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多只高瓴重倉股浮虧百億 4家公司新進前十大股東
“時間的朋友”高瓴資本最近日子過得并不順心。在一系列內(nèi)外部因素夾持下，多只高瓴重倉股浮虧嚴重。
據(jù)第一財經(jīng)記者不完全統(tǒng)計，截至5月26日，高瓴共出現(xiàn)在14家A股上市公司的前十大股東名單中，相較2021年末，今年一季度末高瓴持倉保持不變的上市公司有10家，減持的有4家，兩家公司新進成為前十大股東。一季度市場整體表現(xiàn)低迷，部分高瓴重倉的個股嚴重虧損，目前所持的股票不少已處于浮虧狀態(tài)。
其中，持有格力電器浮虧上百億元、廣聯(lián)達浮虧1.2億元、廣電計量浮虧1.51億元，持有海螺水泥和上海機電的浮虧則均超過1億元。
而今年一季度的嚴重虧損，也大幅壓縮了高瓴原持股的浮盈空間。
投資格力電器浮虧百億
高瓴旗下共有兩只基金持有格力電器，分別是珠海明駿投資合伙企業(yè)(有限合伙)(下稱“珠海明駿”)和HHLR中國基金。
2019年12月2日，格力集團與珠海明駿簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，格力集團擬以46.17元/股的價格，向珠海明駿轉(zhuǎn)讓持有的格力電器9.02億股無限售條件流通股(占公司總股本15%)，珠海明駿成為格力電器第一大股東，格力集團降為持股3.22%。
其間珠海明駿持倉格力電器并未改動。截至今年一季度末，珠海明駿持有格力電器9.02億股。
一季度格力電器股價累計下挫幅度為12.77%。以此計算，珠海明駿持有格力電器的單季度浮動虧損達41.49億元。
截至5月27日收盤，格力電器股價報31.53元/股，如果不計分紅等因素，珠海明駿的浮虧達到132.05億元。
而2020年年初以來，格力共實施分紅4次，股息派發(fā)總額為354.19億元，按珠海明駿持有15%股權(quán)計算，實現(xiàn)53.13億元的股息收益。不過，考慮高瓴這筆投資的資金來源有一半來自銀行貸款，有巨額資金成本，總體來說，珠海明駿對格力的投資目前浮虧將超過百億。
另外，一季報顯示，HHLR中國基金截至一季度末持有格力電器4339.64萬股，相比2021年末沒有變化。一季度格力電器股價累計下挫幅度為12.77%。以此計算，高瓴持有格力電器的單季度浮動虧損達1.996億元。
格力電器表示，2020年三季度以來，大宗原材料價格持續(xù)大幅上漲，2022年初緊張的地緣政治局勢繼續(xù)推動大宗商品價格高位波動，新冠疫情多地反復(fù)暴發(fā)，實體經(jīng)濟面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力，該公司生產(chǎn)經(jīng)營所面臨的挑戰(zhàn)與壓力倍增。
不過，格力電器近期的股票回購計劃還是給一些投資人以信心。
巨豐投顧資深投顧?quán)嶉J為，格力電器股價的下跌并未完全反映上市公司的經(jīng)營情況。其影響因素既包括去年以來行情的持續(xù)低迷，也包括市場風(fēng)格的輪換。目前公司多次采取回購動作，說明股價已經(jīng)跌至相對低估值水平，只是市場風(fēng)格尚未切換到此類價值型股票。未來市場風(fēng)格若有所切換，公司股價仍有望出現(xiàn)價值修復(fù)行情。
巨豐投顧高級投資顧問吳燦表示，格力電器回購資金高達上百億元，這在A股公司二級市場操作中非常罕見，反映出上市公司認為目前股價被低估，這也增大了投資者對于格力電器的未來股價恢復(fù)的信心。
廣聯(lián)達：目前投資浮虧1.2億元
一季報顯示，高瓴旗下HHLR中國基金截至今年一季度末持有廣聯(lián)達(002410.SZ)2971.47萬股，相比2021年末沒有變化。一季度廣聯(lián)達股價累計下挫幅度為22.41%。以此計算，高瓴持有廣聯(lián)達單季度虧損額達到4.23億元。
