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醫(yī)藥板塊近兩月反彈近20% 主題基金年內(nèi)扭虧為盈
“最近最開心的事情就是，醫(yī)藥基金終于要回本了!”多位投資者向第一財經(jīng)記者表示。近兩個月來，醫(yī)藥板塊持續(xù)回暖，相關(guān)主題基金也水漲船高。數(shù)據(jù)顯示，A股市場自4月27日開始反彈回升至今，醫(yī)藥主題類基金中逾150只基金凈值增長超20%。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，下半年市場大概率呈現(xiàn)整體震蕩整理的格局和結(jié)構(gòu)性特點，但板塊內(nèi)部可能有所分化。其中，醫(yī)藥板塊作為一個長坡厚雪的賽道，經(jīng)過長時間的調(diào)整，估值及機構(gòu)持倉均處于低位，估值性價比已較為突出。
醫(yī)藥板塊近兩月反彈近20%
隨著A股市場的逐步回暖，調(diào)整了一年多的的醫(yī)藥基金也出現(xiàn)反彈。截至7月6日收盤，中信醫(yī)藥指數(shù)自4月27日以來的漲幅達19.82%，部分個股甚至出現(xiàn)翻倍。例如，新華制藥(000756.SZ)和三諾生物(300298.SZ)的累計漲幅分別達到161.92%、108.87%，南新制藥(688189.SH)、藥康生物(688046.SH)等5只個股漲幅均超過80%。
在醫(yī)藥股集體發(fā)力的帶動下，相關(guān)主題基金也出現(xiàn)大幅“回血”。Wind數(shù)據(jù)顯示，在4月27日至7月5日的反彈中，凈值回升超過20%的醫(yī)療主題基金多達153只(A/C份額分開計算，下同)。
其中，信澳醫(yī)藥健康、嘉實醫(yī)藥健康A(chǔ)/C等11只產(chǎn)品的區(qū)間回報率超過30%，融通健康產(chǎn)業(yè)A/C、中歐醫(yī)療創(chuàng)新A/C、易方達醫(yī)藥生物A/C等多只基金的凈值反彈逾25%，大幅填補了年內(nèi)虧損。
據(jù)記者統(tǒng)計，目前已有超過20只醫(yī)藥主題基金年內(nèi)實現(xiàn)“扭虧為盈”。其中，長城醫(yī)療保健C、華安創(chuàng)新醫(yī)藥銳選量化A/C今年以來漲幅分別為12.52%、11.94%、11.82%，廣發(fā)滬港深醫(yī)藥A、南方醫(yī)藥保健C的年內(nèi)回報率則超7%。
對于這波反彈，長城基金接受第一次財經(jīng)記者采訪時表示，短期而言，在兩月余的全線反彈后市場可能會自發(fā)進入階段性調(diào)整階段。在中報季過后，市場可能根據(jù)基本面表現(xiàn)逐漸博弈出新主線。
“隨著前期的調(diào)整，中國國際競爭力的持續(xù)提升和居民財富向權(quán)益市場轉(zhuǎn)移是看好A股中長期的基石。在全球流動性收緊預期下，景氣賽道股估值擴張和交易擁擠度難以持續(xù)，市場風格有望由過去極致賽道選股轉(zhuǎn)向?qū)ふ揖邆涔乐?span id="p8bcvqzyi6y0" class="keyword">性價比的個股阿爾法。”融通健康產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理萬民遠分析稱。
長城基金進一步指出，目前市場對醫(yī)藥板塊的業(yè)績預期不高，但這些板塊業(yè)績上往往可以有較穩(wěn)定的增長表現(xiàn)，實際數(shù)據(jù)可能好于市場預期。醫(yī)藥醫(yī)療當前的估值和機構(gòu)配置在多年的低位區(qū)間，可以考慮關(guān)注。
細分賽道ETF擴容
在醫(yī)藥板塊反彈之時，相關(guān)細分賽道的ETF產(chǎn)品也呈現(xiàn)加速擴容的態(tài)勢。證監(jiān)會官網(wǎng)信息顯示，7月5日，國內(nèi)首批疫苗ETF基金和首批中藥ETF雙雙獲批。此外，還有更多聚焦疫苗、中藥主題的基金正在排隊待批。
具體來看，此次獲批的3只疫苗ETF分別來自華泰柏瑞基金、國泰基金、富國基金，而4只中藥ETF則分別來自華泰柏瑞基金、鵬華基金、銀華基金、匯添富基金。不難發(fā)現(xiàn)，這兩類產(chǎn)品都是目前市場較為關(guān)注的行業(yè)。
