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辭舊迎新之際，A股市場(chǎng)一年一度的年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)已經(jīng)拉開(kāi)序幕，從已經(jīng)披露的2019年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告中，可以提前看出一些行業(yè)冷暖。

《投資者網(wǎng)》根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，截止1月8日晚，目前A股市場(chǎng)已有649家公司圍繞2019年年報(bào)利潤(rùn)變動(dòng)情況進(jìn)行了預(yù)告，其中345家公司業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)向好，占比53.16%，“預(yù)喜”率過(guò)半。

從預(yù)告情況來(lái)看，上市公司2019年年報(bào)預(yù)計(jì)呈現(xiàn)積極信號(hào)的四種表現(xiàn)中，“扭虧”、“略增”、“續(xù)盈”以及“預(yù)增”的企業(yè)分別有78家、97家、13家、157家，分別占比12%、14.9%、2%、24.1%。

在超半數(shù)公司業(yè)績(jī)預(yù)喜的同時(shí)，一些上市公司的損益預(yù)期并不理想。統(tǒng)計(jì)顯示，208家公司業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)表現(xiàn)消極(含略減、首虧、續(xù)虧、預(yù)減四類)，占比32.05%。另外還有多達(dá)96家公司在2019年業(yè)績(jī)預(yù)告信息中顯示“不確定”，占比14.70%。

286家公司業(yè)績(jī)預(yù)增長(zhǎng)

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，在已公布2019年年報(bào)預(yù)告的企業(yè)中，286家公司凈利潤(rùn)增幅上限呈現(xiàn)正值，其中有129家公司顯示凈利潤(rùn)凈利同比增長(zhǎng)上限超100%(含100%)，甚至有6家公司增幅預(yù)測(cè)已達(dá)到10倍以上。

在2019年報(bào)預(yù)告凈利潤(rùn)增幅前十公司中，星徽精密位居榜首，預(yù)告凈利潤(rùn)約為1.6億元，增幅為7727.79%。其次是星期六、大慶華科、康力電梯、福鞍股份，預(yù)計(jì)2019年凈利潤(rùn)增幅上限分別為2138.74%、2113.89%、1572.26%、1209.61%。通達(dá)股份、沃爾核材、同為股份、神州信息、鴻博股份則以1051.90%、950.00%、907.73%、850.20%、638.85%的增幅緊隨其后。

上述公司業(yè)績(jī)預(yù)告顯示均是“預(yù)增”或“扭虧”，報(bào)喜態(tài)度明顯。從業(yè)績(jī)變動(dòng)說(shuō)明來(lái)看，作為2019年報(bào)凈利潤(rùn)增幅最大的幾家企業(yè)，星徽精密、星期六、福鞍股份主要是將子公司納入合并范圍，增加公司報(bào)告期利潤(rùn)，均屬于非持續(xù)性經(jīng)營(yíng)性增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)高倍增長(zhǎng)在一定程度上并不能代表公司的經(jīng)營(yíng)能力。

Wind數(shù)據(jù)顯示，在已公布2019年年報(bào)預(yù)告的企業(yè)中，15.25%的公司預(yù)測(cè)了預(yù)告凈利潤(rùn)將同比下降區(qū)間，預(yù)告凈利潤(rùn)跌幅較大的十家企業(yè)均是“首虧”。其中跌幅最大的企業(yè)是弘高創(chuàng)意，預(yù)告凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)上限為-3798.52%，預(yù)告凈利潤(rùn)約為-3.50億元—-2.80億元。

此外，創(chuàng)新醫(yī)療、精功科技、藍(lán)黛傳動(dòng)、浙江世寶、新筑股份、美邦服飾、*ST中科、亞太股份、圣濟(jì)堂均屬于預(yù)告凈利潤(rùn)大幅下跌公司，預(yù)告凈利潤(rùn)跌幅區(qū)間在-965.97%—-3132.63%之間。

