您的位置：首頁 >新聞 > 股票 >
冰峰飲料排隊(duì)近一年 為何在上會(huì)大考的日子放棄IPO沖刺
排隊(duì)近一年之后，西北老字號(hào)冰峰飲料，為何在臨門一腳時(shí)，放棄了IPO沖刺?
5月19日，本是西安老字號(hào)“冰峰”上會(huì)大考的日子。而根據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)審委公告，因西安冰峰飲料股份有限公司(下稱“冰峰飲料”)冰峰飲料撤回申報(bào)材料，取消對其發(fā)行申報(bào)文件的審核。
根據(jù)招股書，冰封飲料擬公開發(fā)行不超過6000萬股，擬募資約6.69億元，投向玻璃瓶裝生產(chǎn)線改擴(kuò)建等三項(xiàng)目，保薦券商為華創(chuàng)證券。
頭頂”老字號(hào)“、“國產(chǎn)汽水第一股”等諸多光環(huán)的冰封飲料，IPO備受市場關(guān)注。然而，排隊(duì)近一年后，冰封飲料為何卻在關(guān)鍵時(shí)刻撤回上市申請?
“困在”陜西的橙味汽水
冰峰汽水起源于 1948 年,于 1951 年建成西北汽水廠，后并入西安食品廠。2016年，西安冰峰飲料股份有限公司成立，主營橙味汽水、酸梅湯等飲料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，主要產(chǎn)品有“冰峰”玻璃瓶橙味汽水、罐裝橙味汽水、玻璃瓶酸梅湯、罐裝酸梅湯等。
2020年底，冰峰飲料總資產(chǎn)3.16億元，其中流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)2.99億元，貨幣資金2.12億元。擬募集的6.69億元是是其總資產(chǎn)的兩倍。
披露數(shù)據(jù)顯示，2018年~2020年，冰峰飲料營業(yè)收入分別為2.86億元、3.02億元、3.33億元，凈利潤分別為6969.09萬元、7767.08萬元、6525.15萬元。營業(yè)收入、毛利潤和扣非后凈利潤復(fù)合增長率分別為7.79%、4.40%和15.70%，呈穩(wěn)定增長態(tài)勢。
雖然品牌創(chuàng)立已盡80年，但冰封飲料的銷售收入，卻主要來自陜西地區(qū)，今年所占比超過八成。2018至2020年，該公司在陜西的銷售額分別占比87.44%、81.73%、80.23%。
冰峰飲料也在招股書中承認(rèn)，存在一定的銷售區(qū)域集中的風(fēng)險(xiǎn)，程度上制約了公司未來向外拓展業(yè)務(wù)的發(fā)展。如果不能有效開發(fā)陜西省外新市場，拓展更廣闊的產(chǎn)品市場區(qū)域，將對公司未來成長產(chǎn)生一定影響。
在銷售渠道上，冰峰飲料高度依賴經(jīng)銷商。，2018年，經(jīng)銷模式哎主營業(yè)務(wù)收入中的占比為95.21%，而當(dāng)前主流的電商模式僅占比1.43%。近兩年來，冰峰飲料開始在電商渠道發(fā)力，但總體增長乏力。2019~2021年，其電商渠道貢獻(xiàn)的營收分別為3.66%、6.09%。而經(jīng)銷模式帶來的營收依舊超過90%。
對此，證監(jiān)會(huì)此前在反饋意見中表示，關(guān)注到該公司的經(jīng)銷模式、經(jīng)銷收入占公司主營業(yè)務(wù)收入占比過高問題，并要求補(bǔ)充說明對經(jīng)銷商的具體管理方法和措施，是否存在二級(jí)或多級(jí)經(jīng)銷模式，經(jīng)銷商與發(fā)行人之間是代銷還是買斷關(guān)系等。
實(shí)控人疑點(diǎn)重重
根據(jù)披露，冰峰飲料控股股東為糖酒集團(tuán)、實(shí)控人是張軍。
去年12月，證監(jiān)會(huì)要求公司補(bǔ)充披露，控股股東糖酒集團(tuán)改制時(shí)的股權(quán)受讓方、轉(zhuǎn)讓過程、轉(zhuǎn)讓價(jià)格、確定依據(jù)及其公允性，價(jià)款支付情況，受讓方資金來源及其合法性，是否造成國有資產(chǎn)流失。
具體看來，張軍本人持有糖酒集團(tuán)9.25%的股權(quán)，受托(徐振興、李震兩名隱名股東)持有0.82%的股權(quán)，張軍作為執(zhí)行事務(wù)合伙人的君悅糖酒、共筑糖酒、共益糖酒、榮益糖酒、共載糖酒，分別持有糖酒集團(tuán)20%、3.37%、3.37%、3.53%和15.78%的股權(quán)，三項(xiàng)合計(jì)，張軍控制糖酒集團(tuán)56.12%股權(quán)。
對于代持股權(quán)的問題，冰峰飲料稱，徐振興、李震兩名隱名股東，分別擁有糖酒集團(tuán)0.7263%、0.0979%的股權(quán)，仍由法定代表人張軍代持，但代持股權(quán)的權(quán)屬無爭議。此外，代持股權(quán)均已還原，糖酒集團(tuán)股東所持股權(quán)清晰，無爭議或潛在糾紛。
此外，2017年1月1日，盈信國富簽署《授權(quán)委托書》，委托張軍代為行使其持有的糖酒集團(tuán)全部35.71%股權(quán)的相關(guān)股東權(quán)利。根據(jù)保薦報(bào)告，盈信國富所持糖酒集團(tuán)股權(quán)已全部質(zhì)押。
對于張軍直接、間接持有的股份比例;盈信國富股東權(quán)利委托是否合法有效，盈信國富的財(cái)務(wù)狀況和清償能力，是否存在股份被強(qiáng)制處分的可能性等，證監(jiān)會(huì)也表示質(zhì)疑。
值得一提的是，張軍曾任西安百事可樂飲料有限責(zé)任公司副董事長，于2021年3月11日卸任。證監(jiān)會(huì)曾要求冰封飲料，披露張軍在西安百事可樂任職的時(shí)間，任職背景及商業(yè)合理性，是否存在利益沖突或利益輸送，西安百事可樂與發(fā)行人之間是否存在糾紛或潛在糾紛。
