面對原料價格暴跌,讓原本產(chǎn)能過剩的鋼企開始猶豫要不要減產(chǎn)。
作為煉鋼原材料的鐵礦石、雙焦,近期價格大幅下跌。通聯(lián)數(shù)據(jù)Datayes!顯示,六月初至今,焦煤、焦炭期貨價格分別下跌27%、13%,鐵礦石在近兩周內(nèi)重挫20%。
而在此前,由于產(chǎn)能過剩疊加需求下滑超預(yù)期,鋼價不斷下探。鋼廠、貿(mào)易商紛紛陷入虧損,悲觀情緒籠罩著整個行業(yè)。
南華期貨分析師顧雙飛對分析稱,目前鋼廠利潤仍然偏低,產(chǎn)業(yè)鏈矛盾仍未解決,預(yù)計(jì)下半年鐵礦石價格整體偏弱運(yùn)行。值得注意的是,只有當(dāng)下游需求真正轉(zhuǎn)好時,黑色品種價格才能真正企穩(wěn)。
深度虧損下的減產(chǎn)博弈
隨著鐵礦和雙焦價格快速下跌,鋼廠成本端壓力有所緩解。
上海卓鋼鏈黑色研究院院長張磊告訴第一財(cái)經(jīng)記者,在黑色系本輪暴跌過程中,原材料價格跌幅大大超過成材,這使得鋼企減產(chǎn)動力減弱,再加上部分地區(qū)因保增長要求,鋼企本身就在減與不減中左右為難,因此本輪減產(chǎn)力度,會比市場預(yù)期的要弱,這對鋼價起到的支撐也將比較有限。
回顧二季度,鋼價在強(qiáng)預(yù)期、弱現(xiàn)實(shí)中博弈。最終不敵需求持續(xù)走弱,鋼材價格4月份起開始暴跌。通聯(lián)數(shù)據(jù)Datayes!顯示, 紋鋼和熱軋卷板期貨的價格,4月至今累計(jì)下跌16%、18%。
現(xiàn)貨市場亦然。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,3月至6月北京建材市場10家主要出貨廠商出貨量同比分別下降了34%、29%、40%和44%。
對于鋼價,中信建投期貨黑色研究員張少達(dá)分析,短期螺紋鋼價格偏振蕩運(yùn)行為主??赡茉?月份前后出現(xiàn)明顯低點(diǎn),之后價格的運(yùn)行方式將有賴于前期放松政策能否驅(qū)動房地產(chǎn)行業(yè)有所好轉(zhuǎn)。2022年5月20日,央行公布5年期以上LPR為4.45%,較上月水平(4.6%)下降15個基點(diǎn),但政策傳導(dǎo)需要一定的時間。
張少達(dá)認(rèn)為,今年粗鋼壓減仍將在下半年執(zhí)行,隨著供給端壓力下降,螺紋鋼價格有望在8月份前后觸底后恢復(fù)上行動力。
熱卷方面,復(fù)工復(fù)產(chǎn)后,國內(nèi)制造業(yè)需求有望階段性好轉(zhuǎn),特別是穩(wěn)增長背景下,制造業(yè)PMI企穩(wěn)回升。但是海外市場快速加息,并且全球制造業(yè)見頂回落,預(yù)計(jì)國內(nèi)制造業(yè)難以有較快的增長。
走出利潤“洼地”還要一段時間
在經(jīng)歷了二季度旺季不旺后,鋼材市場進(jìn)入淡季,需求仍不見好轉(zhuǎn),鋼廠已深度虧損。
行業(yè)人士稱,目前由于鋼材價格大幅下跌,大部分高爐廠鋼廠普遍已經(jīng)虧損,就連一些成本控制比較好的華東鋼廠也陷入虧損。目前華北、東北、內(nèi)陸的鋼廠陸續(xù)進(jìn)行了停產(chǎn)、檢修。
除了鋼廠,貿(mào)易商的利潤情況也不容樂觀。阿杰是唐山市某鋼鐵貿(mào)易公司的負(fù)責(zé)人,他告第一財(cái)經(jīng)記者,根本賣不動,現(xiàn)在能來拿貨的都是實(shí)在急用。阿杰介紹稱,目前下游經(jīng)銷商拿貨較少,公司銷售量與去年同期相比約減少了兩到三成。在目前鋼價跌勢未止的情況下,貿(mào)易批發(fā)商都不敢從鋼廠拿貨補(bǔ)庫。
而需求恢復(fù)需要時間,顧雙飛分析,鋼材供過于求的基本面并不能短時間內(nèi)改變,因此鋼價整體還是隨著成本在走。
張磊告訴第一財(cái)經(jīng)記者,從實(shí)際情況來看,當(dāng)前需求的低迷問題仍未解決,再疊加美聯(lián)儲大幅度加息抑制通脹、南方進(jìn)入高溫多雨季節(jié)影響需求等利空因素影響,導(dǎo)致鋼材市場價格進(jìn)一步下跌。
顧雙飛預(yù)計(jì)下半年的鋼價總體呈現(xiàn)“v”字型運(yùn)行。螺紋鋼和熱卷將在8月中下旬開始去庫,不過只有等到終端需求真正轉(zhuǎn)暖,鋼廠利潤才會逐漸恢復(fù)。