠金融定向降準有望在近期落地。但具體到落地時間點，由于春節(jié)前已經無繳稅時點，普惠金融定向降準在春節(jié)前落地的概率較低，預計會在2月落地。