就跟蹤標的來看，前者跟蹤的是國證疫苗與生物科技指數(shù)，主要從滬深市場中選取業(yè)務涉及疫苗與生物科技產(chǎn)業(yè)的代表性上市公司作為樣本;后者跟蹤中證中藥指數(shù)，主要樣本是涉及中藥生產(chǎn)與銷售等業(yè)務的上市公司，以反映中藥概念類上市公司的整體表現(xiàn)。
相關(guān)公募基金表示，申報中證中藥ETF、國證疫苗與生物科技ETF，既是基金公司擴充指數(shù)基金產(chǎn)品線的做法，也是把握生物科技及疫苗相關(guān)細分賽道投資機會的舉措，旨在為投資者提供分享相關(guān)板塊紅利的多元化產(chǎn)品，力爭打造覆蓋生物醫(yī)藥賽道全領(lǐng)域的細分主題產(chǎn)品體系。
不過，一位具有多年投資經(jīng)驗的基民陳先生對記者表示，創(chuàng)新ETF品種能為投資者布局中藥、疫苗等細分領(lǐng)域提供便利工具，但要注意要注意背后細分行業(yè)波動較大。“細分行業(yè)的基金產(chǎn)品專注于特定投資板塊和行業(yè)，需要具備深入細分行業(yè)的研究經(jīng)驗和精細化管理能力，建議選擇時要多關(guān)注基金公司投研團隊的人員數(shù)量、經(jīng)驗值和穩(wěn)定性。”他如是說。
醫(yī)藥行情能否持續(xù)?
一直以來，醫(yī)藥板塊被認為是值得長期投資的優(yōu)質(zhì)選項，尤其是技術(shù)含量高、成長空間大、國家政策鼓勵的創(chuàng)新藥，在多重因素推動下更是進入了黃金發(fā)展期，成為投資市場最為關(guān)注的熱門賽道之一。
但此前板塊“跌跌不休”的情況仍讓不少投資者心有余悸。隨著其近日的回調(diào)，不少投資者也在跌宕起伏中開始思考：醫(yī)藥板塊的反彈勢頭能持續(xù)嗎?第一財經(jīng)記者也就此采訪了多方觀點。
嘉實基金大健康研究總監(jiān)郝淼對記者表示，醫(yī)藥板塊是一個長坡厚雪的賽道，特別適合做長期投資，中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展邏輯沒有發(fā)生變化，也沒有發(fā)生扭轉(zhuǎn)，沒有發(fā)生任何基本面的變化。
“經(jīng)過半年多的下跌，醫(yī)藥板塊跌到歷史低位，從中長期來看，我們認為這是一個非常好的投資布局中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，分享中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)長期成長好的機會或者區(qū)間。”郝淼分析稱。
而在長城基金看來，醫(yī)藥板塊大概率不會完全脫離大盤形成獨立行情，但是目前板塊從底部反彈的幅度還是比較小的，估值也處于偏低水平。一季度板塊業(yè)績增速其實比較可觀，但是受到疫情壓制未能有所表現(xiàn);二季度板塊中許多公司依然保持了較快增長。同時近期市場情緒好轉(zhuǎn)，外資以及其他配置性資金有望再度流入醫(yī)藥板塊，或能支撐行情持續(xù)。
對于醫(yī)藥板塊的前景，萬民遠同樣表達了看好的態(tài)度：“醫(yī)藥行業(yè)具有消費屬性和科技屬性。”他認為，伴隨老齡化進程加速，醫(yī)藥作為剛需，需要也將穩(wěn)步上升。中國的醫(yī)保支出壓力或長期存在，目前帶量采購從仿制藥到PD-1，從醫(yī)療器械到醫(yī)療服務，政策層面帶來的風險需保持重視，須規(guī)避醫(yī)藥政策風險的賽道。
他進一步分析，當前我國藥物研發(fā)處于由高速發(fā)展邁向高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵節(jié)點，受政策引領(lǐng)和資本加持，藥物研發(fā)進程不斷提速，與國際差距逐步縮小;在海外轉(zhuǎn)移和國內(nèi)創(chuàng)新藥紅利的雙輪驅(qū)動下，CXO業(yè)績高速釋放。
落腳到具體的細分行業(yè)上，郝淼對記者表示，“總的來說，整個醫(yī)藥賽道還是成長性的賽道，建議投資者重點關(guān)注CXO、科研服務等高成長的方向。”
