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逾30億元主力資金入場搶籌風(fēng)電板塊 私募基金經(jīng)理被迫建倉
6月20日，A股三大股指漲跌不一。截至收盤，滬指跌0.04%，深成指漲1.27%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.99%。滬深兩市成交額再次突破1萬億元，為連續(xù)第七個交易日破萬億。
盤面上，風(fēng)電板塊表現(xiàn)強勢，板塊內(nèi)多只個股接近漲停。
灃京資本合伙人、投資經(jīng)理吳悅風(fēng)對第一財經(jīng)記者表示：“今天風(fēng)電板塊‘爆了’，一批沒倉位的大基金經(jīng)理被迫建倉了，博弈因素很重。”
一位券商研究員表示，在近期與私募基金經(jīng)理交流過程中發(fā)現(xiàn)，這批私募基金經(jīng)理加倉了一批包括風(fēng)電在內(nèi)的新能源板塊個股。
“市場猜忌環(huán)境下，資金躲著大機構(gòu)和明星基金經(jīng)理”
風(fēng)電板塊自午后持續(xù)拉升，截至6月20日收盤，海力風(fēng)電(301155.SZ)、大金重工(002487.SZ)、上海電力(600021.SH)漲停，中材科技(002080.SZ)上漲8.22%、永福股份(300712.SZ)漲幅7.77%、正威新材(002201.SZ)漲幅達9.01%。
Wind數(shù)據(jù)顯示，逾30億元主力資金入場搶籌風(fēng)電板塊，其中大金重工獲加倉超8億元，明陽智能、三峽能源、中材科技分別獲凈流入6.27億元、2.83億元、2.12億元。
吳悅風(fēng)對記者表示，風(fēng)電板塊的標的比較少，這種情況“一看就是機構(gòu)在搶籌”。做出該判斷主要基于兩點原因。
他說道：“首先，目前行情有點逼空，大家嘴上不說，但還是很緊張自己的新能源整體倉位不能跟上板塊漲幅速度，這個周末風(fēng)電的行業(yè)和公司電話會議單單我自己就聽了接近兩位數(shù)的場次。目前在券商機構(gòu)路演平臺上，風(fēng)電板塊是最火的路演項目，所以今天開盤就爆，大概率是機構(gòu)在建倉，因為普通投資者對于風(fēng)電的了解是遠少于光伏、鋰電的。”
吳悅風(fēng)表示，6月份以來，單單某頭部路演平臺就有大幾十場風(fēng)電路演，而且因為有些券商是沒上平臺的，所以實際數(shù)量會翻倍。
其次，目前市場中一些潛在風(fēng)險還是沒有完全消除，在部分投資人眼中，很難說熊市就此結(jié)束，所以大家目前都在懷疑、猶豫的情緒中參與反彈。
這種“懷疑市場能否繼續(xù)走高”情緒抒發(fā)的其中一個事件是，曾經(jīng)在4月26日作出“2900點位附近就是今年黃金坑”判斷的中信建投證券董事總經(jīng)理、首席策略官陳果，于5月末再度發(fā)聲，“市場恐還得承受一輪‘殺盈利’的挑戰(zhàn)”。
陳果表示，從PMI、社融信貸、經(jīng)濟數(shù)據(jù)、復(fù)工進度到中報預(yù)告、FOMC，六月市場充滿挑戰(zhàn)。過去一個月的市場反彈，修復(fù)了最悲觀的疫情和政策預(yù)期。在疫情改善和政策落地之后，未來一個月的市場，對內(nèi)需要直面剛出ICU的步履蹣跚，對外需要直面即使美國衰退預(yù)期已開始升溫，但通脹之下聯(lián)儲還沒法那么快轉(zhuǎn)向，本質(zhì)上市場需要完成一個體現(xiàn)中美盈利預(yù)測下修的過程。
從相對收益角度，他認同雖然穩(wěn)增長邏輯會慢慢退潮，但在7月重要政策會議之前，短期金融經(jīng)濟數(shù)據(jù)低預(yù)期仍將使得加碼邏輯成立，另外中報優(yōu)勢品種依然具備稀缺性(軍工和資源品等都反映了一種需求剛性)，市場只能選擇在這些方向之間輪動。但從絕對收益角度，陳果認為市場六月總體將承受一輪“殺盈利”的挑戰(zhàn)，重心是下移的，但無法提前預(yù)測調(diào)整在哪一天開始，但在這個時間窗口，陳果認為整體不宜激進，宜蟄伏等待下一個買點。
“在這種相互懷疑猶豫的環(huán)境下，像風(fēng)電板塊這種機構(gòu)參與度低、且前期跌幅較少的品種，反而大家不怎么擔(dān)心會被對方多殺多，比如新東方在線(01797.HK)”。吳悅風(fēng)對第一財經(jīng)記者說道。
“所以最近有一個現(xiàn)象很有趣，除了寧德時代，其他資金大有躲著大機構(gòu)大基金經(jīng)理的意味。”吳悅風(fēng)說道。
