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高瓴一篇文章引爆鈣鈦礦概念 光伏產(chǎn)業(yè)降本增效期待值多高
市場對于光伏產(chǎn)業(yè)降本增效的期待值有多高?
一種尚未真正投產(chǎn)、但理論上能提高太陽能利用和轉(zhuǎn)換效率的鈣鈦礦電池，從股價表現(xiàn)來看，投資者對其已拉滿預(yù)期。
以金晶科技(600586.SH)為例，最近6個交易日(7月28日~8月4日)，該股斬獲5個漲停板，股價一路從6.58元/股飆升至10.34元/股。
此外，京山輕機(jī)(000821.SZ)、捷佳偉創(chuàng)(300724.SZ)、西子潔能(002534.SZ)、聆達(dá)股份(300125.SZ)等鈣鈦礦概念股，股價均在近3個月錄得不同程度的漲幅。
只不過，面對缺點和優(yōu)點同樣明顯的鈣鈦礦概念，支持者和反對者態(tài)度鮮明而分裂。
支持者認(rèn)為，鈣鈦礦能夠降低整個產(chǎn)業(yè)鏈成本、提高效率，相關(guān)企業(yè)業(yè)績未來一定能夠大幅爆發(fā);反對者認(rèn)為，鈣鈦礦電池的相關(guān)公司目前還都處于起始的實驗室階段，距離真正落地還有很長的路要走，資本市場還是以講故事為主。
高瓴一篇文章引爆“鈣鈦礦”概念
鈣鈦礦指一大類化合物，具有與礦物鈣鈦氧化物相同晶體結(jié)構(gòu)。鈣鈦礦太陽能電池采用具有鈣鈦礦晶體結(jié)構(gòu)的有機(jī)無機(jī)雜化的金屬鹵化物半導(dǎo)體作為吸光層材料的電池，多用作太陽能電池，屬于第三代太陽能電池，也稱作新概念太陽能電池。
民生證券表示，鈣鈦礦太陽能電池世界最高光電轉(zhuǎn)換效率紀(jì)錄已達(dá)到25.2%。
一位光伏產(chǎn)業(yè)鏈研究員表示，鈣鈦礦最大的優(yōu)點是，單節(jié)鈣鈦礦太陽能電池的最高光電轉(zhuǎn)換效率，要顯著高于晶體硅太陽能電池的轉(zhuǎn)換效率，但價格只有晶硅的一半。
有趣的是，雖然鈣鈦礦電池已在二級市場拉滿期待值，但最先注意到這一概念的，卻是一級市場投研人員。
一位VC機(jī)構(gòu)總裁對第一財經(jīng)記者表示，自己很久以前就在關(guān)注“鈣鈦礦”這一概念了。
6月10日，高瓴官微發(fā)文：《鈣鈦礦：技術(shù)驅(qū)動光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展》，并在其中表示鈣鈦礦材料在光伏產(chǎn)業(yè)的應(yīng)用主要有兩個技術(shù)方向：單結(jié)和疊層。單結(jié)鈣鈦礦技術(shù)與其他薄膜技術(shù)相似，預(yù)期轉(zhuǎn)換效率低于傳統(tǒng)晶硅技術(shù)，但制造成本有望低于目前已產(chǎn)業(yè)化的薄膜技術(shù)。鈣鈦礦與晶硅相結(jié)合的疊層技術(shù)兼具高轉(zhuǎn)換效率和低制造成本的優(yōu)點，有望成為未來光伏產(chǎn)業(yè)的技術(shù)發(fā)展方向。
與傳統(tǒng)晶硅太陽能電池相比，鈣鈦礦光伏電池的工藝簡單，設(shè)備和制備成本更低，且有著極低的單位能耗，可以有效降低度電成本。目前鈣鈦礦太陽能電池尚在產(chǎn)業(yè)化初期，主要瓶頸在于長期穩(wěn)定性和大面積制備工藝。
“高瓴的這篇文章，一定程度在二級市場中引爆了鈣鈦礦概念股股價。”上述光伏產(chǎn)業(yè)鏈研究員表示。
排排網(wǎng)旗下融智投資研究員彭榮輝對第一財經(jīng)記者表示，雖然目前鈣鈦礦還是概念，但鈣鈦礦材料對于提升光伏發(fā)電效率的作用是明顯的，產(chǎn)業(yè)化趨勢明顯，所以預(yù)計這個方向后面還會反復(fù)活躍，不會是單邊下跌。不過鈣鈦礦概念股的暴漲暴跌，波動大，對基金經(jīng)理交易能力提出了更高的要求。
建泓時代投資總監(jiān)趙媛媛表示，中長期看，她看好鈣鈦礦板塊的未來前景。
從基本面來講，硅料價格的高企給鈣鈦礦這樣高轉(zhuǎn)化率、低成本、高柔性的技術(shù)路線提供了很強(qiáng)的發(fā)展契機(jī)。