和格力電器類似，同樣作為基金重倉股的廣聯(lián)達，股價下跌影響的不止是高瓴。
通聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，公募基金合計持有廣聯(lián)達市值為81.2億元，相較2021年末下降14.89億元。
天風(fēng)證券表示，市場擔(dān)心房地產(chǎn)行業(yè)下行對于廣聯(lián)達業(yè)績的影響，公司股價之前受到房地產(chǎn)行業(yè)下行預(yù)期壓制，目前政策層面緩解了部分房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營下行風(fēng)險的預(yù)期，預(yù)計公司股價受情緒面影響將緩解。
不過就成本而言，高瓴這筆投資目前浮虧并不大。作為高瓴在A股市場中布局的為數(shù)不多的SAAS公司，高瓴2020年調(diào)研廣聯(lián)達4次之多，并于2020年6月17日，參與該公司定增認購2971.47萬股，定增價50.48元/股，耗資15億元。上述定增總額為27億元，高瓴一家認購占比就達56%。
廣聯(lián)達如今的股價已跌破定增發(fā)行價，如果以截至5月27日的收盤價46.44元/股來計算，高瓴在這筆交易中目前浮虧1.2億元。
公牛集團：目前投資仍浮盈13.34億元
截至4月11日，高瓴持有公牛集團(603195.SH)328.64萬股，相較2021年末沒有變化。一季度公牛集團股價累計下挫幅度達23.24%，高瓴單季度虧損1.26億元。
值得注意的是，高瓴此前已連續(xù)減持該股。
2017年高瓴攜手富海銀濤，以8億元出資公牛集團。招股書顯示，高瓴拿下了約1206.70萬股，占該公司總股本的2.23%。公牛集團上市后也不負眾望，股價一路震蕩上行，2021年1月攀升至每股253元，是發(fā)行價每股59.45元的3.26倍。
但股價的高光時刻卻難掩業(yè)績的后勁不足，2020年公牛集團營收和凈利潤均原地踏步。2020年報數(shù)據(jù)出爐后，公牛集團的股價便開始大幅下跌。在此期間，高瓴減持了276.90萬股，持股比例隨之下調(diào)至1.55%。
2021年，高瓴繼續(xù)減持，2021年三季度報告顯示，9月末高瓴在報告期內(nèi)再度大舉減持了601.17萬股，相較上市前的總持股數(shù)減少近72.74%，持股比例已下降至0.55%，在該公司前十大股東中排名第七。在2021年期間，高瓴總計減持公牛集團8780677股，如果以2021年平均股價189.87元/股來計算，高瓴套現(xiàn)額度約為16.67億元。
雖然單季度虧損，但整體來說，高瓴在公牛集團這筆投資中目前仍處于浮盈狀態(tài)。以5月27日收盤價來看，高瓴目前持有公牛集團的市值為4.67億元。也就是說，目前浮盈大約為13.34億元。
隆基股份：浮盈大減
2020年12月20日晚間，隆基股份(601012.SH)發(fā)布公告稱，公司的第二大股東李春安與高瓴簽署《股轉(zhuǎn)協(xié)議》，李春安擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式，向高瓴轉(zhuǎn)讓其持有的公司股份約2.26億股，占公司總股本的6%，交易對價為158.4億元。交易完成后，高瓴成為隆基股份的第二大單一股東。
截至今年一季度末，高瓴仍持有隆基股份3.17億股。該公司一季度股價累計下挫16.25%，高瓴單季度浮虧44.41億元。
步入2022年以來，隆基股份頻頻遭遇利空。
4月6日的公告顯示，隆基股份在云南的67GW的拉晶產(chǎn)能和57GW的切片產(chǎn)能，正受到電價政策調(diào)整影響。