從業(yè)績(jī)變動(dòng)原因來(lái)看，宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、公司自身經(jīng)營(yíng)因素、商譽(yù)減值等因素是導(dǎo)致上市公司業(yè)績(jī)預(yù)虧或預(yù)減的主要原因。例如：弘高創(chuàng)意公告受整體市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)狀況影響，導(dǎo)致項(xiàng)目回款困難，應(yīng)收賬款計(jì)提減值準(zhǔn)備增加，營(yíng)業(yè)收入減少。創(chuàng)新醫(yī)療因計(jì)提商譽(yù)減值損失約9億元所致業(yè)績(jī)下降。美邦服飾則受貨期因素影響，新品上市延期、存量商品過(guò)多、供應(yīng)鏈貨期問(wèn)題等導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑。

此外，在2019年報(bào)預(yù)告凈利潤(rùn)降幅后十家公司中，精功科技、藍(lán)黛傳動(dòng)和亞太股份三家公司公告均表示，受汽車行業(yè)表現(xiàn)不佳因素影響，導(dǎo)致公司營(yíng)業(yè)收入及盈利下降。

另?yè)?jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截止目前，有38家公司預(yù)告凈利潤(rùn)跌幅超100%。

27家公司預(yù)告凈利潤(rùn)超10億

Wind數(shù)據(jù)顯示，在已公布2019年年報(bào)預(yù)告的企業(yè)中，有191家公司預(yù)告凈利潤(rùn)下限跨進(jìn)億元行列，27家公司預(yù)告凈利潤(rùn)下限超10億元，其中3家公司預(yù)告凈利潤(rùn)下限預(yù)測(cè)在100億元以上。

預(yù)告2019年凈利潤(rùn)下限規(guī)模在100億以上的企業(yè)分別為郵儲(chǔ)銀行、貴州茅臺(tái)、溫氏股份，預(yù)告凈利潤(rùn)下限分別為606.81億元、405.00億元、138.50億元，預(yù)告凈利潤(rùn)最大變動(dòng)幅度分比為18.00%、15.00%、261.35%。

此外，中興通訊、圣農(nóng)發(fā)展、立訊精密預(yù)告2019年凈利潤(rùn)規(guī)模下限分別達(dá)43.00億元、40.08億元、39.48億元。金隅集團(tuán)、大華股份、恒逸石化、冀東水泥、益生股份、上峰水泥、智飛生物、華潤(rùn)三九、三七互娛預(yù)告凈利潤(rùn)下限均超20億元。

不過(guò)，也有些公司即使預(yù)告凈利潤(rùn)下限過(guò)十億元，也無(wú)法掩蓋業(yè)績(jī)下滑事實(shí)。在2019年預(yù)告凈利潤(rùn)下限超10億元的27家公司中，有三家公司的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示“預(yù)減”或“略減”，分別是分眾傳媒、比亞迪和中工國(guó)際，預(yù)告凈利潤(rùn)下限分別為17.50億元、15.84億元和10.13億元，但是它們的預(yù)告凈利潤(rùn)最大變動(dòng)幅度均為負(fù)值，分別為-69.94%、-43.03%和-25.00%，分眾傳媒和比亞迪的預(yù)告凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)“腰斬”。

分眾傳媒、比亞迪等上市公司預(yù)告凈利潤(rùn)大幅下降的背后，也與宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)發(fā)展密切相關(guān)。分眾傳媒公告預(yù)告業(yè)績(jī)變動(dòng)原因時(shí)表示：“2019年至今，中國(guó)廣告市場(chǎng)受宏觀經(jīng)濟(jì)影響需求疲軟，疊加公司自身客戶結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響，致使公司營(yíng)業(yè)收入承壓”;比亞迪認(rèn)為，受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響，預(yù)計(jì)2019年第四季度汽車行業(yè)整體市場(chǎng)需求依然疲弱，疊加燃油汽車價(jià)格體系變化的沖擊及新能源汽車補(bǔ)貼大幅退坡的影響，新能源汽車行業(yè)銷量不及預(yù)期，預(yù)計(jì)公司盈利將出現(xiàn)一定幅度的下滑。中工國(guó)際則公告稱，國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜，經(jīng)濟(jì)動(dòng)能放緩，使得部分項(xiàng)目生效滯后，導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)下降。

業(yè)績(jī)大增的企業(yè)以預(yù)告提振市場(chǎng)信心，業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不那么靚麗的企業(yè)也試圖通過(guò)年報(bào)預(yù)告給市場(chǎng)打預(yù)防針。在已發(fā)布2019年年報(bào)預(yù)告的企業(yè)中，有37家公司報(bào)預(yù)告凈利潤(rùn)虧損過(guò)億元，占比5.70%。其中“ST”公司有8家，預(yù)告凈利潤(rùn)虧損超10億元的公司有8家。

