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公募一哥張坤和一姐葛蘭為例 明星基金經(jīng)理規(guī)模紛紛縮水
截至3月末，股市已經(jīng)沒有千億主動權(quán)益類的基金經(jīng)理了。
2022年一季報近期相繼披露，人們驚訝地發(fā)現(xiàn)，伴隨著股市的跌跌不休，多數(shù)頭部基金經(jīng)理的管理規(guī)模較前期急劇下滑。
以“公募一哥”張坤和“公募一姐”葛蘭為例，兩位頂流基金經(jīng)理今年一季度末的管理規(guī)模同時跌破千億關(guān)口。
此外，還有許多管理規(guī)模超過500億元的基金經(jīng)理，也在一季度規(guī)模出現(xiàn)大幅縮水的情況。
明星基金經(jīng)理規(guī)模紛紛縮水
今年一季報顯示，張坤的管理規(guī)模較前一季度縮水超過170億元，葛蘭的管理規(guī)?？s水141億元，均跌破千億關(guān)口。
數(shù)據(jù)顯示，從一些明星基金經(jīng)理所管理的產(chǎn)品份額來看，申贖規(guī)模變化并不大，還有不少產(chǎn)品被基金投資者“越跌越買”，規(guī)模的縮水主要還是凈值下跌導(dǎo)致的。
整體來看，主動權(quán)益基金產(chǎn)品在一季度并未出現(xiàn)大規(guī)模贖回的情況。
通聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年3月31日，公募市場總份額規(guī)模達(dá)22.9萬億份。其中，主動權(quán)益基金總份額約4.6萬億份，總份額較上季度小幅增長，增加279億份，但占公募基金市場總份額比率略有下降，下降0.78個百分點。
震蕩下跌市中，部分穩(wěn)健性基金產(chǎn)品受到了投資者的追捧。
東方證券研究所數(shù)據(jù)顯示，單只基金來看，2022一季度規(guī)模增加最多的10只基金季度資產(chǎn)凈值增加共計372億元，其中規(guī)模增長超50億元的產(chǎn)品有2只，均為張翼飛、李君管理的固收+產(chǎn)品，規(guī)模分別增加51.76億元和51.03億元。
另外，鵬華招華一年持有A、廣發(fā)招享A和交銀恒益A也均為固收+類產(chǎn)品，一季度規(guī)模分別增加35.36億元、28.71億元和27.34億元。股票倉位較高的主動權(quán)益基金產(chǎn)品中規(guī)模增長最多的產(chǎn)品為中庚價值領(lǐng)航，增加43.14億元，另外銀華鑫盛靈活A(yù)、長信金利趨勢A、中泰星元價值優(yōu)選A和華安國企改革，規(guī)模分別增加38.37億元、35.85億元、30.28億元和29.72億元。
大佬的“心理按摩”
規(guī)模縮水、凈值下滑之際，張坤在一季報的策略分析部分寫了1400多字，為投資者做起了“心理按摩”。
他表示：“在經(jīng)歷了上百萬年的自然選擇后，我們的大腦形成了最有利于生存的特點，但其中某些特性卻是對投資不利的。”
他分析道，當(dāng)股票下跌時，可能需要一些時間和克制力讓自己冷靜下來，然后問自己幾個問題：我的恐懼是來自于股價下跌，還是來自于基本面發(fā)生了負(fù)面變化?最初的投資理由不存在了嗎?股價更低了，作為長期的凈買入者，我不應(yīng)該更高興才對嗎?要判斷某個事物的真?zhèn)?，最可靠的方法是證明其錯誤性(證偽)。
最后張坤總結(jié)道：“股票價格就像天氣，永遠(yuǎn)都在變化且捉摸不定、難以把握，而企業(yè)價值就像氣候，始終在緩慢而有規(guī)律的變化。就長期而言，真正決定一個地區(qū)環(huán)境的還是氣候。”
葛蘭在季報中總結(jié)道，2022年一季度疫情的持續(xù)反復(fù)、全球資本市場流動性預(yù)期以及國內(nèi)宏觀環(huán)境等復(fù)雜的變化，市場情緒敏感度相對放大，對整個板塊造成一定擾動。
“回歸基本面，行業(yè)總體仍保持了較強的韌性，疫情對于部分行業(yè)造成了一定的擾動，但中長期來看，我們認(rèn)為優(yōu)秀的公司仍將會從波動中重新恢復(fù)到增長的趨勢中。”葛蘭在季報中說道。
不少明星基金經(jīng)理認(rèn)為，目前就是市場底部。
廣發(fā)基金劉格菘表示：“隨著一季度金融委會議的召開，市場出現(xiàn)了明顯的底部特征。從中長期的角度看，我們對未來的資本市場并不悲觀。”他認(rèn)為，從性價比角度看，經(jīng)過一季度的調(diào)整，很多行業(yè)的估值水平回到了2018年底的位置，判斷市場從二季度開始或?qū)⒂瓉斫Y(jié)構(gòu)性行情。
“短期我們認(rèn)為3000點為市場階段性底部。”中郵基金國曉雯表示，對于成長股，只要標(biāo)的的業(yè)績不大幅下修，年底會有顯著的絕對收益。
景順長城基金經(jīng)理楊銳文表示，自當(dāng)基金經(jīng)理以來，經(jīng)歷過2015-2016年的三輪異常波動，經(jīng)受過2018年的從頭跌到尾，以及幾乎每年都會經(jīng)歷的近20%幅度的市場回撤，“每次到那種跌到市場自我懷疑的時候，這個市場就見底了。”
從倉位來看，大部分權(quán)益基金經(jīng)理并未隨著市場大跌而大幅減倉，表現(xiàn)出足夠的“淡定”。
興證金工團隊研究數(shù)據(jù)顯示，與2017年1月1日以來的歷史倉位對比，目前(截至4月22日)基金倉位處于中等位置。從簡單平均倉位來看，普通股票型與偏股混合型基金整體倉位處于歷史由低至高的42.30%分位，其中，普通股票型基金倉位處于歷史由低至高的30.30%分位，偏股混合型基金倉位處于歷史由低至高的44.90%分位。
從具體調(diào)倉動作來看，公募基金所持有的前100只重倉股加入了不少“新面孔”。
Choice數(shù)據(jù)顯示，雖然今年一季度公募基金第一、第二大重倉股依然是貴州茅臺和寧德時代，最新持倉市值分別為1612億元和1467億元，較上期分別減少193億元和72億元。
整體來看，截至2022年一季度末，公募基金重倉股“新面孔”較往常多，足有20只股票新進(jìn)“前100”。
其中中環(huán)股份為新進(jìn)前100個股中排名最高的，本期末排在第49位，公募機構(gòu)持股市值達(dá)132億元，持股占總股本的比例較上期增加85.39%。
而中國核電為“前100”中排名上升最多的個股，從上期的第265位上升到本期的第71位，排名上升194位。此外，中國神華、快手-W也較上期排名上升超過百位。