此前，隆基股份在云南的投資享有電價優(yōu)惠政策，但4月1日，隆基股份收到云南省發(fā)改委的通知，其在云南享受的電價優(yōu)惠取消，自2021年9月1日起，該公司全部上網(wǎng)用電價格通過電力市場化交易方式形成，直接與電網(wǎng)企業(yè)結(jié)算。
隆基股份估算，電費占硅片全工序加工成本比例為15%左右，電費優(yōu)惠取消會對公司利潤產(chǎn)生一定不利影響。
3月7日，隆基股份披露了韓國光伏巨頭韓華(HanwhaSolutionsCorporation)在美國、澳大利亞、德國、法國等地針對公司的多起訴訟。韓華稱隆基股份銷售的部分產(chǎn)品侵犯韓華專利權(quán)。
以截至5月27日收盤價75.12元/股測算，高瓴目前持有隆基股份的市值為170億元，也就是說，就這筆投資而言，雖然一季度虧損嚴重，但高瓴目前仍舊浮盈約11.6億元。
廣電計量：目前投資的浮虧達1.51億元
截至一季度末，高瓴旗下瓴仁私募基金持有廣電計量(002967.SZ)923萬股。該股一季度股價累計下挫31.72%，高瓴單季度浮動虧損7854.73萬元。
自廣電計量在2021年6月28日股價達到歷史高點45.61元/股后，便一路震蕩下跌。
股價跌跌不休，廣電計量卻吸引了大批明星基金的目光。高毅資產(chǎn)、高瓴于2021年6月10日同時以32.5元/股的價格參與定增，鎖定期6個月。按照當(dāng)前的股價測算，這兩家私募機構(gòu)在這筆操作上已經(jīng)累計浮虧50%左右。和高毅資產(chǎn)在今年一季度減持300萬股不同，高瓴并未減持廣電計量。
按照截至5月27日收盤價16.11元/股計算，在投資廣電計量中，高瓴目前已經(jīng)浮虧1.51億元。
除此之外，長江養(yǎng)老保險管理的中國石油化工集團公司企業(yè)年金計劃、國泰君安證券等機構(gòu)也參與了上述定增計劃。
從披露的定增參與報價情況看，參與定增詢價的機構(gòu)投資者累計認購家數(shù)為35家，易方達、廣發(fā)、匯添富等基金公司均參與了詢價，但最終因報價過低無緣定增。
廣電計量2021年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.82億元，同比下降22.60%。公司給出的原因是受新冠肺炎疫情等多種因素影響，營業(yè)收入增速較低，但職工薪酬、折舊費用及房屋租金等成本費用較快增長。分業(yè)務(wù)看，該公司計量業(yè)務(wù)、化學(xué)分析業(yè)務(wù)、食品檢測業(yè)務(wù)增長停滯，環(huán)保檢測低速增長，可靠性與環(huán)境試驗業(yè)務(wù)恢復(fù)快速增長，電磁兼容檢測業(yè)務(wù)恢復(fù)快速增長。
投資海螺水泥浮虧1.1億元
高瓴一季度末持有海螺水泥(600585.SH)3732.26萬股，較2021年末沒有變化。該股一季度股價累計下挫2.01%，調(diào)整幅度不大，高瓴一季度末持倉浮動虧損3021萬元。
2019年三季度末，高瓴首次出現(xiàn)在海螺水泥前十大股東中，之后倉位一直沒有調(diào)整。彼時的建倉價格預(yù)計在40元/股左右，建倉市值約為15億元。
按照截至今年5月27日的收盤價37.22元/股，以此測算高瓴的持倉市值為13.89億元，目前大約浮虧1.11億元。
上海機電浮虧1.44億元
高瓴一季度末持有上海機電(600835.SH)2686萬股，該股一季度股價累計下挫18.28%，高瓴一季度末浮動虧損約7816.26萬元。
高瓴旗下人民幣證券私募基金管理平臺天津禮仁投資于2020年三季度新購入上海機電2656.2萬股，持倉價約17.32元/股，位列第四大股東，除2020年四季度少量加倉29.85萬股外，其余時段高瓴對該股的持倉沒有變化。截至2022年5月27日收盤，該公司股價報11.97元/股。目前高瓴在該股上大約浮虧1.44億元。