數(shù)據(jù)顯示，*ST利源、*ST凱迪、圣濟(jì)堂、*ST飛馬、*ST北訊分別以-20.00億元、-18.00億元、-17.24億元、-14.50億元和-14.40億元虧損額位居預(yù)告凈利潤(rùn)虧損前列。

資本貨物、材料行業(yè)預(yù)喜公司過(guò)半

從預(yù)告披露公司所屬Wind行業(yè)來(lái)看，同一行業(yè)內(nèi)，披露年報(bào)預(yù)告的公司數(shù)量與業(yè)績(jī)預(yù)增的公司數(shù)量呈現(xiàn)一定的正相關(guān)。截至目前，資本貨物、材料、技術(shù)硬件與設(shè)備、軟件與服務(wù)、制藥、生物科學(xué)與生命科學(xué)等行業(yè)年報(bào)預(yù)告上市公司較多，業(yè)績(jī)預(yù)喜公司也最多，尤其是資本貨物和材料行業(yè)。從分布來(lái)看，能源、房地產(chǎn)、公用事業(yè)等行業(yè)披露年報(bào)預(yù)告且業(yè)績(jī)預(yù)增的公司相對(duì)較少，家庭與個(gè)人用品、零售業(yè)、食品與主要用品零售、銀行三個(gè)行業(yè)公司最少。

具體來(lái)看，資本貨物行業(yè)披露2019年報(bào)預(yù)告的公司中，有71家預(yù)喜，占比54.20%;其中星徽精密、康力電梯、福鞍股份、通達(dá)股份、沃爾核材四家公司不僅在資本貨物行業(yè)中業(yè)績(jī)?cè)龇畲?，也是已發(fā)布2019年報(bào)預(yù)告所有公司里位居凈利潤(rùn)增幅前十的公司。

從公司業(yè)績(jī)的變動(dòng)看，除星徽精密、福鞍股份業(yè)績(jī)包含了合并報(bào)表外，其他公司業(yè)績(jī)上漲多屬于銷量或毛利率上漲，屬于良性增長(zhǎng)。例如：康力電梯的主營(yíng)業(yè)務(wù)，公司在手訂單轉(zhuǎn)化率提高，營(yíng)業(yè)收入有所增加，并加強(qiáng)營(yíng)銷管理，控制成本且原材料價(jià)格較為平穩(wěn)，毛利率略有恢復(fù);通達(dá)股份公告公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較多，且主要產(chǎn)品毛利率上升致公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

在材料行業(yè)板塊，共有114家公司發(fā)布了2019年報(bào)預(yù)告，有59家業(yè)績(jī)預(yù)增，占比51.75%。大慶華科、寧波富邦、恒大高新分別以2113.89%、454.04%、272.40%的業(yè)績(jī)?cè)龇佑谇傲?，其次是融捷股份、奧瑞金、普利特、紅寶麗、德美化工、環(huán)球印務(wù)，預(yù)告凈利潤(rùn)最大變動(dòng)幅度均已超過(guò)150%。

值得注意的是，材料行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)龇诙坏膶幉ǜ话钷D(zhuǎn)讓資產(chǎn)“沖刺”業(yè)績(jī)，而其余公司則是以科學(xué)組織生產(chǎn)、優(yōu)化資源配置、持續(xù)開(kāi)展提質(zhì)增效以實(shí)現(xiàn)扭虧為盈或業(yè)績(jī)預(yù)增。

其實(shí)，出售資產(chǎn)、重組并購(gòu)、合并報(bào)表等均是上市公司沖刺業(yè)績(jī)的慣用手法，帶來(lái)業(yè)績(jī)一時(shí)的風(fēng)光大漲注定不會(huì)長(zhǎng)久。現(xiàn)階段，“預(yù)喜”的公司雖然不少，但投資者也需要仔細(xì)分辨預(yù)喜的原因，深挖企業(yè)內(nèi)核，那些注重主營(yíng)業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)和自身價(jià)值成長(zhǎng)的業(yè)績(jī)預(yù)增公司，或?qū)⒏苁袌?chǎng)青睞。