您的位置：首頁 >新聞 > 股票 >
溢價2.6萬倍收購空殼公司 國中水務(wù)取消股東大會
對沒有實際經(jīng)營、沒有收入、利潤虧損的兩家空殼公司，一家滬市上市公司不惜掏空全部現(xiàn)金也要收購。監(jiān)管問詢之后，又趕快取消收購。這樣離奇的劇情，發(fā)生在國中水務(wù)(600187.SH)身上。
國中水務(wù)3月10日披露，將以8.56億元的高價，收入實際控制人名下兩家公司的股權(quán)。這兩家公司2019~2021年沒有任何營業(yè)收入，并且處于持續(xù)虧損狀態(tài)，但國中水務(wù)給出的收購溢價率，卻高達30多倍乃至2.7萬余倍。
在這次收購之前，國中水務(wù)還出資2億元，與關(guān)聯(lián)方共同成立一家公司。但合資公司成立后，關(guān)聯(lián)方卻并未真實出資，國中水務(wù)投入的2億元資金，至今還有1億元沒有收回。為了掩蓋真相，該公司甚至不惜虛假信披。
如果收購進行下去，國中水務(wù)拿出全部現(xiàn)金，也不足以支付股權(quán)交易款。離奇交易的背后，可能是大股東資金吃緊。就在前不久的3月2日，其大股東的一致行動人，還因股權(quán)質(zhì)押到期，轉(zhuǎn)讓了2億余股鵬都農(nóng)牧股份用于償債。
溢價2.6萬倍收購空殼公司
國中水務(wù)3月11日公告稱，原定3月25日舉行的臨時股東大會，將臨時取消。這次股東大會的召開目的，是對收購上海鵬欣高科技農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司(下稱“鵬欣農(nóng)業(yè)”)、啟東鵬騰農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司(下稱“鵬騰農(nóng)業(yè)”)兩家公司股權(quán)進行表決。
此前的3月10日，國中水務(wù)披露，計劃以8.56億元的價格，受讓上海鵬欣(集團)有限公司(下稱 “鵬欣集團”)、 上海鵬欣農(nóng)業(yè)投資(集團)有限公司(下稱“鵬欣投資”)持有的鵬欣農(nóng)業(yè)、鵬騰農(nóng)業(yè)100%股權(quán)。
轉(zhuǎn)讓兩家公司股權(quán)的鵬欣集團、鵬欣投資，都是國中水務(wù)的關(guān)聯(lián)方。鵬欣投資是云南鵬欣富盛農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司持股67.098%的子公司，后者則是鵬欣集團全資子公司，鵬欣集團實際控制人為姜照柏。截至去年9月底，姜照柏控制的三家主體，持有國中水務(wù)約25.73%的股份，為該公司實際控制人。
而取消股東大會的原因，是因為監(jiān)管問詢。上述收購披露當(dāng)天，上交所即發(fā)出問詢，要去該公司對收購的商業(yè)合理性，、必要性、后續(xù)資本投入和相關(guān)融資的安排、評估過程，以及是否存在潛在利益安排等等一系列問題進行說明。
雖然交易規(guī)模不小，但公開信息顯示，鵬欣農(nóng)業(yè)、鵬騰農(nóng)業(yè)分別成立于1998 年 12 月、2018 年 6 月，目前都未開展實際經(jīng)營，2019-2021 年沒有任何營業(yè)收入，并且處于持續(xù)虧損狀態(tài)。
根據(jù)披露信息，截至今年1月底，鵬欣農(nóng)業(yè)、鵬騰農(nóng)業(yè)的凈資產(chǎn)，分別為—929萬元、—4701萬元，營業(yè)收入均為0，凈利潤分別虧損5.2萬元、36萬元，去年全年則虧損59.6萬元、431萬元。
然而，就是這樣兩家公司，國中水務(wù)收購時，卻給出了高達數(shù)十倍，乃至數(shù)萬倍的高額溢價。
根據(jù)披露，鵬欣農(nóng)業(yè)股權(quán)的轉(zhuǎn)讓對價約為2.74億元，相當(dāng)于賬面價值溢價率高達3061.84%。而鵬騰農(nóng)業(yè)的轉(zhuǎn)讓價則為5.82億元，相較于賬面凈資產(chǎn)，溢價率更是達到驚人的2695610.83%。
而在高額溢價的同時，雙方在股權(quán)轉(zhuǎn)讓款的支付時間安排上，也顯得有些迫不及待。按照約定，合同生效后30個工作日內(nèi)，國中水務(wù)即須向鵬欣集團、鵬欣農(nóng)業(yè)支付全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。
如果轉(zhuǎn)讓能夠完成，國中水務(wù)將會被“掏空”。三季報數(shù)據(jù)顯示。截至去年9月底，該公司貨幣資金余額僅為6.4億元，即便全部拿出來支付上述兩家公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，仍然存在近2.2億元的資金缺口。
大股東還有1億沒還
不僅沒有收入、收購價格奇高，鵬欣農(nóng)業(yè)、鵬騰農(nóng)業(yè)的業(yè)務(wù)，也與國中水務(wù)現(xiàn)有主業(yè)沒有關(guān)系。
根據(jù)披露，鵬欣農(nóng)業(yè)的主業(yè)，是農(nóng)牧漁業(yè)種、養(yǎng)殖，貿(mào)易、觀光旅游服務(wù)、房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營等，鵬騰農(nóng)業(yè)的主業(yè)則是農(nóng)技推廣，以及蔬菜、水果、花卉、苗木等添加劑、機械設(shè)備的銷售維修。