從市場偏好來講，利率最近的持續(xù)下行對能源科技板塊這樣的成長股有利;從機(jī)構(gòu)資金動向來看，如美聯(lián)儲貨幣政策在未來邊際放松并導(dǎo)致外資重新流入A股，清潔能源產(chǎn)業(yè)鏈依然是其買入首選。
仍舊處于實驗階段
“鈣鈦礦太陽能電池最大的缺點，是耐用性差、易氧化和不耐高溫、壽命短、衰減率高，這些都是其一直沒有進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化的重要原因，涂覆技術(shù)不成熟導(dǎo)致制造困難，并且大面積模塊效率仍遠(yuǎn)低于小面積，這也是制約產(chǎn)業(yè)化的另一難題。”上述研究員說道。
此外，鈣鈦礦太陽能電池，目前行業(yè)相關(guān)公司都處于實驗室階段，距離真正落地還有很長的路要走。
8月2日龍頭股金晶科技提示了交易風(fēng)險：“經(jīng)公司自查，公司TCO導(dǎo)電膜玻璃定位于碲化鎘、鈣鈦礦電池等行業(yè)上游，公司TCO導(dǎo)電膜玻璃已經(jīng)成功下線，并且與國內(nèi)部分碲化鎘、鈣鈦礦電池企業(yè)建立業(yè)務(wù)關(guān)系，得到認(rèn)可開始供貨。但截至目前國內(nèi)碲化鎘及鈣鈦礦電池市場尚處于起步階段，故相關(guān)營業(yè)收入占比較低，不會對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大影響。”
巨豐投顧高級投資顧問丁臻宇對第一財經(jīng)記者表示，作為題材概念炒作龍頭，金晶科技4連板之后8月2日晚間發(fā)布股價異動公告，稱國內(nèi)鈣鈦礦電池市場尚處于起步階段，鈣鈦礦概念炒作快速退潮。
通聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，8月3日，此前已收獲4連板的金晶科技，當(dāng)日收跌4.57%，京山輕機(jī)、捷佳偉創(chuàng)、西子潔能、聆達(dá)股份等其他鈣鈦礦企業(yè)也紛紛跟跌。
巨豐投顧高級投資顧問謝后勤表示，一方面，短期事件性催化市場避險情緒升溫，指數(shù)短線調(diào)整狀態(tài)對概念股炒作節(jié)奏有一定影響;另一方面“鈣鈦礦”處于實驗到量產(chǎn)的過程，還沒有真正意義反饋到受益公司業(yè)績層面，當(dāng)下屬于題材性質(zhì)炒作，比如京山輕機(jī)前期已經(jīng)經(jīng)歷兩倍左右的漲幅，近期疊加屬性炒作，估值整體偏高，情緒面回落，股價調(diào)整也屬于正常。
他認(rèn)為，“鈣鈦礦”概念當(dāng)下屬于炒作的預(yù)期，業(yè)內(nèi)競爭公司屬于投資產(chǎn)能到量產(chǎn)的過程，還沒有實現(xiàn)真正意義業(yè)務(wù)盈利和市場份額的爭奪，所以行業(yè)競爭格局并不清晰，對于中長線資金來說去做投資是不確定性的。而炒作概念是一個短期的行為，短期市場情緒面轉(zhuǎn)暖，概念可能會延續(xù)炒作，中長期去看待的話，是要等待行業(yè)競爭格局相對清晰的階段才有價值。
不過可以看到，科學(xué)家已在逐步解決鈣鈦礦所面臨的技術(shù)性難題，比如材料不穩(wěn)定。
8月1日，根據(jù)中科院官網(wǎng)消息，半導(dǎo)體所研究員游經(jīng)碧帶領(lǐng)團(tuán)隊發(fā)現(xiàn)，通過在鈣鈦礦材料中引入少量氯化銣(RbCl)，可將常見的引起鈣鈦礦不穩(wěn)定的二次相PbI2轉(zhuǎn)化成為全新的熱穩(wěn)定性和化學(xué)穩(wěn)定性好的PIRC。
研究實現(xiàn)了85℃條件下鈣鈦礦材料熱穩(wěn)定性大幅度提升，同時鈣鈦礦材料的離子遷移勢壘提高了3倍，離子遷移得到有效抑制。
基于該研究獲得的高穩(wěn)定性、光吸收擴(kuò)展的鈣鈦礦材料，該團(tuán)隊研制出認(rèn)證效率為25.6%的鈣鈦礦太陽能電池，為目前公開發(fā)表的單結(jié)鈣鈦礦太陽能電池世界最高效率。
