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游戲板塊走強(qiáng) 版號(hào)重啟發(fā)放游戲行業(yè)景氣度有望回暖
4月12日，游戲板塊走強(qiáng)。截至發(fā)稿，冰川網(wǎng)絡(luò)、天舟文化、愷英網(wǎng)絡(luò)、游族網(wǎng)絡(luò)等多股漲停，中青寶漲超5%，盛天網(wǎng)絡(luò)、迅游科技等股漲超3%。
消息面上，4月11日，國(guó)家新聞出版署公布2022年4月份國(guó)產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)徟畔ⅲ?5款游戲，包括中青寶的《鑄時(shí)匠》、游族網(wǎng)絡(luò)的《少年三國(guó)志：口袋戰(zhàn)役》、三七互娛的《夢(mèng)想大航?！?、吉比特子公司雷霆網(wǎng)絡(luò)的《塔獵手》等。
中信證券認(rèn)為，版號(hào)重啟核發(fā)肯定了游戲行業(yè)過去8個(gè)月以來的整改效果。對(duì)于游戲行業(yè)政策導(dǎo)向，維持前期觀點(diǎn)，堅(jiān)持優(yōu)質(zhì)內(nèi)容向游戲和降低游戲成癮性戰(zhàn)略、加強(qiáng)未成年人保護(hù)、鼓勵(lì)出海將成為游戲行業(yè)未來長(zhǎng)期發(fā)展路徑。隨著游戲版號(hào)恢復(fù)發(fā)放，游戲行業(yè)景氣度整體有望回暖。未來游戲行業(yè)將更傾向于高品質(zhì)內(nèi)容向游戲，研發(fā)能力強(qiáng)勁的頭部游戲公司有望維持競(jìng)爭(zhēng)力。建議積極配置估值處于低位的優(yōu)質(zhì)游戲公司。
開源證券表示，受游戲行業(yè)增速放緩、未成年人防沉迷政策及游戲版號(hào)暫停發(fā)放等影響，2021 年以來游戲行業(yè)整體估值受到壓制，此次游戲版號(hào)的重新發(fā)放有望提振行業(yè)整體估值。此外，各游戲廠商儲(chǔ)備精品游戲獲得版號(hào)后陸續(xù)上線，有望帶動(dòng)游戲行業(yè)整體增速提升。
國(guó)信證券提出，受游戲版號(hào)暫停、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)監(jiān)管等多重因素影響，游戲板塊自21年中以來持續(xù)調(diào)整，在行業(yè)仍保持一定增速的背景下，板塊估值持續(xù)下降，頭部公司如三七互娛等已接近18年底估值水平，整體顯著低估。持續(xù)看好游戲板塊投資機(jī)會(huì)，短期來看，版號(hào)重啟有望降低政策不確定性、提振市場(chǎng)信心。中期來看，版號(hào)重啟有助于需求釋放，提升行業(yè)及上市公司業(yè)績(jī)?cè)鏊?。長(zhǎng)期來看，游戲出海進(jìn)一步提升頭部公司成長(zhǎng)天花板，元宇宙有望重塑產(chǎn)品形態(tài)與行業(yè)估值體系。
