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舉債收礦回血路漫漫 天齊鋰業(yè)一季報(bào)業(yè)績超預(yù)期
5月19日，智利礦業(yè)化工(下稱SQM)最新披露的一季報(bào)業(yè)績超預(yù)期，盤中股價觸及93.14美元，創(chuàng)歷史新高。
受此消息影響，A股鋰礦板塊午后逆勢拉升，SQM的股東天齊鋰業(yè)(002466.SZ)，截至19日收盤漲超5%。2018年，天齊鋰業(yè)以35億美元的價格，買下SQM23.77%的股權(quán)，從而導(dǎo)致公司背上沉重債務(wù)負(fù)擔(dān)，迄今未能完全解除。
隨著SQM業(yè)績暴增、股價大漲，天齊鋰業(yè)的債務(wù)壓力，是否會因此得到緩解?
舉債收礦，回血路漫漫
SQM一季報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營收20.2億美元，凈利潤7.96億美元，同比增長1071%;相較上年四季度的3.13億美元，環(huán)比增長154.64%。
目前，天齊鋰業(yè)目前持有SQM(A類股和B類股總合)6575萬股股份，持股比例約為23.02%。
但2018年收購SQM之后，天齊鋰業(yè)陷入債務(wù)危機(jī)，為此公司不得不多方融資。其中就包括將在紐交所上市的SQMB類股，進(jìn)行了為期3年期領(lǐng)式期權(quán)融資方案。對于這筆看似“危險”的買賣，天齊鋰業(yè)在財(cái)報(bào)中提到，作為SQM第二大股東，公司有望從其快速的產(chǎn)能擴(kuò)張中，獲得更高的投資收益。
據(jù)天齊鋰業(yè)估算，SQM有望在2022年上半年將碳酸鋰氫氧化鋰的產(chǎn)能，分別增加到18萬噸、3萬噸，到2023分別達(dá)到21萬噸和4萬噸。截至2021年底， SQM在智利的碳酸鋰有效產(chǎn)能為12萬噸/年，氫氧化鋰產(chǎn)能為2.15萬噸/年，
但在產(chǎn)能收益兌現(xiàn)之前，天齊鋰業(yè)因巨額負(fù)債連續(xù)三年虧損嚴(yán)重。
披露數(shù)據(jù)顯示，截至2018年底，天齊鋰業(yè)僅并購貸款產(chǎn)生利息費(fèi)用，合計(jì)就達(dá)到16.50億元人民幣，與投資SQM獲得的投資收益抵減后，2019年則虧損59.83億元，且因?yàn)槭召徍骃QM鋰價、股價大跌，天齊鋰業(yè)計(jì)提了53.1億的資產(chǎn)減值損失。2020年的虧損雖有所收窄，按虧損額仍然達(dá)到18.3億元。其中持有的SQM2.1%B股領(lǐng)式期權(quán)業(yè)務(wù)與套期保值業(yè)務(wù)，產(chǎn)生的公允價值變動收益較2019年度下降約8.9億元。
進(jìn)入2021年，由于鋰價大幅上揚(yáng)，行業(yè)景氣度回升，天齊鋰業(yè)開始扭虧為盈。當(dāng)年，該公司營業(yè)收入76.63億元，同比增長136.56%;凈利潤20.79億元，扣非凈利潤為13.34億元。今年一季度，天齊鋰業(yè)凈利潤達(dá)到33.28億元，同比大增1442.65%，其中確認(rèn)SQM投資收益為7.6億元。
深交所年報(bào)17問，債務(wù)問題不容樂觀
盡管去年業(yè)績大增，天齊鋰業(yè)的債務(wù)問題仍不容樂觀。
深交所5月16日發(fā)出的問詢函提出，該公司去年衍生品投資虧損4969.83萬元，虧損來源就是天齊鋰業(yè)獎持有的部分SQM公司B股股票，押記給摩根士丹利，以取得3年期借款，并買入與押記股票數(shù)額相當(dāng)?shù)目吹跈?quán)，作為借款償還能力的保證，同時賣出與押記股票數(shù)額相當(dāng)?shù)目礉q期權(quán)，以對沖部分融資成本，上述看跌期權(quán)將于2022年全部到期。
值得注意的是，天齊鋰業(yè)將其由其他非流動金融資產(chǎn)重分類至交易性金融資產(chǎn)。對此深交所要求其說明，將看跌期權(quán)從其他非流動金融資產(chǎn)，重分類至交易性金融資產(chǎn)的具體過程，期末余額較期初余額發(fā)生較大變動的原因，具體會計(jì)處理及合規(guī)性。
深交所還向天齊鋰業(yè)提出，對近三年套期保值業(yè)務(wù)虧損的原因及合理性，結(jié)合套保業(yè)務(wù)決策流程、人員權(quán)限及審批情況說明對期貨業(yè)務(wù)的風(fēng)險防控措施，是否能夠有效控制投資風(fēng)險，是否存在超過授權(quán)限額進(jìn)行高風(fēng)險期貨投資的情形等進(jìn)行說明。
此外，天齊鋰業(yè)去年的衍生品投資中，期初投資金額、報(bào)告期內(nèi)購入金額、報(bào)告期內(nèi)售出金額、計(jì)提減值準(zhǔn)備金額、期末投資金額、期末投資金額占公司報(bào)告期末凈資產(chǎn)比例均為0，是否有誤。
