16日,中國(guó)央行公告稱,為對(duì)沖稅期和現(xiàn)金投放高峰,維護(hù)春節(jié)前銀行體系流動(dòng)性合理充裕,2020年1月16日人民銀行以利率招標(biāo)方式開展了3000億元14天期逆回購(gòu)操作,中標(biāo)利率2.65%。
央行公告截圖
在市場(chǎng)期盼中,“央媽”15日一并端上“逆回購(gòu)+中期借貸便利(MLF)”,開展了3000億元中期借貸便利(MLF)操作和1000億元14天期逆回購(gòu)操作,創(chuàng)一年來單日最大凈投放量,中標(biāo)利率均持平上次。
資金面上,截至15日,Shibor延續(xù)多數(shù)上行。隔夜品種上行13.6bp報(bào)2.6540%,7天期上行6.30bp報(bào)2.7170%,14天期上行27.8bp報(bào)3.0130%,1個(gè)月期上行9.3報(bào)2.7990%。
華創(chuàng)固收研報(bào)認(rèn)為,月中臨近稅期,流動(dòng)性邊際收斂,1月資金缺口規(guī)模較大,疊加財(cái)政存款集中收入,約有2.6萬億資金缺口需要對(duì)沖;考慮到降準(zhǔn)釋放流動(dòng)性8000億,疊加2019年12月流動(dòng)性總量水平較高,吸收逆回購(gòu)到期和部分資金缺口外,或仍有約1萬億資金缺口需要對(duì)沖。央行逆回購(gòu)和MLF投放4000億流動(dòng)性,后續(xù)或仍通過逆回購(gòu)?fù)斗乓欢ㄒ?guī)模的流動(dòng)性,關(guān)注定向中期借貸便利(TMLF)到期后的延期和普惠金融定向降準(zhǔn)例行性考核釋放流動(dòng)性規(guī)模。
中信證券明明分析,15日央行重啟逆回購(gòu)、新作MLF啟動(dòng)流動(dòng)性呵護(hù)操作,但預(yù)計(jì)春節(jié)前仍然存在流動(dòng)性缺口,央行公開市場(chǎng)操作將繼續(xù)。從降成本角度看,貨幣政策都有進(jìn)一步寬松的必要,而無論從效果還是政策空間而言都支持降息在春節(jié)后落地。
中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬稱,近期宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)且通脹壓力仍存,MLF利率暫時(shí)不會(huì)調(diào)整。不過,1月23日將有2575億元TMLF到期,預(yù)計(jì)將擴(kuò)大規(guī)模續(xù)作。
人民幣市場(chǎng)上,中國(guó)外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示,16日,人民幣兌美元中間價(jià)調(diào)升38個(gè)基點(diǎn),報(bào)6.8807。截至9:40,反映國(guó)際投資者預(yù)期的離岸人民幣兌美元報(bào)6.8878。
來源:Wind
下周一(20日),貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)又將迎來新一輪報(bào)價(jià)。中金公司研報(bào)稱,考慮到人民幣可能升值、外匯流入有望加速,貨幣政策進(jìn)一步放松的必要性可能較此前有所下降。預(yù)計(jì)人民幣走勢(shì)偏強(qiáng)、資本賬戶進(jìn)一步開放、而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)溫和回升,在此宏觀背景下,逆周期調(diào)節(jié)所需的貨幣政策放松幅度較去年11月預(yù)測(cè)時(shí)的“基準(zhǔn)情形”有所下降。將2020年LPR調(diào)降幅度預(yù)測(cè)從此前的35基點(diǎn)下調(diào)至15基點(diǎn)。
國(guó)金證券認(rèn)為,本月LPR將下調(diào)5基點(diǎn);綜合考慮MLF利率與銀行加點(diǎn)的調(diào)整,預(yù)計(jì)全年LPR(1年期)或下調(diào)30基點(diǎn)左右,以降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本;但在堅(jiān)持房地產(chǎn)嚴(yán)調(diào)控的總基調(diào)下,5年期LPR將保持穩(wěn)定。