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全球規(guī)模最大的QFII基金施斌 政策風(fēng)險(xiǎn)或已過(guò)拐點(diǎn)
瑞銀旗下的中國(guó)機(jī)遇基金(UBS (Lux) Equity Fund - China Opportunity)被稱(chēng)為全球規(guī)模最大的QFII基金(美元)，專(zhuān)注于布局中國(guó)離岸、在岸市場(chǎng)的上市公司。近期，瑞銀資產(chǎn)管理中國(guó)股票主管施斌久違發(fā)聲。
施斌表示，“中國(guó)市場(chǎng)具有吸引力的長(zhǎng)期趨勢(shì)仍然存在，我們對(duì)中國(guó)股市有信心，而當(dāng)前則需要更多的耐心。 ”他表示，看好中國(guó)股市的原因之一，是因?yàn)檎訌?qiáng)了穩(wěn)增長(zhǎng)的政策措施。三月初的兩會(huì)，政府公布了2022年的GDP增長(zhǎng)目標(biāo)為5.5%，高于市場(chǎng)預(yù)期。“我們認(rèn)為，這需要中國(guó)的政策制定者加強(qiáng)貨幣、財(cái)政和信貸支持力度，為經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)提供更有力的支撐。”
值得一提的是，施斌認(rèn)為，政策風(fēng)險(xiǎn)或已過(guò)拐點(diǎn)。“政策是去年股市中很多板塊波動(dòng)劇烈的主要原因，而今年可能成為扭轉(zhuǎn)股市的關(guān)鍵。最近監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)科技和醫(yī)療保健公司的調(diào)查，主要是去年相關(guān)政策的延續(xù)和落實(shí)。我們認(rèn)為，政策風(fēng)險(xiǎn)或已過(guò)拐點(diǎn)。”
根據(jù)晨星(Morningstar)的數(shù)據(jù)，截至2022年3月31日，目前該基金總規(guī)模為64億美元。而在2021年4月時(shí)，該基金規(guī)模為153.03億美元。凈值下滑和贖回等都可能是導(dǎo)致基金規(guī)模下降的原因。一直以來(lái)，希望獲得中國(guó)敞口的國(guó)際投資人都或通過(guò)布局該基金來(lái)實(shí)現(xiàn)。不同于市場(chǎng)上重倉(cāng)半導(dǎo)體、新能源的成長(zhǎng)型基金，該基金偏價(jià)值型，基金目前的前五大持倉(cāng)分別是：騰訊控股、貴州茅臺(tái)、網(wǎng)易、招商銀行、中國(guó)平安。根據(jù)晨星數(shù)據(jù)，年初至今基金收益為-8.39%，3年年化收益為-1.66%，5年為6.21%，10年為12.64%。
就未來(lái)的布局而言，施斌認(rèn)為，基本面、估值至關(guān)重要，同時(shí)把握政策方向也同樣關(guān)鍵。
他稱(chēng)，“當(dāng)前，中國(guó)股市估值已到了具有吸引力的水平，我們將繼續(xù)關(guān)注投資的長(zhǎng)期要素：基本面。”
他認(rèn)為，投資中國(guó)優(yōu)質(zhì)公司將為有耐心的投資者帶來(lái)長(zhǎng)期強(qiáng)勁的回報(bào)。不少中國(guó)的優(yōu)質(zhì)公司具有長(zhǎng)期保持增長(zhǎng)的不俗記錄，并且已經(jīng)證明其在市場(chǎng)環(huán)境變化時(shí)具有韌性。另外，使中國(guó)市場(chǎng)有吸引力的長(zhǎng)期趨勢(shì)仍然存在，例如：中國(guó)政府致力于使經(jīng)濟(jì)走服務(wù)導(dǎo)向型內(nèi)生增長(zhǎng)軌道，加大醫(yī)療保健支出，實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化和數(shù)字化，向綠色能源和清潔環(huán)境轉(zhuǎn)型。
“這些長(zhǎng)期趨勢(shì)，再加上國(guó)際投資者對(duì)中國(guó)股市相對(duì)偏低的投資配置，以及中國(guó)資本市場(chǎng)的開(kāi)放，將為主動(dòng)型投資者帶來(lái)許多機(jī)會(huì)。”施斌稱(chēng)，“識(shí)別那些能夠保持多年增長(zhǎng)的優(yōu)質(zhì)公司尤為重要，而當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)，也為投資者買(mǎi)入這類(lèi)優(yōu)質(zhì)公司提供了絕佳機(jī)會(huì)。了解中國(guó)總體目標(biāo)及其對(duì)不同行業(yè)和公司的潛在影響，也成為一個(gè)越來(lái)越重要的選股因素。”
本周以來(lái)，隨著地緣政治擾動(dòng)有所緩和，北向資金明顯回流。根據(jù)通聯(lián)數(shù)據(jù)Datayes，本周北向資金凈流入184.81億元，一舉逆轉(zhuǎn)3月大幅凈流出的局面，3月當(dāng)月北向資金累計(jì)凈流出超450億元，全年累計(jì)凈流出243.29億元。
