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人福醫(yī)藥 連續(xù)三年扣非凈利潤增幅保持在40%以上
4月27日晚間，人福醫(yī)藥(600079.SH)公布了2021年年報(bào)和2022年一季報(bào)。公告顯示，2021年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入204.41億元，歸屬上市公司股東的凈利潤13.90億元，較上年同期增長20.99%;歸屬上市公司股東的扣非凈利潤10.78億元，較上年同期增長41.39%。2022年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入51.60億元，較上年同期增長10.48%，歸屬上市公司股東的扣非凈利潤3.27億元，較上年同期增長20.57%。
人福醫(yī)藥是國內(nèi)麻醉藥品龍頭，主要產(chǎn)品為芬太尼類麻醉鎮(zhèn)痛藥，得益于舒適化診療需求對(duì)麻醉的帶動(dòng)，以及自身歸核化聚焦醫(yī)藥主業(yè)的戰(zhàn)略，公司近年業(yè)績持續(xù)高速增長。
第一財(cái)經(jīng)注意到，在宏觀經(jīng)濟(jì)壓力、新冠疫情反復(fù)、行業(yè)政策多變等多重挑戰(zhàn)下，人福醫(yī)藥連續(xù)三年扣非凈利潤增幅都保持在40%以上。
人福醫(yī)藥有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司自2016年提出“歸核聚焦”戰(zhàn)略以來，正在逐步退出競爭優(yōu)勢不明顯或協(xié)同效應(yīng)較弱領(lǐng)域。截至2022年3月31日，公司資產(chǎn)負(fù)債率已降至53.78%，連續(xù)第8個(gè)季度下降。
公司年報(bào)稱，2022年計(jì)劃實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入230億元以上，產(chǎn)品綜合毛利率在43%以上，持續(xù)加大歸核力度，加速資產(chǎn)清理，尤其是金融資產(chǎn)和虧損企業(yè)，早日將資產(chǎn)負(fù)債率降至50%以下。
統(tǒng)計(jì)顯示，人福醫(yī)藥主要品種芬太尼系列市場份額在80%以上，龍頭地位顯著。精麻行業(yè)準(zhǔn)入壁壘高，新藥迭代慢，市場競爭格局穩(wěn)定，行業(yè)龍頭有望長期維持產(chǎn)業(yè)地位。據(jù)國聯(lián)證券測算，2020年我國麻醉藥品市場規(guī)模約52億元，2015-2019年行業(yè)規(guī)模增長CAGR 為14%，受益于手術(shù)量自然增長、人口持續(xù)老齡化、舒適化診療帶動(dòng)多科室需求等因素，行業(yè)有望保持持續(xù)穩(wěn)定增長。
歸核聚焦錨定細(xì)分市場
4月2日，人福醫(yī)藥公告將其持有的天風(fēng)證券7.85%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給湖北宏泰集團(tuán)有限公司，轉(zhuǎn)讓價(jià)款總額約為21.24億元。這是人福醫(yī)藥2022年以來第二次在歸核聚焦方面的重大動(dòng)作。
上一次是在今年1月，人福醫(yī)藥將其全資子公司持有的漢德人福24.57%的股權(quán)，以1.74億美元的價(jià)格進(jìn)行出售，此交易將使公司在2022年實(shí)現(xiàn)約5.4億元的投資收益。
事實(shí)上，從2021年11月出售華泰保險(xiǎn)股份開始，人福醫(yī)藥剝離金融資產(chǎn)的工作便邁出實(shí)質(zhì)性步伐。此次天風(fēng)證券的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，是人福醫(yī)藥剝離金融資產(chǎn)的第二次邁步，足見人福醫(yī)藥管理層堅(jiān)定歸核聚焦戰(zhàn)略的決心。
人福醫(yī)藥集團(tuán)董事長李杰在接受第一財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示，人福醫(yī)藥將繼續(xù)推進(jìn)歸核聚焦工作，按計(jì)劃逐步退出競爭優(yōu)勢不明顯或協(xié)同效應(yīng)較弱的細(xì)分領(lǐng)域，按照產(chǎn)品線的思路集中資源發(fā)展具有競爭優(yōu)勢的細(xì)分領(lǐng)域。
在此思路下，人福醫(yī)藥在退出非核心領(lǐng)域的同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)優(yōu)勢細(xì)分領(lǐng)域的聚焦與投入。