高瓴減持海正藥業(yè)套現(xiàn)2.78億
針對海正藥業(yè)(600267.SH)、麗珠集團(000513.SZ)和八方股份(603489.SH)這三只股票的持倉，高瓴今年一季度末較去年末同樣沒有變化。
公司數(shù)據(jù)顯示，海正藥業(yè)一季度股價累計上漲4.22%，高瓴旗下控股基金HPPC一季度末持有該股1.43億股，單季度浮盈0.84億元。
不過，高瓴從二季度開始陸續(xù)減持海正藥業(yè)。5月14日，海正藥業(yè)發(fā)布公告，公司收到持股5%以上股東HPPC Holding SARL的《告知函》，其于5月10日至5月12日通過大宗交易方式減持了部分公司股份。
其間的兩筆大宗交易，HPPC的減持價格區(qū)間在11.31元~11.89元/股，按中位值11.60元/股測算，本次減持合計套現(xiàn)金額約2.78億元。
此外，因自身資金需求，高瓴公布還將在2022年6月7日～2022年12月6日減持海正藥業(yè)不超過23973151股。
麗珠集團上，截至一季度末，高瓴持有509.49萬股，在該股上單季度浮虧871萬元。
另外在八方股份上，截至一季度末，高瓴持有30萬股，在該股上單季度浮虧1532.63萬元。
減持良品鋪子、寧德時代
今年一季度，高瓴減持了寧德時代(300750.SZ)376.50萬股，減持后季度末持股數(shù)為3884.19萬股，位列該公司第八大股東。目前其對寧德時代的持股市值約為150億元。
2020年7月，豪擲100億元入局，以每股161元的價格高瓴參與定向增發(fā)，獲得寧德時代6583.85萬股，鎖定期為6個月。高瓴因此成為寧德時代第八大股東。
值得市場各方注意的是，2021年二季度和三季度，高瓴分別減持寧德時代798.94萬股和219.87萬股，合計占定增所獲總持股數(shù)的近15.48%，持股比例降至1.83%。按兩次減持期間平均股價和定增認購價格推算，高瓴對寧德時代的投資已增值了超過200%。根據(jù)公開報道披露，經(jīng)過兩個季度的減持，高瓴共將超45億元投資款收入囊中。
良品鋪子5月20日公告，高瓴對良品鋪子第三輪減持于5月26日正式開啟，此輪減持數(shù)量不超過2406萬股，不超過總股本6%，減持幅度遠大于前兩輪。此輪減持完成后，高瓴將不再是持股5%以上股東。
2021年2月24日，良品鋪子上市滿一周年，首批限售股解禁，高瓴迅速開啟第一輪減持。2021年3月22日～2021年8月2日，高瓴系完成減持良品鋪子1078萬股，占總股本2.69%，減持價格區(qū)間為33.07元至53.19元/股;第一輪減持完成后不到兩個月，高瓴系再次對良品鋪子大額減持，2021年10月13日～2022年4月7日共計減持良品鋪子591萬股，占總股本1.47%，減持價格區(qū)間為40元~40.81元/股。按照中位數(shù)計算，兩輪減持下來，高瓴系合計套現(xiàn)7億元左右。
今年一季度，高瓴還減持了超圖軟件(300036.SZ)和華蘭生物(002007.SZ)，新進了興齊眼藥(300573.SZ)和華榮股份(603855.SH)，成為后兩者前十大股東。
當(dāng)然，由于一季度我國經(jīng)濟處于下行階段，重倉股浮虧的投資者不止是高瓴。而且高瓴的特點是長期持有，以投資美的集團的過程來看，高瓴2015年四季度出現(xiàn)在美的十大流通股東里，2019年三季度消失，總共歷時四年。投資格力也是差不多的情況，2016年一季度出現(xiàn)在十大股東里，一直到現(xiàn)在持股基本沒有變化，A股市場這四年間還經(jīng)歷過2018年的大跌。
隨著國際局勢好轉(zhuǎn)、經(jīng)濟形勢逐步穩(wěn)定，“和時間做朋友”的高瓴在這些股票上的業(yè)績表現(xiàn)或許會有所改變。