而國中水務(wù)目前的主營業(yè)務(wù)是污水處理，此次受讓股權(quán)是跨行業(yè)收購。該公司稱，此次收購是公司向新興農(nóng)業(yè)領(lǐng)域布局，提升公司綜合 盈利能力及核心競爭力，有利于公司的長遠發(fā)展，。
國中水務(wù)計劃收購的兩家公司，目前主要資產(chǎn)都是土地使用權(quán)。其中，鵬欣農(nóng)業(yè)名下有951畝農(nóng)用地，位于上海崇明縣，評估值約為每畝 31.5 萬元;鵬騰農(nóng)業(yè)則通過下屬 42 家子公司擁有 372 萬平方米土地，但土地用途也是農(nóng)業(yè)種植，評估值約為每畝 12 萬元。
這也成為兩家公司股權(quán)高額溢價的主要原因。該公司稱，鵬欣農(nóng)業(yè)土地使用權(quán)購置時間較早，購置成本較低，隨著近年土地市場的高速發(fā)展，該土地使用權(quán)價值增值較高導(dǎo)致評估增值，鵬騰農(nóng)業(yè)股權(quán)收購價也因同一原因而大幅增值。
對此，上交所在問詢函中要求該公司，補充披露鵬騰農(nóng)業(yè)全部土地使用權(quán)的評估過程，并周邊土地價格、市場同類交易定價，說明此次交易作價是否合理，并要求請資產(chǎn)評估師 發(fā)表意見。
這已不是國中水務(wù)第一次與實際控制人方面進行大額關(guān)聯(lián)交易。2020年3月，該公司與關(guān)聯(lián)方上海鵬都健康科技發(fā)展有限公司((下稱“鵬都健康”)，分別出資2億元、8億元，成立上海鵬都頤養(yǎng)健康科技發(fā)展有限公司(下稱“鵬都頤養(yǎng)”)，發(fā)展以健康管理為核心的綜合性服務(wù)平臺。
鵬都健康由姜雷、姜照柏分別持股58%、42%，而姜雷與姜照柏是兄弟關(guān)系。后來，鵬都頤養(yǎng)的合作方，由鵬都健康換成上海欣鵠實業(yè)發(fā)展有限公司，但后者的間接股東，仍為姜照柏兄弟和鵬欣集團。
去年12月底，因項目進展未達預(yù)期，國中水務(wù)決定從鵬都頤養(yǎng)撤資。根據(jù)國中水務(wù)今年1月、2月披露，2020 年 4 月 20 日，鵬都頤養(yǎng)正式成立，雙方均在三天后足額繳納了注冊資金。
上述披露后僅僅隔了一天，謎底就被揭開：撤資的真正原因，是鵬都健康根本沒有實際出資。今年2月24日，因鵬都健康未真實繳納8億元注冊資金， 黑龍江證監(jiān)局責(zé)令該公司對信披不準(zhǔn)確進行改正。
大股東資金吃緊?
不僅項目沒有建成，在鵬都頤養(yǎng)投入的資金，至今也沒能完全收回。
根據(jù)國中水務(wù)2月23日披露，截至此前一天，已收到鵬都頤養(yǎng)已退回的投資款本金1億元、利息884萬元。剩余的 1 億元本金及利息，合資公司將在3 月 21 日之前全部歸還。
但對于項目的實際建設(shè)進度、歸屬，以及投資款是否實際構(gòu)成投資、是否涉及資金占用，該公司未作任何說明。
這引起了監(jiān)管關(guān)注。在3月10日的問詢函中，上交所也要求國中水務(wù)，說明在控股股東及其關(guān)聯(lián)方，尚未按約退回全部投資款的情況下，便籌劃公司現(xiàn) 金收購其資產(chǎn)的合理性、是否存在相關(guān)潛在利益安排等。
共同成立鵬都頤養(yǎng)時，鵬都健康資金吃緊。與此次國中水務(wù)收購的兩家公司一樣，鵬都健康當(dāng)時也沒有收入。披露顯示，截至2019年底，鵬都健康營業(yè)收入為0，總資產(chǎn)8.77億元，凈資產(chǎn)為1億元，資產(chǎn)負債率接近90%。
包括國中水務(wù)在內(nèi)，姜照柏的“鵬欣系”，目前擁有3家A股、1家H股上市公司控制權(quán)，但目前資金狀況可能并不樂觀。就在此次交易前不久，鵬欣集團還因股權(quán)質(zhì)押違約，而轉(zhuǎn)讓了鵬欣農(nóng)牧2億余股股份。
根據(jù)鵬欣農(nóng)牧3月2日披露，股東拉薩經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)厚康實業(yè)有限公司(下稱“厚康實業(yè)”)在國開證券的股票質(zhì)押到期待購回，涉及本金余額約為4.98億元。2余額28日，厚康實業(yè)根據(jù)《深圳證券交易所關(guān)于通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式進行股票質(zhì)押式回購交易違約 處置相關(guān)事項的通知》等規(guī)定，將持有的2.04億股，轉(zhuǎn)讓給申萬宏源，所得資金用于償還厚康實業(yè)在國開證券的借款。截至去年9月底，厚康實業(yè)持有鵬都農(nóng)牧9.84億股，持股比例15.45%，鵬欣農(nóng)業(yè)、鵬欣集團也持有該公司26.3%、10.93%股份。而厚康實業(yè)與鵬欣農(nóng)業(yè)、鵬欣集團為一致行動人。同期，厚康實業(yè)還持有國中水務(wù)1.58億股，持股比例9.59%，為第一第二大股東。