2020年10月，人福醫(yī)藥通過重大資產(chǎn)重組增持宜昌人福少數(shù)股權(quán)，通過進(jìn)一步增強(qiáng)對(duì)核心子公司的控制力度，實(shí)現(xiàn)公司優(yōu)化整合資源配置，集中資源發(fā)展既定專業(yè)細(xì)分領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)聚焦與資產(chǎn)優(yōu)化，提升上市公司整體價(jià)值。
非核心資產(chǎn)剝離帶來的投資收益，也持續(xù)優(yōu)化了企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。公告顯示，人福醫(yī)藥資產(chǎn)負(fù)債率由期初的59.10%降至報(bào)告期末的54.64%。截至2022年3月31日，公司資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)一步降至53.78%，歸核效果逐步顯現(xiàn)。
研發(fā)創(chuàng)新進(jìn)入收獲期
研發(fā)創(chuàng)新方面，2019年、2020年、2021年人福醫(yī)藥研發(fā)投入分別為7.6億元、9.4億元、10.5億元，占公司醫(yī)藥工業(yè)收入10%以上，年增速也達(dá)10%以上。
1類新藥是衡量一個(gè)地區(qū)醫(yī)藥發(fā)展水平的重要標(biāo)準(zhǔn)，也是制藥企業(yè)核心競爭力的直接體現(xiàn)。2020年7月，人福醫(yī)藥自主研發(fā)的化藥1類新藥注射用苯磺酸瑞馬唑侖獲批上市，打破國內(nèi)外臨床廣泛使用的鎮(zhèn)靜藥物領(lǐng)域近30年無創(chuàng)新藥上市的局面，也是湖北省首個(gè)獲批的化藥1類新藥;2021年5月，人福醫(yī)藥化藥1類新藥注射用磷丙泊酚二鈉獲批上市，是目前國內(nèi)外最先進(jìn)的全身靜脈麻醉藥之一;同年4月，人福醫(yī)藥自主研發(fā)的基于靶點(diǎn)的創(chuàng)新研發(fā)項(xiàng)目化藥1類新藥HW021199片獲批臨床，目前全球范圍內(nèi)尚無同靶點(diǎn)的藥物上市，創(chuàng)新實(shí)力實(shí)現(xiàn)了由國際跟跑、并跑到領(lǐng)跑的重大跨越。
“中藥1類新藥廣金錢草總黃酮膠囊已經(jīng)申報(bào)生產(chǎn)，生物藥1類新藥重組質(zhì)粒-肝細(xì)胞生長因子注射液正在推進(jìn)Ⅲ期臨床。人福醫(yī)藥有望在化藥、中藥和生物藥三大領(lǐng)域均有國家1類新藥審批上市，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新藥、首仿藥和其它仿制藥梯隊(duì)合理布局的研發(fā)創(chuàng)新格局。”人福醫(yī)藥相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前，人福醫(yī)藥共有在研產(chǎn)品200多個(gè)，在研1類新藥近20個(gè)，24個(gè)項(xiàng)目被列為國家重大新藥創(chuàng)制項(xiàng)目，授權(quán)專利563項(xiàng)，國際專利37項(xiàng)，覆蓋歐洲、美國、日本等多個(gè)國家和地區(qū)。
另一方面，人福醫(yī)藥應(yīng)對(duì)海外疫情挑戰(zhàn)，緊抓市場機(jī)遇調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，美國仿制藥業(yè)務(wù)銷售收入取得顯著增長。報(bào)告期內(nèi)，人福醫(yī)藥美國仿制藥業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入超過人民幣15億元，較上年同期增長約13%;各子公司加快產(chǎn)品開發(fā)申報(bào)，報(bào)告期內(nèi)獲得磷酸奧司他韋膠囊、鹽酸文拉法辛緩釋膠囊、鹽酸美金剛緩釋膠囊、琥珀酸美托洛爾緩釋片等產(chǎn)品的ANDA文號(hào)。
人福醫(yī)藥的國際化發(fā)展起步于2009年，是國內(nèi)較早布局國際化業(yè)務(wù)的醫(yī)藥企業(yè)。截至目前，人福醫(yī)藥已擁有湖北省第一家出口美國的軟膠囊藥物生產(chǎn)企業(yè)、湖北省第一家通過美國FDA認(rèn)證的湖北醫(yī)藥制劑企業(yè)，公司海外業(yè)務(wù)已覆蓋了歐美成熟市場以及南美、東南亞、中亞、西非、東非等新興市場，形成了全球研發(fā)、注冊、生產(chǎn)、銷售的醫(yī)藥全價(jià)值鏈能力。