第一財經(jīng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，一批近期股價迅速抬升的風(fēng)電龍頭個股中，并沒有過多出現(xiàn)機構(gòu)身影。
以遼寧能源(600758.SH)為例，截至2022年一季度前十大流通股股東中，僅有招商中證煤炭等權(quán)指數(shù)分級這一只證券投資基金;而川潤股份(002272.SZ)股東名單中，也僅有工銀瑞信生態(tài)環(huán)境行業(yè)股票這一只證券投資基金新進其前十大流通股股東;金開新能(600821.SH)前十大流通股股東中僅有工銀瑞信圓豐一只證券投資基金;協(xié)鑫能科(002015.SZ)前十大流通股東中沒有任何一只證券投資基金。
而在今日漲停的風(fēng)電板塊股票中，截至2022年第一季度，海力風(fēng)電前十大流通股東中僅有中海能源策略這一只證券投資基金，而且還在一季度減持海力風(fēng)電6.37萬股。
持有大金重工的公募機構(gòu)相對較多，中歐基金旗下價值智選回報、中歐新興價值一年持有混合、中歐睿泓定期開放靈活配置這三只證券投資基金，以及中歐旗下資管產(chǎn)品誠通金控2號，均在一季度進入了大金重工前十大流通股股東，并在一季度加倉該股。
股價飆升、業(yè)績低迷
一位券商研究員對第一財經(jīng)記者表示，近期在與部分私募基金經(jīng)理交流過程中發(fā)現(xiàn)，他們中的不少人開始建倉包括風(fēng)電、光伏在內(nèi)的新能源板塊。
該券商研究員給記者提供了一份某新能源基金經(jīng)理在5月末的路演記錄。
在路演中，這名新能源基金經(jīng)理表示，風(fēng)電年初以來回調(diào)主要是因為業(yè)績，就是去年的四季度以及今年一季度確實經(jīng)營數(shù)據(jù)比較差，出貨量和利潤率都相對比較低迷。
原因包括前年國內(nèi)陸上風(fēng)電搶裝大年，但從去年開始逐漸回落，直到去年底、今年初達到低谷。同時大宗價格在去年整年一直維持高位。而風(fēng)電的產(chǎn)品價格是在回落的，所以中間剪刀差在收窄。但以上兩大利空因素均在今年一季度得到集中釋放。
往后看，風(fēng)電已經(jīng)渡過了經(jīng)營最差的時間段，去年風(fēng)電風(fēng)機的招標量是有明顯的回暖的，而風(fēng)電招標跟最后吊裝落地大概存在一年左右的時間差。所以今年下半年開始應(yīng)該能看到風(fēng)電需求有明顯回升。
當(dāng)然二季度風(fēng)電也受到國內(nèi)疫情的影響，畢竟該板塊屬于大型機械類基建項目，所以很多零部件運輸也受到疫情的影響。但5月以來這種現(xiàn)象逐漸開始好轉(zhuǎn)。
中信證券最新研報指出，在穩(wěn)增長的大背景下，在項目儲備豐富和收益率增長的情況下，在影響風(fēng)電項目開工的因素逐步消退的情況下，預(yù)計風(fēng)電項目在2022年下半年將會迎來大規(guī)模開工。
值得注意的是，雖然被買方賣方們一致看好，但風(fēng)電板塊一季度業(yè)績確實不達預(yù)期。
4月末國內(nèi)風(fēng)電塔筒六大上市企業(yè)陸續(xù)發(fā)布的2022年一季度報顯示，在風(fēng)電板塊中，搶裝潮過后市場需求降低，疊加一季度疫情影響，2022年一季度包括天順風(fēng)能、海力風(fēng)電、大金重工在內(nèi)的六大風(fēng)電塔筒上市企業(yè)在營收、凈利(歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤)上均出現(xiàn)不同程度的下滑。其中海力風(fēng)電營收同比下滑86%，凈利同比下滑超過100%。
而由于產(chǎn)品交付下降，塔筒龍頭天順風(fēng)能在2022年一季度總營收同比下降47.76%，一季度凈利同比降低77.17%。天順風(fēng)能預(yù)計陸上塔架產(chǎn)能5月將恢復(fù)正常，屆時北方的包頭工廠、商都工廠、通遼工廠積極保持彈性擴產(chǎn)，追趕1~4月由于疫情丟失的產(chǎn)能。
上述基金經(jīng)理表示，兩大原因造成風(fēng)電企業(yè)業(yè)績低迷。
首先，去年風(fēng)機價格跌幅較大，所以風(fēng)機廠對于零部件有降價訴求。但同時原材料大宗鋼等又處于較高位置，所以拉長了整個產(chǎn)業(yè)鏈的談價周期，大家需要博弈一個合理、且雙方能夠滿意的價格，這種博弈耽誤了一個季度時間。
其次因為國內(nèi)物流的限制，很多項目也沒有如期的完工。三季度這些因素應(yīng)該都會得到解決。
