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政策超預期送暖助推汽車板塊走強 消費補貼等政策密集出臺
近期，購置稅減免、汽車下鄉(xiāng)、消費補貼等一系列促進汽車消費的政策密集出臺。6月1日，廣東省印發(fā)《廣東省貫徹落實國務院<扎實穩(wěn)住經(jīng)濟的一攬子政策措施>實施方案》(下稱《方案》)提出，鼓勵購置新能源汽車，對個人消費者今年6月30日前在省內(nèi)購買以舊換新推廣車型范圍內(nèi)的新能源汽車新車，給予8000元/輛補貼。
政策頻頻送暖，二級市場汽車板塊“心領(lǐng)神會”。6月1日，汽車板塊持續(xù)活躍，海馬汽車(000572.SZ)、小康股份(601127.SH)、安凱客車(000868.SZ)、英利汽車(601279.SH)、東風汽車(600006.SH)漲停，中通客車(000957.SZ)盤中一度漲停，創(chuàng)2017年3月7日以來新高;廣汽集團(601238.SH)、北汽藍谷(600733.SH)均收漲逾5%。5月以來，汽車板塊指數(shù)已累計反彈近30%，大幅跑贏主要股指。
與此同時，6月1日起，上海進入全面恢復正常生活生產(chǎn)秩序第三階段，作為汽車重鎮(zhèn)，此舉對長三角乃至全國汽車產(chǎn)業(yè)鏈意義重大。
有機構(gòu)指出，當前汽車行業(yè)最差時間已經(jīng)過去，行業(yè)銷量有望快速修復，板塊值得超配。目前，已有汽車板塊上市公司表示，對2022年業(yè)績有信心。但汽車產(chǎn)業(yè)供應鏈長且寬，且多地復工復產(chǎn)進度不一，乘用車需求實際恢復程度仍需保持跟蹤。
政策超預期送暖，提振汽車板塊信心
6月1日臨近收盤時，上海嘉定區(qū)也出臺了促進汽車消費政策，鼓勵相關(guān)汽車廠商在區(qū)內(nèi)開展讓利于民的促銷活動，鼓勵個人消費者購買新能源車和燃油車，并在上海市內(nèi)上牌的，給予購車補貼，車價15萬元以下的給予1萬元補貼，車價15萬元(含)以上的給予2萬元補貼。
據(jù)第一財經(jīng)記者統(tǒng)計，截至6月1日已有14個省出臺了相應汽車刺激政策方案，平均單車補貼5000元，最高超1萬元。
此外，財政部、稅務總局發(fā)布關(guān)于減征部分乘用車車輛購置稅的通知，指出對購置日期在2022年6月1日至2022年12月31日期間內(nèi)且單車價格(不含增值稅)不超過30萬元的2.0升及以下排量乘用車，減半征收車輛購置稅。
需要指出的是，本輪購置稅減免對新能源車消費基本無邊際變化，對燃油車邊際變化較大，這是本次購置稅減免主要利好所在。
截至目前，長安、吉利、一汽、東風、廣汽、沃爾沃等主機廠已紛紛在國家購置稅減免的基礎(chǔ)上，推出“免稅”購車活動，指定部分車型可享受“免稅”或者“至高減免120%”的優(yōu)惠，優(yōu)惠力度多以1:1跟進，這意味著消費者可享受購置稅全免。
隨著政策細則落地，多家機構(gòu)研報調(diào)高了全年汽車需求量。東吳證券近日上調(diào)2022年乘用車國內(nèi)需求至2110萬輛，同比增長4.4%，年初預期值為同比增長3%。
“去年新能源汽車銷量超300萬臺，年初時我們預計2022年全年需求約500萬臺。疫情對汽車產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)和需求的影響超預期，而刺激消費政策的力度也是超預期，有望提振全年需求量，新能源汽車的需求規(guī)模或達520萬輛。”一位汽車行業(yè)分析師對記者說。
汽車板塊值得超配?
政策搭臺、主機廠“唱戲”，在汽車需求復蘇預期的推動下，二級市場的汽車板塊大幅度反彈。5月以來，汽車板塊連續(xù)4周上漲，其中，乘用車、零部件、新能車、智能車累計漲幅分別為20.2%、12.2%、 9.5%、6.7%，乘用車領(lǐng)漲，整車及零部件兩大子板塊的個股平均漲幅均超20%。
Wind數(shù)據(jù)顯示，5月1日~6月1日，東風汽車、江淮汽車、江鈴汽車、長安汽車等多只整車股廠商領(lǐng)漲汽車板塊。其中，東風汽車累計大漲61%。零部件板塊方面，8只個股的漲幅超30%，科博達(603786.SH)、菱電電控(688667.SH)漲逾40%。
經(jīng)歷一輪上漲后，汽車板塊的估值已經(jīng)不便宜。截至6月1日收盤，汽車行業(yè)PE(TTM)為51.19，處于歷史83.82%。而有多家機構(gòu)仍表示，當前的汽車板塊值得超配。
前述分析師表示，當前的行情主要由政策加碼的情緒推動，上市公司的經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)才是重中之重。“汽車板塊近期累計了較大漲幅，主要由需求復蘇和政策加碼帶動的上漲邏輯，疊加前期疫情對汽車板塊的影響慢慢補回，”他對記者說，“當前看，能用于刺激汽車消費的工具基本都用上了，后續(xù)將迎來‘政策+業(yè)績’真空期，提現(xiàn)到業(yè)績端或等三季報出爐。業(yè)績基數(shù)較低且去年盈利被壓制的零部件板塊，值得重點關(guān)注。”
同時，汽車重鎮(zhèn)上海剛剛進入全面復工復產(chǎn)階段，整車廠及零部件廠商的生產(chǎn)節(jié)奏關(guān)系到供給端水平。零部件廠商寧波華翔(002048.SZ)6月1日在投資者互動平臺表示，公司主要生產(chǎn)基地都不在上海疫情管控地區(qū)內(nèi)，但能否恢復到之前的產(chǎn)能，還要看主機廠的排產(chǎn)計劃。
也已有上市公司表態(tài)：對2022年業(yè)績有信心。松原股份(300893.SZ)主要從事汽車零部件業(yè)務。近日，松原股份在機構(gòu)調(diào)研時表示，二季度受疫情影響，上海、吉林等地的整車基地停工停產(chǎn)，公司部分訂單量受此影響;另一方面，公司所屬行業(yè)競爭對手等企業(yè)在上述地方布局生產(chǎn)基地，因停工停產(chǎn)無法進行正常供貨，也間接給公司帶來“額外的訂單量”。
松原股份還表示，綜合看來，當前汽車行業(yè)最差時間已經(jīng)過去，市場底部已逐漸出現(xiàn)，加之購置稅減免、汽車下鄉(xiāng)、消費補貼等多種政策有望顯著拉動汽車消費，公司管理層相信松原股份有能力，贏得這場戰(zhàn)役，對2022年業(yè)績始終充滿信心。
