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果鏈供應(yīng)商投資百億建動力電池 躋身廠商第一梯隊
作為“果鏈”電池供應(yīng)商，欣旺達(300207.SZ)計劃投資百億進一步擴張動力電池業(yè)務(wù)版圖，企圖躋身動力電池廠商第一梯隊。
3月1日晚間，欣旺達公告稱，公司擬在珠海市投資建設(shè)“欣旺達30GWh動力電池生產(chǎn)基地項目(暫定)”，項目計劃總投入約120億元，其中固定資產(chǎn)投資總額約100億元。
欣旺達早在2015年就制定了發(fā)展動力電池業(yè)務(wù)規(guī)劃，但在最近一期報告期內(nèi)該業(yè)務(wù)占比總營收比重尚不足4%。相比寧德時代、億緯鋰能等一二線動力電池龍頭廠商，欣旺達大手筆斥資投資擴產(chǎn)能有多少收效?
“果鏈”供應(yīng)商投資百億建動力電池
根據(jù)公告，珠海市政府提供連片項目規(guī)劃用地約800畝，欣旺達子公司欣旺達電動汽車電池有限公司將設(shè)立珠海市欣旺達新能源有限公司，投資建設(shè)“欣旺達30GWh動力電池生產(chǎn)基地項目(暫定)”，主要從事動力電池電芯、電池模組和電池系統(tǒng)的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)及銷售，負責組織動力電池項目的投資建設(shè)運營。
欣旺達并未在公告中提及投資資金來源，公司自身財務(wù)狀況也無法負擔百億投資。截至2021年前三季度，欣旺達的貨幣資金為54.21億元，短期負債66.03億元，一年內(nèi)到期的非流動負債為11.77億元，資產(chǎn)負債率74.79%。
財報顯示，欣旺達2015年開啟動力電池布局，經(jīng)歷了2017年~2019年補貼退坡期后，目前公司主要儲備了HEV、BEV 兩項成熟產(chǎn)品。
根據(jù)公司2021年半年報和2020年年報，欣旺達表示，公司BEV三元VDA 和MEB產(chǎn)品型號已經(jīng)在市場全面應(yīng)用，并批量進入歐洲市場;磷酸鐵鋰產(chǎn)品多個型號認證完成。
客戶端來看，欣旺達自2017年進入動力電池電芯領(lǐng)域以來，海外客戶主要是雷諾-日產(chǎn)、易捷特、VOLVO等;國內(nèi)客戶主要是吉利、廣汽乘用車、東風柳汽、小鵬、云度等。
目前，欣旺達的動力電池業(yè)務(wù)仍在虧損中。2021年1~6月，公司汽車及動力電池業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入5.74億元，同比增長344%，占總營收比重3.66%。報告期內(nèi)，3家從事動力電池業(yè)務(wù)的子公司欣旺達電動汽車電池有限公司(下稱“欣旺達汽車電池”)、南京市欣旺達新能源有限公司、欣旺達惠州動力新能源有限公司全部錄得業(yè)績虧損，凈利潤分別虧損1.64億元、1.58億元、1.32億元。
從去年8月開始，欣旺達就多次拋出動力電池百億投資計劃，投資總規(guī)模已超過500億元。2021年12月14日，欣旺達公告稱擬在棗莊國家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)，投資約200億元用于建設(shè)年產(chǎn)能30GWh動力電池、儲能電池生產(chǎn)線及相關(guān)配套設(shè)施，并由欣旺達汽車電池成立相關(guān)項目公司。
2021年8月9日，欣旺達公告稱，擬投資200億在南昌經(jīng)開委轄區(qū)內(nèi)建設(shè)動力電池項目。該項目將分四期建設(shè)，將分別于2021年、2022年、2024年和2026年實施。
動力電池廠商不斷伸手向市場“要錢”
市場似乎早已習慣動力電池“內(nèi)卷式”百億擴產(chǎn)。3月2日，欣旺達股價收跌3.25%，報35.16元，相較去年11月10日創(chuàng)出的歷史高點(55元，前復(fù)權(quán))累計回落36.07%，總市值為604億元。
2021年是國內(nèi)新能源汽車市場真正爆發(fā)的一年。工信部數(shù)據(jù)顯示，當年我國新能源汽車銷售完成352.1萬輛，同比增長160%。同時，中國市場新能源汽車銷售連續(xù)7年位居全球第一。
新能源汽車時代下，銷量持續(xù)增長對動力電池廠商的供應(yīng)能力提出挑戰(zhàn)，無論是傳統(tǒng)車企，還是造車新勢力，都對動力電池的需求越發(fā)強烈，為保障電池產(chǎn)能供應(yīng)穩(wěn)定，多家新勢力車企正在加大動力電池環(huán)節(jié)布局。
此前，2月24日，欣旺達宣布完成24.3億元增資，19個股東名單中出現(xiàn)了蔚來、小鵬和理想或其關(guān)聯(lián)企業(yè)的身影。其中，理想汽車關(guān)聯(lián)公司江蘇車和家、小鵬汽車關(guān)聯(lián)公司SkyTopLLC、蔚來汽車關(guān)聯(lián)公司蔚瑞投資分別對欣旺達汽車電池增資4億元、4億元和2.5億元。
要看到的是，新能源汽車產(chǎn)業(yè)正處于高速發(fā)展期，但鋰電池廠商的經(jīng)營現(xiàn)金流根本無法覆蓋擴產(chǎn)所需的巨大資金規(guī)模，頂著財務(wù)端高負債率與擴產(chǎn)后理想化發(fā)展前景，鋰電廠商伸手向市場“要錢”不僅成了發(fā)展壯大的必需路徑，更有點理所應(yīng)當。
從投資者互動平臺內(nèi)容來看，下一步，欣旺達或通過股權(quán)融資緩解高負債財務(wù)壓力。3月2日，有投資者在投資者互動平臺提問：資產(chǎn)負債率接近75%，這樣的負債率，在整個制造業(yè)領(lǐng)域，算是比較高。請問，這樣高的負債率，公司如何抵御行業(yè)周期低谷和行業(yè)波動，確保公司健康運營?
欣旺達回復(fù)稱，公司將采取股權(quán)融資的方式，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，并提高中長期債務(wù)融資比例，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)。
另一邊，頭部上市公司整合產(chǎn)業(yè)鏈的動作更加密集。半個月前，云天化(600096.SH)、恩捷股份(002812.SZ)、億緯鋰能(300014.SZ)和華友鈷業(yè)(603799.SH)4家鋰電池材料頭部機構(gòu)擬共同在玉溪市當?shù)卮龠M形成新能源電池全產(chǎn)業(yè)鏈集群，項目總投資額超500億元。
去年11月22日，恩捷股份披露定增預(yù)案，擬募集資金總額(含發(fā)行費用)不超過128億元擬用于動力電池隔膜擴產(chǎn)，目前定增申請已經(jīng)獲得中國證監(jiān)會受理。
動力電池產(chǎn)業(yè)已經(jīng)形成了以寧德時代(300750.SZ)為寡頭，億緯鋰能、 國軒高科(002074.SZ) 、 孚能科技(688567.SH)等二線廠商競爭的局面。
從深圳華強北發(fā)家的欣旺達賺到了手機電池代工的第一桶金，在汽車電動化浪潮下，公司的轉(zhuǎn)型能否走成功仍需時間驗證。
